Premier arrivé : Bitcoin dépasse enfin les 10 000 $, mais pourquoi a-t-il eu du mal alors que l'or brillait ?

BitcoinL'or a enfin franchi de manière convaincante la barre importante des 10 000 dollars, mais pourquoi a-t-il eu autant de difficultés ces derniers mois alors que l'or a atteint un niveau record ?

Plus tôt cette année, les investisseurs en actifs numériques s'étaient enthousiasmés face aux milliers de milliards de dollars injectés par les banques centrales en réponse à la récession mondiale provoquée par le coronavirus. Ils pariaient que cet afflux de liquidités entraînerait à terme une inflation, faisant ainsi grimper les prix de l'or, traditionnellement considéré comme une protection contre la dépréciation monétaire, et du Bitcoin, parfois surnommé « or numérique » ou « or 2.0 » en raison de sa rareté.

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Pourtant, depuis la fin du mois d'avril, lorsque les fluctuations du marché liées au coronavirus se sont atténuées, le Bitcoin est à la traîne par rapport à l'or, ce qui contrecarre le récit d'investissement de la crypto-monnaie.

Les prix de l'or ont grimpé en flèche au cours de la période, dépassant la semaine dernière leplus haut historique à la clôtureLe cours de l'once a atteint 1 891,90 $ en 2011 et se négocie actuellement à un niveau intrajournalier record de 1 940 $. Le précédent record historique de 1 921 $ avait été atteint en septembre 2011.

Le Bitcoin, quant à lui, est coincé dans une fourchette de négociation étroite depuis avril et a atteint hier soir seulement 10 200 $, un niveau proche de la moitié de son sommet historique de 20 000 $ atteint en 2017.

Selon une poignée d'investisseurs et d'analystes interrogés par CoinDesk, le Bitcoin est bien moins mature que l'or et pourrait donc manquer d'historique crédible en tant que couverture contre l'inflation. Il peine donc à attirer les offres de couverture malgré une récente hausse des anticipations d'inflation.

« La sensibilité du Bitcoin à l'inflation n'a T été testée au cours des 10 dernières années car il n'y a T eu d'augmentation soutenue des pressions sur les prix », a déclaré Charlie Morris, fondateur de la société d'investissement ByteTree Asset Management, dans une interview AUDIO via WhatsApp.

Il s'agit d'un changement de ton par rapport à il y a quelques mois, lorsque l'engouement pour le Bitcoin était si omniprésent qu'il occultait toute réserve quant à son historique de trading limité ou à sa taille de marché. Soudain, les réserves abondent pour expliquer pourquoi le Bitcoin n'a T reflété les anticipations d'inflation qui semblent soutenir l'or.

Pour couronner le tout, d’autres secteurs du Marchés des Cryptomonnaie sont en pleine effervescence : éther, la deuxième plus grande Cryptomonnaie après le Bitcoin, a gagné environ 150 % cette année. Le Bitcoin a progressé de 42 % en 2020.

«Bitcoin a sa propre microéconomie très propre à la Crypto, y compris les cycles de difficulté d'extraction, l'évolution de l'environnement réglementaire et d'autres facteurs qui ont peu à voir avec l'inflation », a déclaré Richard Rosenblum, cofondateur de GSR, à First Mover lors d'une conversation Telegram.

Les anticipations d'inflation aux États-Unis, telles qu'elles ressortent du marché du point mort d'inflation à 10 ans, ont atteint 1,51 %, leur plus haut niveau depuis février. Elles ont progressé de 0,5 % le 19 mars, alors que le bilan de la Réserve fédérale a augmenté de plus de 3 000 milliards de dollars.

Le Bitcoin a initialement progressé parallèlement à la hausse des anticipations d'inflation. Le passage de 3 867 $ à 10 000 $ observé au cours des deux mois précédant la mi-mai a probablement été alimenté par le discours haussier entourant la réduction de moitié du 12 mai. Depuis lors, la Cryptomonnaie est restée bloquée dans une fourchette de 9 000 $ à 10 000 $ jusqu'au 26 juillet, tandis que les anticipations d'inflation continuaient d'augmenter.

L'or a cependant fait l'objet d'une demande constante au cours des quatre derniers mois, compte tenu de sa longue histoire de couverture contre l'inflation, selon Joseph Trevisani, analyste chez FXStreet et ancien trader propriétaire chez Credit Suisse.

Le métal jaune a progressé en moyenne de 15 % en termes réels ou corrigés de l'inflation au cours des huit années allant de 1974 à 2008, période pendant laquelle l'inflation annuelle américaine, mesurée par l'indice des prix à la consommation, dépassait 5 %, selon le Journal of Wealth Management. Le cours de l'or a plus que doublé, passant de 850 $ à environ 1 920 $ au cours des trois années qui ont suivi le krach de mi-2008, les injections de liquidités d'urgence de la Fed ayant fait grimper les anticipations d'inflation.

