Le trading d'Ether qui a fait le plus de bruit la semaine dernière

Au cours du marché haussier du début de 2021, les paris hyperhaussiers surBitcoin (BTC) et éther ETH a souvent franchi la barre des 100 millions de dollars sur Deribit, la principale plateforme d'échange d'options Crypto . Deux ans plus tard, c'est l'inverse qui se produit : les acteurs du marché misent sur une baisse prolongée de l'Ether.

La semaine dernière, un ordre d'achat de 50 000 contrats d'option de vente d'Ether à un prix d'exercice de 400 $ expirant en juin est apparu dans le carnet d'ordres de Deribit,tirer la sonnette d'alarme Au sein de la communauté Crypto . Au moment de la publication, l'ether était coté autour de 1 300 $ ; l'acheteur de l'option de vente anticipe donc une chute de 69 % en moins de six mois. Sur Deribit, un contrat d'option sur l'ether représente un ETH.

"Sur l'éther, la transaction qui a fait le plus parler a été l'achat de puts à 400 $ sur juin 2023 effectué à l'écran avec une offre de repos de [50 000] contrats", a déclaré le fournisseur de données sur les actifs numériques Amberdata dans sa newsletter hebdomadaire publiée dimanche.

Une option de vente confère à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. L'acheteur d'une option de vente est implicitement baissier sur le marché. Une offre de repos est un ordre dont le prix est éloigné du marché et n'a pas encore été exécuté.

« Si l'entité est prête à les acheter, elle pense qu'ils ont de la valeur, ce qui ne peut être vrai que si le prix tombe en dessous de 400 $ », a déclaré Patrick Chu, directeur des ventes institutionnelles et du trading chez Paradigm.

Lundi matin, l'ordre était partiellement exécuté pour 40 000 contrats. L'acheteur a payé une prime de 0,0095 ETH par contrat, soit un investissement total de 380 ETH , soit 494 000 $, selon les données de Deribit.

Les acheteurs d'options d'achat et de vente versent une prime aux vendeurs en compensation de leur protection contre les mouvements haussiers ou baissiers. Cette prime représente la perte maximale qu'un acheteur peut subir si le marché évolue à l'encontre de sa position. Le potentiel de profit est illimité, car, en théorie, le marché pourrait connaître des hausses extrêmes ou chuter à zéro.

Cet ordre peut être un pari baissier visant à tirer profit d'un éventuel effondrement des prix. Il peut aussi s'agir d'une couverture contre une exposition haussière au marché au comptant ou à terme de l'Ether ou d'autres cryptomonnaies alternatives. La plupart des cryptomonnaies évoluent parallèlement aux leaders du marché, le Bitcoin et l'Ether.

« Cela pourrait également servir de couverture de portefeuille », a déclaré Chu à CoinDesk. « Il est courant pour les investisseurs en capital-risque et autres entités dont les portefeuilles sont illiquides d'acheter une protection contre la baisse de ETH pour se protéger de la corrélation. »

Griffin Ardern, trader spécialisé en volatilité chez Blofin, société de gestion de Crypto , a qualifié ce phénomène de « gestion du risque extrême ». Ce risque est la faible probabilité d'un mouvement en dehors de la fourchette habituelle des rendements attendus.

« Les baleines achètent généralement un grand nombre d'options hors-jeu ou à prix d'exercice inférieur en janvier/juillet ou juin/décembre pour se protéger du risque extrême pesant sur leur portefeuille. Ces achats d'options constituent leur dernier rempart en cas de pire », a déclaré Ardern à CoinDesk.

L'Ether a chuté de plus de 70 % par rapport à son pic de 4 868 $ de novembre 2021, et il reste à voir si la Cryptomonnaie va encore glisser, comme prévu par la baleine.

Le sentiment général du marché des options reste baissier, avec des biais d'achat et de vente à court et à long terme oscillant en dessous de zéro, comme le montre le graphique provenant d'Amberdata.

Les écarts entre options d'achat et de vente mesurent le coût des options d'achat haussières par rapport aux options de vente. Un chiffre négatif indique un biais en faveur des options de vente.