Le swap perpétuel de Bitcoin est une innovation sur les Marchés de Crypto qui a été lancé en 2016par l'échange BitMEX et rapidement adopté par ses concurrents, notammentBinance et FTX.

Les swaps perpétuels sont comme des contrats à terme sans date d’expiration ; ils peuvent être détenus indéfiniment sans qu’il soit nécessaire de les renouveler lorsqu’ils arrivent à échéance.

L'échange décentraliséContango affirme qu'il s'oppose à cette convention du marché des crypto-monnaies - avec des projets visant à proposer des contrats « expirables » qui ressemblent davantage aux contrats à terme traditionnels négociés sur des bourses comme CME, liés à tout, du Bitcoin (BTC) au pétrole brut et aux poitrines de porc.

Contango affirme que son offre sera la première du genre sur un échange décentralisé, ouDEX. La société a déclaré jeudi dans un communiqué avoir levé 4 millions de dollars lors d'un tour de table d'amorçage en décembre, pour une valorisation de 45 millions de dollars, auprès d'un groupe d'investissement dirigé parParaFiet notamment Coinbase Ventures, Spartan Group et Amber Group.

La société affirme que sa plateforme fait l'objet d'audits de sécurité et qu'elle prévoit de lancer une version bêta plus tard dans l'été.

L’inconvénient des contrats à terme perpétuels est que les taux de financement (paiements périodiques longs ou courts en fonction de la différence entre les prix perpétuels et au comptant) sont largement imprévisibles, selon le cofondateur de Contango, Kamel Aouane.

Alors qu’avec les contrats à terme expirables, les investisseurs contrôlent totalement le coût dès le départ.

« Avec les contrats à terme perpétuels, si vous êtes du mauvais côté du marché, vous perdez de l'argent », a déclaré Aouane, dans une interview avec CoinDesk.

Contango fixe les prix des contrats à terme en utilisant les taux au comptant et les taux d'intérêt, comme l'implique la parité des taux d'intérêt, une formule bien connue dans la Finance traditionnelle.

Il n'existe actuellement aucun autre DEX proposant des contrats à terme expirables sur le marché des Crypto , selon un rapport sur l'état du marché des dérivés Crypto de Jump Crypto, la branche Cryptomonnaie de la société de trading vieille de plusieurs décennies Groupe de trading Jump.

Dans le rapport, Jump Crypto écrit que les Marchés dérivés décentralisés, tant sur les contrats à terme que sur les options, sont « sous-développés » par rapport à leurs contreparties centralisées.

La concentration du marché dans le domaine des produits dérivés se concentre principalement sur les échanges centralisés ou « CeFi » tels que Kraken, FTX et Binance, qui proposent tous des contrats à terme expirant et perpétuels.

Contango affirme qu'en tirant parti des pools de liquidités des Marchés à taux fixe sous-jacents, il est en mesure d'offrir le même ordre de grandeur de liquidité et d'impact sur les prix que les principales bourses centralisées.

Comment ça marche ?

Contango va proposer des contrats à terme expirables sans carnet d'ordres ni pool de liquidités. Lorsqu'un trader ouvre une position, le protocole emprunte sur le marché à taux fixe, échange sur le marché au comptant, puis prête en retour sur le marché à taux fixe.

En tirant parti des pools de liquidité des Marchés à taux fixe sous-jacents, Contango est en mesure d'offrir le même ordre de grandeur de liquidité et d'impact sur les prix que les principales bourses centralisées.

Pour les traders de Crypto , il pourrait y avoir des opportunités d'arbitrage entre la plateforme de Contango et les principales bourses comme Binance, a déclaré Aouane.

« Il sera intéressant d’observer l’évolution de l’espace dérivé et la contribution de Contango à l’alignement des prix entre CeFi et DeFi », a déclaré Aouane.