Cripto Long & Short: O Mercado Diz Que Bitcoin É Para Especulação, Não Para Dolarização

Foi uma semana complicada para a história de adoção do bitcoin. Em particular, Michael Saylor e ELON Musk deram mais impulso à ideia de que Bitcoinpode ser usado no comércio: Musksinalizado potencial para o retorno da Tesla à aceitação de pagamentos em Bitcoin , e Saylor chamadoa rede Bitcoin é um sistema ferroviário para o dólar global.

O melhor termômetro para o uso do bitcoin no comércio é a Lightning Network. Resumidamente, a Lightning é um serviço amigável ao comércio que fica em cima do Bitcoin. Ela permite que as partes transacionem de forma rápida e barata, verificando suas transações periodicamente em lotes por meio da rede Bitcoin , mais minimizada em termos de confiança.

Como notamos no Chain Links da semana passada, a Lightning tem crescido este ano. Até esta terça-feira, o número de Bitcoin disponíveis para uso em sua rede aumentou em 44% desde 31 de dezembro.

Esta coluna foi publicada originalmente emCripto Longas e Curtas, boletim informativo semanal da CoinDesk Research para investidores profissionais.

Isso é algo para o uso potencial do bitcoin no comércio. Mas seríamos negligentes se não o considerássemos ao lado do uso do Bitcoin em outra rede que é mais associada a Finanças do que a comércio – Ethereum.

Wrapped Bitcoin (WBTC) é um token compatível com Ethereum (ERC-20) que é atrelado ao valor do Bitcoin. O atrelado é mantido pelo custodiante BitGo.

O número de Bitcoin envolvidos no Ethereum cresceu mais rápido (67%) no mesmo período, e é um par de ordens de magnitude maior do que o número de Bitcoin comprometido com a Lightning Network: até esta terça-feira, o fornecimento de WBTC era de 188.961. A capacidade de Bitcoin da Lightning Network era de 1.523.

Em teoria, é possível que o WBTC possa ser usado em aplicações comerciais que aceitam tokens ERC-20. Na realidade, ele é usado para Finanças descentralizadas (DeFi).

A história desses dois gráficos é clara, pelo menos por enquanto: o Bitcoin é muito mais parecido com o ouro, um investimento, do que com o dólar, um meio de troca.

Michael Saylorfoi ao CoinDesk TV esta semana e falou sobre essa distinção, descrevendo um mundo no qual cidadãos de países dolarizados que adotam o bitcoin, como El Salvador, têm carteiras digitais contendo diversas criptomoedas: uma moeda é uma stablecoin atrelada ao dólar; a outra é o Bitcoin, um investimento.

Foi aí que Saylor partiu do texto. "Ele vai se mover nos trilhos do Bitcoin ", ele disse, falando sobre a stablecoin do dólar, levando a uma dolarização ainda maior em todo o mundo. A possibilidade de dolarização via stablecoins é real, mas quanto aos trilhos em que ele se moverá, o mercado falou: Não é Bitcoin, é Ethereum.

O gráfico acima mostra a oferta deTether (USDT), a maior stablecoin por oferta, em três redes que a suportam. A linha quase plana é Tether no Omni, uma camada de suporte a aplicativos que roda em Bitcoin, e a rede original do tether. A linha que sobe e vai para o canto direito do gráfico é Tether no Ethereum.

Tether e outras stablecoins certamente têm o potencial de facilitar o comércio, melhor do que criptomoedas mais voláteis, que são mais adequadas para investimento. No entanto, na realidade, seu uso é em Finanças, especificamente como uma moeda de cotação em bolsas de Criptomoeda .

Em suma, são as Finanças, não o comércio, que estão liderando a adoção de Cripto e, embora o Bitcoin desfrute de um status único como investimento de primeira linha nessa categoria, o mercado está mostrando uma clara preferência por trilhos construídos no Ethereum.

Isso traz à mente outro BIT de liderança de pensamento que foi transmitido pelas ondas de TV digital sobre criptomoedas esta semana: Steve Hanke, economista da Johns Hopkins, disse A nova Política de Bitcoin de El Salvador fará dele um centro para criminosos que buscam lavar Bitcoin em dólares. (Meus amigos maximalistas de Bitcoin rapidamente apontarão que Amsterdã e Frankfurttêm servido recentemente como centros bastante convenientes de lavagem de dinheiro.)

Como mostra o gráfico acima, não há escassez de demanda por stablecoins atreladas ao dólar. As exchanges de Cripto que oferecem cruzamentos líquidos de bitcoin-tether são muitas, e algumas delas, eu suspeito, não têm as regras mais rigorosas de conheça seu cliente/antilavagem de dinheiro. Os pares de criptomoedas para dólares são menores, e se um mundo como o descrito por Saylor realmente acontecer, os desafios regulatórios nas rampas entre Cripto e comércio se estenderão muito além das fronteiras de um estado-nação da América Central.