Crypto Long & Short : Le marché affirme que Bitcoin est destiné à la spéculation, pas à la dollarisation

La semaine a été compliquée pour l'adoption du bitcoin. Michael Saylor et ELON Musk ont ​​notamment donné un nouvel élan à l'idée que Bitcoinpeut être utilisé dans le commerce : Musksignalé potentiel de retour de Tesla à l'acceptation des paiements en Bitcoin , et Saylor appeléle réseau Bitcoin , un système ferroviaire pour le dollar mondial.

Le meilleur indicateur de l'utilisation du Bitcoin dans le commerce est le Lightning Network. En bref, Lightning est un service commercial basé sur Bitcoin. Il permet aux parties d'effectuer des transactions rapidement et à moindre coût, en vérifiant périodiquement leurs transactions par lots via le réseau Bitcoin , plus fiable.

Comme nous l'avons souligné dans Chain Links la semaine dernière, Lightning a connu une forte croissance cette année. Mardi, le nombre de Bitcoin disponibles sur son réseau avait augmenté de 44 % depuis le 31 décembre.

Cette chronique a été initialement publiée dansCrypto Long & Short, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk Research destinée aux investisseurs professionnels.

C'est un élément qui illustre l'utilisation potentielle du Bitcoin dans le commerce. Mais nous aurions tort de ne pas l'envisager à côté de son utilisation sur un autre réseau plus associé à la Finance qu'au commerce : Ethereum.

Wrapped Bitcoin (WBTC) est un jeton conforme à Ethereum (ERC-20) indexé sur la valeur du Bitcoin. Cet index est maintenu par le dépositaire BitGo.

Le nombre de Bitcoin enveloppés sur Ethereum a augmenté plus rapidement (67 %) sur la même période, et c'est quelques ordres de grandeur plus grand que le nombre de Bitcoin engagés dans le Lightning Network : ce mardi, l'offre de WBTC était de 188 961. La capacité de Bitcoin du Lightning Network était de 1 523.

En théorie, le WBTC pourrait être utilisé pour des applications commerciales acceptant les jetons ERC-20. En réalité, il est utilisé pour la Finance décentralisée (DeFi).

L’histoire de ces deux graphiques est claire, du moins pour l’instant : le Bitcoin ressemble beaucoup plus à l’or, un investissement, qu’au dollar, un moyen d’échange.

Michael Saylorest passé sur CoinDesk TV cette semaine et a parlé de cette distinction, décrivant un monde dans lequel les citoyens des pays dollarisés et adoptant le bitcoin comme le Salvador ont des portefeuilles numériques contenant plusieurs crypto-monnaies : une monnaie est un stablecoin indexé sur le dollar ; l'autre est le Bitcoin, un investissement.

C'est là que Saylor a laissé tomber le texte. « Cela évoluera sur les rails du Bitcoin », a-t-il déclaré, parlant de ce stablecoin en dollars, qui entraînerait une dollarisation accrue à travers le monde. La possibilité d'une dollarisation via les stablecoins est réelle, mais quant à la voie sur laquelle elle évoluera, le marché s'est prononcé : ce n'est pas le Bitcoin, c'est Ethereum.

Le graphique ci-dessus montre l'offre deTether (USDT), le plus important stablecoin en termes d'offre, est présent sur trois réseaux. La ligne presque plate représente Tether sur Omni, une couche de support d'applications fonctionnant sur Bitcoin et le réseau d'origine de Tether. La ligne montante vers le coin droit du graphique représente Tether sur Ethereum.

Tether et les autres stablecoins ont sans aucun doute le potentiel de faciliter le commerce, mieux que les cryptomonnaies plus volatiles, plus adaptées à l'investissement. Cependant, leur utilisation se limite en réalité à la Finance, notamment comme monnaie de cotation sur les plateformes d'échange de Cryptomonnaie .

En résumé, c'est la Finance, et non le commerce, qui est à l'origine de l'adoption de la Crypto, et bien que le Bitcoin bénéficie d'un statut unique en tant qu'investissement de premier ordre dans cette catégorie, le marché montre une nette préférence pour les rails construits sur Ethereum.

Cela me rappelle un autre BIT de leadership intellectuel diffusé sur les ondes de la télévision numérique crypto cette semaine : Steve Hanke, un économiste de Johns Hopkins, dit La nouvelle Juridique du Salvador en Bitcoin fera du pays une plaque tournante pour les criminels cherchant à blanchir des Bitcoin en dollars. (Mes amis maximalistes du Bitcoin vous le feront remarquer rapidement.) Amsterdam et Francfortont récemment servi de plateformes de blanchiment d’argent très pratiques.)

Comme le montre le graphique ci-dessus, la demande de stablecoins indexés sur le dollar ne manque pas. Les plateformes d'échange de Crypto proposant des échanges liquides Bitcoin-Tether sont nombreuses, et certaines d'entre elles, je le soupçonne, ne sont pas soumises aux règles les plus strictes en matière de connaissance du client et de lutte contre le blanchiment d'argent. Les paires crypto-dollar sont moins nombreuses, et si un monde comme celui décrit par Saylor se concrétise, les défis réglementaires à la croisée des chemins entre Crypto et commerce s'étendront bien au-delà des frontières d' un ONE État-nation d'Amérique centrale.