La flambée des prix des jetons Enjin, FLOW et Rarible révèle les risques liés aux « marchés NFT »

Un jeton numérique de 6,6 millions de dollars représentant unclip animé d'un Donald Trump couvert de graffitisallongé face contre terre dans l'herbe. Un lot de 34 « objets de collection numériques » d'une valeur d'un million de dollars, connu sous le nom deCryptoPunks. 69 000 $jeton numérique inspiré du dogecoinreprésentant une image de chat pixelisée.

Les prix de ces « jetons non fongibles », ou NFT, peuvent sembler intimidants, inaccessibles ou carrément ridicules pour le citoyen moyen.

C'est pourquoi certains traders de Cryptomonnaie , plutôt que d'acheter directement des NFT, achètent des jetons numériques affiliés aux plateformes d'échange de NFT qui ont vu le jour. Ils peuvent ainsi miser sur la croissance du secteur des NFT sans avoir à investir massivement dans des œuvres d'art numériques ou des cartes à collectionner hors de prix.

Les investisseurs pensent que ces jetons « peuvent servir, d’une certaine manière, de paris indiciels sur la croissance des marchés NFT qu’ils alimentent », a déclaré Alex Gedevani, analyste de recherche chez Delphi Digital.

La frénésie des NFT

Selon Messari, un fournisseur de données pour les Marchés des Cryptomonnaie , les 10 plus gros jetons numériques associés aux plateformes NFT ont rapporté depuis le début de l'année une fourchette de prix comprise entre 60 % et 900 %.

Le FLOW Le jeton de la blockchain FLOW soutenue par Dapper Labs, qui alimente la plateforme d'objets de collection numériques NBA Top Shot, a augmenté de 79 % au cours des sept derniers jours seulement pour atteindre une capitalisation boursière de 1,1 milliard de dollars, selon CoinGecko. (La semaine dernière, quelque 10 631 packs de vidéos de basket-ball ont été hachés sur la blockchain FLOW vendu pour un montant record de 1,05 million de dollars.)

Et dans un signe de la frénésie qui règne dans le monde des échanges, leENJ Le jeton, issu d'une start-up appelée Enjin, a grimpé de 50 % pour dépasser une valorisation boursière de 1 milliard de dollars. CoinDesk a rapporté Enjin prévoyait de lancer deux nouvelles offres de produits axées sur les NFT. ENJ est répertorié sur les grandes bourses de Cryptomonnaie , notamment Binance et FTX, et il existe même des contrats dérivés qui peuvent être utilisés pour parier sur le prix.

Les gains de prix démesurés rappellent à quel point les Marchés des Cryptomonnaie ont toujours été spéculatifs, avec des profits rapides possibles ainsi que des risques élevés.

« Comme les NFT connaissent un engouement croissant, cela entraîne naturellement une hausse du prix des actifs qui leur sont associés », a déclaré Mason Nystrom, analyste de recherche chez Messari, à CoinDesk. « Nous avons déjà observé ce phénomène lors des cycles précédents avec les concurrents Ethereum et les jetons de Finance décentralisée (DeFi), et ce type de réaction du marché est donc assez courant. »

Même certains dirigeants du secteur des NFT sont stupéfaits par la rapidité avec laquelle les prix des jetons grimpent. Ils attribuent cette frénésie à la peur de rater quelque chose, ou FOMO. Par exemple, la valeur marchande du jeton WAX , WAXP, a triplé cette année pour atteindre 175 millions de dollars.

« Tout commence par le manque d'information des consommateurs ou des détenteurs de jetons sur les bénéfices que la croissance de l'écosystème NFT va apporter aux différentes blockchains, et sur celles qui en bénéficieront le plus », a déclaré William Quigley, cofondateur de Worldwide Asset eXchange, une place de marché NFT. « Si vous ne faites pas ce genre de travail, vous gaspillez de l'argent au hasard, en vous basant sur les communiqués de presse que vous avez lus. »

Rationaliser la pompe

La plupart des NFT sont des jetons numériques créés sur la blockchain Ethereum selon des normes spécifiques appelées ERC-721 ou ERC-1155. Du fait de leur caractère unique, leur valeur est plus subjective et dépend de l'appréciation de chacun.

Les jetons de plateforme, en revanche, utilisent la norme ERC-20, plus courante, ou d'autres normes similaires sur les blockchains autres qu'Ethereum. Leur distribution et leurs échanges étant plus larges, leur juste valeur est déterminée par le marché. Nombre d'entre eux sont cotés en bourse, ce qui rend leur tarification plus transparente.

De quoi s'agit-il ? Cela nécessite des recherches plus approfondies. On pourrait les comparer à des actions d'une entreprise, mais il s'agit en réalité de jetons « utilitaires » internes susceptibles de bénéficier d'une augmentation des volumes d'échange sur une plateforme donnée, ou de « jetons de gouvernance » offrant à leurs détenteurs un droit de regard sur les règles du marché et, éventuellement, une part des gains.

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Par exemple, les deux RaribleRARIet WAXWAXLes jetons sont des jetons de gouvernance pour les plateformes d'échange de NFT respectives, où les détenteurs de jetons peuvent gagner des récompenses grâce aux frais de transaction tout en votant pour les mises à niveau de la plateforme.ENJ, d'autre part, est un jeton utilitaire d' Enjin, qui nécessite ENJ comme garantie pour émettre de nouveaux éléments fongibles ou non fongibles sur la plateforme de jeu.

Du point de vue d’un investisseur, l’évaluation des NFT individuels tels queCryptoPunks – Des personnages de collection dont la preuve de propriété est stockée sur la blockchain Ethereum – nécessitent de l'expérience et des connaissances, a déclaré Nystrom chez Messari. Objets de collection, sports – ONE faut savoir dans quoi on s'engage.

Investir dans les NFT « exige qu'un investisseur ait parfaitement raison - comme parier sur le succès d'une société de paiement Bitcoin - plutôt que simplement avoir la bonne direction comme parier Bitcoin« Nous réussirons », a ajouté Nystrom.

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Étant donné que bon nombre de ces jetons sont construits sur la norme de jeton ERC-20, ils offrent également beaucoup plus de liquidités et, par conséquent, « ils sont beaucoup plus accessibles aux grands allocateurs de capitaux plutôt qu'aux NFT », selon Gedevani de Delphi.

Les risques augmentent avec la flambée des prix

« Il est important d'être prudent, car les NFT sont une classe d'actifs en phase de démarrage et le marché commence à s'emballer », a déclaré Gedevani. « De nombreuses émissions de NFT arriveront sur le marché à l'avenir. »

Avec l’appréciation fulgurante de bon nombre de ces jetons, la pression d’une éventuelle vente à court terme est également élevée.

Le FLOW, par exemple, a une circulation très faiblel'offre, de nombreux investisseurs ayant acheté le jeton à un prix très bas.

« Nous assisterons probablement à des ventes à court terme une fois que les jetons commenceront à être acquis, en particulier si l'on considère que les investisseurs institutionnels et particuliers ont augmenté de plusieurs multiples depuis qu'ils avaient des prix d'achat initiaux très bas - 0,1 $ par FLOW - dans certains cas comme le Enchères CoinList« , a déclaré Nystrom.