La décision de la Fed LOOKS incongrue, mais les perspectives sont loin d'être certaines

Sept semaines après que la Réserve fédérale a relevé le taux d'intérêt de référence américain pour la première fois depuis 2018, la banque centrale devrait tenir sa troisième réunion de l'année alors que les responsables de la Juridique monétaire s'efforcent de contenir l'inflation.

Cette réunion de deux jours à huis clos devrait réserver peu de surprises, le président de la Fed, Jerome Powell, ayant déjà annoncé la décision. Cependant, les traders de Crypto et leurs homologues des Marchés traditionnels seront attentifs aux perspectives d'avenir de la banque centrale, certains économistes s'inquiétant désormais de la situation. perspective d'une récessionà un moment où les prix à la consommation augmentent déjà à leur plus haut niveaule rythme le plus rapide depuis quatre décennies.

Les allusions du président de la Fed, Powell, avant la réunion

Powell a déclaré lors d'unetable rondeLors d'une réunion organisée par le Fonds monétaire international (FMI) en avril, le Comité fédéral de l'open market (FOMC), le comité de politique monétaire de la Fed, a annoncé qu'il envisageait une hausse des taux de 50 points de base (0,5 point de pourcentage) en mai. Il a déclaré que la banque centrale s'engageait à relever les taux « rapidement ». Ce serait la première fois en 22 ans que la Fed augmenterait son taux directeur d'un demi-point.

Il a également déclaré qu'une hausse des taux de 50 points de base, non seulement en mai mais potentiellement aussi dans les mois à venir, était préférée par plusieurs membres du FOMC.

En conséquence, les traders du marché obligataire parient presque unanimement sur une augmentation de 50 points de base, selon leOutil FedWatch du CME.

MinutesLa réunion de mars du FOMC a révélé que « de nombreux » membres du comité souhaitaient déjà une hausse d’un demi-point de pourcentage en mars, mais ont opté pour une hausse d’un quart de point en partie à cause de l’incertitude liée à la guerre en Ukraine.

Probablement plus de détails sur la réduction du bilan

La Réserve fédérale devrait annoncer plus de détails sur la manière dont elle réduira son bilan de 9 000 milliards de dollars, dont la taille a plus que doublé pendant la pandémie.

Alors que les membres du FOMC ont fait allusion au rythme et à l’agressivité de la réduction des avoirs de la Fed, les analystes attendent toujours un plan définitif qui expliquerait quand la banque centrale lancera le processus et à quel niveau elle fixerait les plafonds mensuels pour le second tour.

La dernière fois que la Fed a réduit son bilan en 2017-2019, elle l'a fait d'environ 50 milliards de dollars par mois, ce qui est un rythme beaucoup plus lent que les 95 milliards de dollars que le FOMC a réduits.a déclaré qu'il envisagerait cette fois.

Un marché du travail solide

Si un marché du travail fort est bénéfique pour l’économie dans son ensemble, un faible taux de chômage peut s’avérer problématique lorsqu’on tente de réduire l’inflation, car il exerce une pression supplémentaire à la hausse sur les salaires ; de nombreuses entreprises tentent alors de répercuter ces coûts de personnel plus élevés en augmentant les prix des biens et services de consommation.

Le marché du travail est actuellement NEAR du plein emploi, ce qui signifie qu'il y a plus d'offres d'emploi que de personnes en recherche active. Aux États-Unis, les coûts salariaux ont augmenté de 4,5 % au premier trimestre 2022 par rapport à l'année précédente, soit la plus forte hausse depuis deux décennies.

« Powell sera sans doute interrogé sur l'opinion de la Fed concernant la vigueur récente du marché du travail, notamment dans le contexte des pressions sur les salaires et les prix », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank dans un rapport. « Il continuera probablement à vanter la dynamique considérable de l'économie, tout en réitérant que le degré de tension sur le marché du travail pourrait engendrer des déséquilibres « malsains » qui alimentent en partie la dynamique de l'inflation. »