La decisione della riunione della Fed LOOKS consolidata, ma le prospettive sono tutt'altro che certe

Sette settimane dopo che la Federal Reserve ha aumentato il tasso di interesse di riferimento degli Stati Uniti per la prima volta dal 2018, la banca centrale è pronta a tenere la sua terza riunione dell'anno, mentre i responsabili Politiche monetaria faticano a contenere l'inflazione.

La riunione di due giorni a porte chiuse conterrà probabilmente poche sorprese, dal momento che il presidente della Fed Jerome Powell ha già anticipato la probabile decisione. Ma i trader Cripto e le controparti nei Mercati tradizionali osserveranno attentamente gli indizi sui piani futuri della banca centrale, con alcuni economisti ora preoccupati per il prospettiva di recessionein un momento in cui i prezzi al consumo stanno già aumentando a livelliil ritmo più veloce in quattro decenni.

Gli indizi del presidente della Fed Powell prima della riunione

Powell ha detto durante untavola rotondaospitato dal Fondo Monetario Internazionale (FMI) ad aprile, il Federal Open Market Committee (FOMC) – come è noto il comitato di politica monetaria della Fed – stava valutando un aumento dei tassi di 50 punti base (0,5 punti percentuali) a maggio; ha affermato che la banca centrale si è impegnata ad aumentare i tassi “rapidamente”. Questa sarebbe la prima volta in 22 anni che la Fed aumenta il suo tasso di riferimento di mezzo punto.

Ha inoltre affermato che diversi membri del FOMC preferiscono un aumento dei tassi di 50 punti base non solo a maggio, ma potenzialmente anche nei mesi successivi.

Di conseguenza, gli operatori del mercato obbligazionario scommettono quasi all’unanimità su un aumento di 50 punti base, secondo l’Strumento CME FedWatch.

Minutiper la riunione di marzo del FOMC ha rivelato che “molti” membri del comitato volevano già optare per un aumento di mezzo punto percentuale a marzo, ma hanno deciso per un aumento di un quarto di punto in parte a causa dell’incertezza associata alla guerra in Ucraina.

Probabilmente maggiori dettagli sulla riduzione del bilancio

Si prevede che la Federal Reserve annuncerà maggiori dettagli su come ridurrà il suo bilancio da 9 trilioni di dollari, più che raddoppiato durante la pandemia.

Mentre i membri del FOMC hanno accennato al ritmo e all’aggressività della riduzione delle partecipazioni della Fed, gli analisti sono ancora in attesa di un piano definitivo che spieghi quando la banca centrale avvierà il processo e quanto in alto fisserà i limiti mensili per il deflusso.

L'ultima volta che la Fed ha ridotto il suo bilancio nel 2017-19, lo ha fatto di circa 50 miliardi di dollari al mese, un ritmo molto più lento rispetto ai 95 miliardi di dollari che il FOMCha detto che avrebbe preso in considerazione questa volta.

Mercato del lavoro forte

Sebbene un mercato del lavoro forte sia positivo per l'economia nel suo complesso, una bassa disoccupazione può rivelarsi problematica quando si cerca di ridurre l'inflazione, poiché si verifica un'ulteriore pressione al rialzo sui salari; molte aziende cercano quindi di trasferire questi maggiori costi del personale aumentando i prezzi dei beni di consumo e dei servizi.

Il mercato del lavoro è attualmente NEAR piena occupazione, il che significa che ci sono più posti vacanti rispetto alle persone che cercano attivamente un impiego. I costi dell'occupazione negli Stati Uniti sono aumentati del 4,5% nel primo trimestre del 2022 rispetto all'anno precedente, il massimo in due decenni.

"Senza dubbio, a Powell verrà chiesto come la Fed vede la recente forza del mercato del lavoro, in particolare nel contesto delle pressioni sui salari e sui prezzi", hanno scritto gli economisti della Deutsche Bank in un rapporto. "È probabile che continuerà a esaltare il notevole slancio dell'economia, ribadendo al contempo che il grado di rigidità del mercato del lavoro potrebbe produrre squilibri 'malsani' che stanno guidando parte dello slancio dell'inflazione".