Les nouvelles réglementaires continuent de faire fluctuer le prix du Bitcoin , selon un rapport de la BRI

Un nouveau rapport de la Banque des règlements internationaux (BRI) affirme que les Marchés du Bitcoin sont influencés par les Événements d'actualité liés à la réglementation.

« Alors que l'on pense souvent que les cryptomonnaies fonctionnent hors de portée de la réglementation nationale, en réalité, leurs valorisations, leurs volumes de transactions et leurs bases d'utilisateurs réagissent considérablement aux nouvelles concernant les mesures réglementaires », soutient le rapport, rédigé par Raphael Auer et Stijn Claessens et publié le 23 septembre.

Le rapport complets'ajoute au nombre croissant de recherches menées par la BRI – considérée par certains comme la « banque centrale des banques centrales » – sur le sujet des cryptomonnaies et de la blockchain.

Parmi les exemples cités par la BRI : la nouvelle de mars 2017 selon laquelle la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine avait rejeté une proposition des investisseurs Cameron et Tyler Winklevoss visant à créer ce qui aurait été le premier fonds négocié en bourse basé aux États-Unis pour le Bitcoin.

« Dans les cinq minutes qui ont suivi l'annonce, le prix du Bitcoin a chuté de 16 % », notent Auer et Claessens. « Par ailleurs, l'Agence japonaise des services financiers (FSA) a ordonné à six plateformes d'échange de Cryptomonnaie d'améliorer leurs procédures de lutte contre le blanchiment d'argent (juin 2018). Les prix ont de nouveau chuté, même s'il a fallu plusieurs heures, jusqu'au début de la séance de bourse américaine, pour que cette mesure produise pleinement ses effets… »

Le rapport (et publié ci-dessous) comprend un graphique détaillant l'évolution du marché à la suite des annonces de la SEC et de la FSA.

Mais pourquoi ?

Le rapport de la BRI décrit ensuite d’autres effets que les nouvelles liées à la réglementation ont eu sur le marché, mais les données elles-mêmes soulèvent la question : pourquoi en est-il ainsi ?

Auer et Claessens estiment que cela est dû en partie à la dépendance à l’égard des points d’échange réglementés lors du transfert de fonds des cryptomonnaies vers celles émises par le gouvernement.

« Notre interprétation est notamment que les cryptomonnaies dépendent d'institutions réglementées pour convertir les devises ordinaires en cryptomonnaies. Leur configuration complexe implique également que de nombreux consommateurs détiennent et effectuent des transactions en cryptomonnaies via un plus grand nombre d'interfaces, telles que les portefeuilles crypto en ligne, souvent réglementés, ou pouvant l'être en principe », ont-ils écrit, ajoutant :

L'arbitrage international reste limité. Les agents ne peuvent pas accéder facilement aux Marchés offshore des cryptomonnaies, car ils peuvent avoir besoin d'un compte bancaire dans la juridiction étrangère. De tels facteurs créent une segmentation et une fragmentation du marché, ce qui rend actuellement les réglementations nationales plus contraignantes.

En termes simples, le rapport soutient qu’un tel impact suggère que les réglementations elles-mêmes peuvent avoir un effet sur l’espace des Cryptomonnaie .

« Notre analyse montre que malgré la nature sans entité et sans frontières des crypto-monnaies, les actions réglementaires ainsi que les nouvelles concernant les actions réglementaires potentielles peuvent avoir un fort impact sur les Marchés des Cryptomonnaie , au moins en termes de valorisations et de volumes de transactions », concluent plus tard les auteurs.

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