« L'histoire de l'or comme protection contre l'inflation est bien connue », a déclaré Trevisani à First Mover lors d'une conversation Slack. « L'or est une protection de longue date contre les catastrophes. Le Bitcoin ne l'est pas, ou du moins, cela n'a pas été prouvé. »

En effet, depuis son lancement début 2009, le bitcoin a connu une existence marquée par une faible inflation. Le point mort d'inflation à 10 ans est passé de 1,6 % à -0,62 % entre 2013 et 2015, puis est resté bloqué entre 0 % et 0,8 % entre 2014 et janvier 2020. Ce niveau est bien inférieur à l'objectif d'inflation annuelle de 2 % fixé par la Fed.

Le marché de l'or, d'environ 10 000 milliards de dollars, dispose d'une profondeur et d'une liquidité suffisantes pour absorber d'importants flux de capitaux liés aux opérations de couverture ou aux placements refuges. La capitalisation boursière du Bitcoin est relativement faible, à 189 milliards de dollars.

« L'or est comparable à un pétrolier, tandis que le Bitcoin ressemble davantage à un hors-bord », a déclaré Gavin Smith, PDG du fonds spéculatif de Cryptomonnaie Panxora, à First Mover lors d'un entretien téléphonique. « Cependant, à trois à cinq ans d'ici, on observera la trajectoire des deux, et on constatera qu'ils ont tous deux joué un rôle dans l'inflation. »

Un autre facteur qui empêche les institutions et autres investisseurs traditionnels d’allouer d’importantes sommes d’argent au Bitcoin est la conviction que son évolution des prix et les fondamentaux de son réseau ne sont T aussi intimement liés que l’or au sort de l’économie mondiale.

«Le Bitcoin est intéressant, mais je pense qu'il ne nous apprend pas grand-chose sur le monde réel », a déclaré Marc Chandler, ancien stratège en chef des devises pour la banque britannique géante HSBC, à First Mover lors d'une discussion sur LinkedIn.

Les banques centrales, qui n'investissent T dans le Bitcoin, achètent souvent de l'or en période de stress, et elles ont été des acheteurs nets au cours du premier trimestre frappé par le virus, selon la source de données Gold Hub.

« Rien n'est aussi en hausse que l'or », a écrit vendredi Mati Greenspan, fondateur de Quantum Economics, société d'analyse des Cryptomonnaie et des changes, dans un courriel adressé à ses abonnés. « L'absence de Rally majeure du Bitcoin est également BIT déroutante, d'autant plus que ONEun des principaux arguments expliquant l'évolution actuelle du cours de l'or est le manque de confiance envers les banques centrales. Il est possible que ce manque de confiance s'ajoute à la tendance plus tard. On verra bien. »

Après la hausse du bitcoin dimanche, seul le temps nous dira si ce processus ne fait que commencer.

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Surveillance du Bitcoin

BTC:Prix : 10 241 $ (BPI) | Plus haut sur 24 heures : 10 334 $ | Plus bas sur 24 heures : 9 829 $

S'orienter:Selon un analyste, le Bitcoin pourrait être sur le point de connaître une course haussière majeure, après avoir franchi une résistance majeure ce week-end.

La Cryptomonnaie a bondi de plus de 8 % au cours des sept jours précédant le 26 juillet, brisant une ligne de tendance reliant les sommets de décembre 2017 et de juillet 2019. « Cela pourrait être une véritable affaire, nous pourrions être sur le point d'entamer une phase haussière d'une ampleur phénoménale », a déclaré l'analyste populaire Lark Davis. tweeté tôt lundi.

Certains traders parient désormais sur une hausse à 20 000 $ au cours des quatre prochains mois. En effet, le franchissement de la ligne de tendance baissière, en vigueur depuis 2,5 ans, constitue un développement haussier majeur. Cependant, le BTC n'a pas encore franchi la résistance à 10 400 $, une ligne de résistance horizontale reliant les sommets de février et de juin.

La Cryptomonnaie a échoué à plusieurs reprises à KEEP ses gains au-dessus de 10 000 $ au cours des 12 derniers mois. Par conséquent, les haussiers feraient mieux de faire preuve de prudence tant que les prix restent inférieurs à 10 400 $.

Une cassure au-dessus de ce niveau, si elle se confirme, ouvrirait la voie vers les 11 000 $. En revanche, l'incapacité à établir un point d'ancrage solide au-dessus de 10 000 $ pourrait entraîner une pression vendeuse plus forte.

Au moment de la mise sous presse, le Bitcoin s'échangeait NEAR de 10 241 $, soit un gain de 3 % sur la journée.