Сделка с эфиром, которая наделала больше всего шума на прошлой неделе

Во время бычьего рынка в начале 2021 года гипербычьи ставки наBitcoin (BTC) и эфир (ETH) часто пересекал ленту на ведущей бирже Криптo Deribit. Два года спустя происходит обратное: участники рынка делают ставки на продолжительное падение эфира.

На прошлой неделе в книге заказов Deribit появился ордер на покупку 50 000 контрактов на опцион пут с ценой исполнения 400 долларов США на эфир, срок действия которого истекает в июне.поднимать тревогу в Криптo . На момент публикации цена эфира составляла около $1300, поэтому покупатель пут ожидает падения на 69% менее чем за шесть месяцев. На Deribit ONE опционный контракт на эфир представляет ONE ETH.

«На эфире самой обсуждаемой сделкой стала покупка опционов пут по $400 в июне 2023 года, заключенная на экране с остаточной заявкой на [50 000] контрактов», — сообщил поставщик данных о цифровых активах Amberdata в своем еженедельном информационном бюллетене, опубликованном в воскресенье.

Опцион пут дает покупателю право, но не обязательство продать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Покупатель пут неявно настроен по-медвежьи по отношению к рынку. Оставшаяся заявка — это ордер, цена которого далека от рыночной и еще не исполнена.

«Если организация готова их купить, она считает, что они имеют ценность, что может быть правдой только в том случае, если она упадет ниже 400 долларов», — сказал Патрик Чу, директор по институциональным продажам и торговле в Paradigm.

По состоянию на утро понедельника заказ был частично выполнен на 40 000 контрактов. Покупатель заплатил премию в размере 0,0095 ETH за контракт, что составило общие издержки в размере 380 ETH или $494 000, согласно данным Deribit.

Покупатели опционов колл и пут платят продавцам премию в качестве компенсации за предоставление защиты от бычьего или медвежьего движения. Премия — это максимум, который покупатель может потерять, если рынок пойдет против его позиции. Потенциал прибыли неограничен, поскольку, теоретически, рынок может увидеть экстремальные бычьи ралли или упасть до нуля.

Ордер может быть прямой медвежьей ставкой, направленной на получение прибыли от потенциального обвала цен. Но это может быть и хеджирование, сделанное против бычьего спотового или фьючерсного рынка в эфире или других альтернативных криптовалютах. Большинство криптовалют движутся в тандеме с лидерами рынка, Bitcoin и эфиром.

«Это также может быть портфельным хеджированием», — сказал Чу CoinDesk. «Венчурные капиталисты и другие субъекты с неликвидными портфелями часто покупают защиту ETH от падения в качестве корреляционного хеджа».

Гриффин Ардерн, трейдер волатильностью из компании по управлению Криптo Blofin, назвал это «управлением хвостовым риском». Хвостовой риск — это низкая вероятность выхода за пределы обычного диапазона ожидаемой доходности.

«Обычно киты покупают большое количество опционов «вне денег» или с более низким страйком в январе/июле или июне/декабре в качестве страховки, чтобы хеджировать остаточный риск для своего портфеля. Эти покупки опционов являются последней линией обороны китов, когда случается худшее», — сказала Ардерн CoinDesk.

Эфир рухнул более чем на 70% по сравнению с пиковым значением в 4868 долларов США в ноябре 2021 года, и пока неизвестно, продолжит ли Криптовалюта падать, как предсказывает кит.

Общий настрой рынка опционов остается медвежьим, а краткосрочные и долгосрочные перекосы колл-пут колеблются ниже нуля, как показывает график, полученный от Amberdata.

Колл-пут перекосы измеряют стоимость бычьих коллов относительно путов. Отрицательное число указывает на перекос для пут-опционов.