La SEC a rejeté tous les ETF Bitcoin . Cette société pense avoir une solution

Une entreprise pense savoir comment faire approuver un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin par les régulateurs américains.

Wilshire Phoenix, une société financière relativement jeune de New York, a déposé en mai auprès de NYSE Arca une demande de lancement d'un ETF Bitcoin & Treasury Investment Trust aux États-Unis. À ce stade, une douzaine de propositions d'ETF Bitcoin avaient déjà été rejetées par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, dont neuf en une ONE journée. Mais contrairement à d'autres demandes d'ETF, l'ETF de Wilshire Phoenix investira à la fois dans le Bitcoin et dans les titres du Trésor américain, communément appelés T-bills.

La SEC examine actuellement la demande.

« Notre proposition d'ETF lié au bitcoin est assez différente de celles qui ont déjà été soumises à la Commission pour approbation », a déclaré William Herrmann, fondateur et associé directeur de Wilshire Phoenix, lors d'un entretien téléphonique. « Pour ne citer que quelques distinctions, la composition du Trust est très différente. Notre Trust est un trust multi-actifs (Bitcoin et bons du Trésor), par opposition au Bitcoin uniquement. »

La SEC hésite depuis longtemps à approuver un ETF exposé aux actifs numériques, invoquant l'âge relativement jeune du marché et les risques potentiels pour les investisseurs. L'agence a rejeté un certain nombre de propositions, tandis que d'autres candidats ont retiré proactivement leurs dossiers.

Herrmann affirme que l’ETF Wilshire dispose de plusieurs mécanismes pour répondre à ces préoccupations.

Le Trust lui-même se rééquilibrera automatiquement chaque mois pour répondre aux éventuelles inquiétudes concernant la volatilité du prix du bitcoin, a expliqué Herrmann. Essentiellement, si la volatilité du prix du bitcoin augmente, l'indice réduira son exposition à la Cryptomonnaie et augmentera à la place son exposition aux bons du Trésor. Lorsque la volatilité du bitcoin diminue, l'inverse se produit.

La pondération sera transparente, l'indice étant affiché sur les portails Bloomberg et Thomson Reuters, a-t-il déclaré.

Le taux de référence Bitcoin du CME fournira les données sur le prix du bitcoin dans le Trust, plutôt que d'utiliser une méthode de prix interne « ou une ONE de prix d'une partie liée », a-t-il ajouté.

Wilshire Phoenix espère également répondre aux inquiétudes de la SEC concernant la manipulation du marché en utilisant un accord de partage de surveillance, un élément que le régulateur a souligné comme étant nécessaire lors du rejet d'une récente demande d'ETF Bitcoin . Herrmann a déclaré :

« Le CME a conclu des accords de partage de surveillance avec le marché à terme du CME ainsi qu'avec la partie pertinente du marché au comptant qui constitue la base des valeurs en Bitcoin du Trust. Cela répond aux préoccupations de la SEC concernant l'absence d'accords de partage de surveillance avec le marché au comptant concerné, un problème que les demandeurs précédents n'ont pas été en mesure de résoudre. »

Plus récemment, la SEC a refusé de financer le fonds Bitwise Asset Management. Dans une ordonnance de 112 pages publiée le 9 octobre, le régulateur a déclaré que les accords de partage de surveillance étaient nécessaires et que la manipulation du marché restait une réelle préoccupation.

En septembre dernier, le président de la SEC, Jay Clayton, déclarait que même si des progrès avaient été réalisés dans ce domaine, la question de la manipulation du marché n’avait pas été résolue.

En ce qui concerne la proposition de Wilshire Phoenix, la SEC a commencé à accepter les commentaires sur la proposition en juin, même si une décision finale n'est pas encore prise. L'agence accepte actuellement les commentaires sur la propositionjusqu'au 12 novembre 2019.

Herrmann est optimiste quant aux chances de réussite de la proposition d'ETF, affirmant que « nous avons développé l'ETF en tenant compte de la protection des investisseurs ainsi que des Marchés justes, ordonnés et efficaces ».

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