Avec 18 millions de bitcoins minés, à quel point cette limite de 21 millions est-elle difficile à atteindre ?

Dans quelques heures, le 18 millionième Bitcoin aura été extrait et la première Cryptomonnaie au monde se rapprochera un peu plus de son plafond codé en dur de 21 millions de pièces.

« Le gâteau se réduit. Cette étape importante offre un calcul simple pour sensibiliser le public à l'état d'avancement du processus de minage de Bitcoin », a déclaré Alex Adelman, PDG de la plateforme de récompenses en Bitcoin Lolli, ajoutant :

« C'est une bonne chose que les gens voient les progrès du Bitcoin, qu'ils puissent se souvenir de tout ce qui a été fait et sera fait pour les 3 prochains millions. … Il faut prêter attention aux 3 prochains millions. »

Mais ne vous inquiétez T , vous aurez 120 ans pour le faire.

Les 3 millions de bitcoins suivants seront progressivement plus lents à miner en raison des réductions de moitié des récompenses de bloc qui interviennent tous les 210 000 blocs (soit environ quatre ans) et réduisent l'offre de nouveaux Bitcoin de 50 %. Le dernier Bitcoin devrait être miné en 2140.

Ou est-ce le cas ?

Il semble blasphématoire d'y aller, compte tenu de la valeur du bitcoin en tant qu'or numérique. Mais des personnes extérieures à la communauté anticipent un jour où le plafond de 21 millions pourrait, à notre grand étonnement, faire l'objet d'un débat.

À terme, lorsqu'il ne restera plus de bitcoins à frapper, les mineurs dépendront uniquement des frais de transaction, payés par les utilisateurs pour transférer des cryptomonnaies via la blockchain. Ce changement inquiète certains qui considèrent les subventions de bloc comme faisant partie intégrante du système d'incitation du bitcoin.

Pour les sceptiques, cela pourrait saper la structure qui motive les mineurs à enregistrer les transactions validées dans le grand livre.

« Toutes vos hypothèses sur les incitations, les risques et la valeur sont balayées par la fenêtre », a déclaré Angela Walch, chercheuse au Centre des technologies blockchain de l'University College London. « Otez vos œillères et cessez de supposer que tout fonctionnera encore bien une fois que tout passera à un système de frais de transaction purs plutôt qu'à une subvention par bloc. »

Actuellement, avec chaque bloc, les mineurs reçoivent une subvention de 12,5 BTC nouvellement créés, d'une valeur d'environ 99 370 $, plus les frais de transaction supplémentaires, qui ne totalisent normalement Tplus de 1 BTC.

Dans le même ordre d’idées, Paul Brody, responsable mondial de l’innovation pour le cabinet d’audit Ernst & Young (EY), a déclaré que l’offre limitée de bitcoin pourrait limiter l’utilité de la cryptomonnaie en tant que monnaie de réserve mondiale.

Faisant référence à des situations telles que la Grande Récession, où des interventions de Juridique monétaire ont été nécessaires pour sortir les États-Unis de la tourmente économique, Brody a déclaré :

« Si le Bitcoin devait devenir une part substantielle du système monétaire mondial, nous devrions nous attaquer [au problème du plafond d'offre strict], car de nombreux économistes s'accordent à dire que les systèmes déflationnistes ne sont pas nécessairement la meilleure solution. »

Et ensuite ?

Walch et Brody ont tous deux suggéré que le plafond de 21 millions de bitcoins pourrait un jour être modifié. Et si…

« Nous devons reconnaître que le plafond de 21 millions est ambitieux », a déclaré Walch. « Si les citoyens décident de modifier ce plafond [d'offre] pour certaines raisons et qu'un nombre suffisant de personnes prennent cette décision, le système y parviendra. C'est une aspiration, pas une réalité. »

Bien que techniquement réalisable, une modification du plafond d'offre serait presque certainement vouée à l'échec pour les utilisateurs de Bitcoin , qui apprécient ses propriétés similaires à celles de l'or. En effet, le code de Bitcoin est depuis longtemps gouverné par une communauté qui privilégie le maintien des caractéristiques originales de la monnaie, telles que créées par son fondateur sous le pseudonyme, Satoshi Nakamoto.

Contrairement à Ethereum, la deuxième plus grande Cryptomonnaie au monde, la blockchain Bitcoin a rarement connu de mises à niveau incompatibles avec les versions antérieures, à l'échelle du système, modifiant les fonctionnalités de CORE du code.

Dans les RARE cas où cela s'est produit, la communauté Bitcoin a connu de violents conflits de gouvernance, comme le tristement célèbre débats sur la mise à l'échelle de 2017, qui portait sur une potentielle augmentation de la taille des blocs de Bitcoin. Ce désaccord philosophique a finalement abouti à la création de Bitcoin Cash en août 2017.

Néanmoins, un éventuel hard fork qui modifierait le plafond d’approvisionnement de 21 millions de pièces du Bitcoin est envisageable, même s’il est peut-être hérétique.

« Il n'est pas acquis que le Bitcoin doive rester à cette limite stricte de 21 millions », a déclaré Brody d'EY (qui, il faut le souligner, développe des applications d'entreprise sur la chaîne concurrente Ethereum). « Il existe un mécanisme de gouvernance permettant des modifications au sein du Bitcoin ; si la communauté est d'accord, ce serait une bonne chose. »

L'autre côté

Malgré cela, Andreas Antonopoulos, défenseur et auteur du Bitcoin , a souligné que le drame de gouvernance entourant le plafond d'offre du bitcoin n'est pas une raison pour perdre le sommeil - d'autant plus que la transition du bitcoin vers un modèle de récompenses basé uniquement sur les frais de transaction prendra 120 ans.

Antonopoulos a ajouté que depuis le lancement du Bitcoin en 2009, l'exploitation minière a toujours été « une activité marginalement rentable » qui n'a jamais été destinée à rester constante.

« [Les récompenses minières] s'ajustent dynamiquement en fonction du réseau. […] C'est un environnement économique très complexe. Ce n'est pas aussi simple qu'on le pense », a déclaré Antonopoulos, ajoutant :

« Il existe une demi-douzaine de variables qui déterminent la rentabilité des mineurs [à l'heure actuelle], notamment le coût de l'électricité, leur accès aux transactions de bande passante, la subvention de bloc, les frais de transaction du moment, le prix du Bitcoin , le taux de change de leur monnaie locale, le type d'équipement et son efficacité à convertir l'électricité en minage. »

Ainsi, Antonopoulos affirme que les inquiétudes entourant une transition d’une subvention globale vers des récompenses globales purement basées sur les transactions sont largement exagérées.

« Rien de magique ne se produit lorsque les subventions globales tombent à zéro », a déclaré Antonopoulos. « C'est un changement très progressif et prévisible qui se produit sur une période de 120 ans. C'est déjà en cours et chaque jour, [les mineurs] prennent leurs décisions. »

Même si le 18e million de Bitcoin n'est peut-être pas le meilleur rappel de la réalité actuelle d'un plafond d'offre limité, la prochaine étape à venir à l'horizon du bitcoin le sera assurément.

Considérant la prochaine réduction de moitié du Bitcoin comme un événement bien plus notable dans l'histoire du bitcoin, le capital-risqueur William Mougayar a déclaré :

« À mon Analyses, le cap [des 18 millions] n’est pas si important par rapport au prochain halving qui aura lieu en mai 2020. … À cette date, le bloc [subvention] passera de 12,5 BTC à 6,25 BTC. »

Image d'Andreas Antonopoulos via Christine Kim pour CoinDesk