Bitcoin enregistre sa plus forte perte hebdomadaire en cinq mois, la liquidité du dollar diminuant et les craintes d'un plafond de la dette revenant

Bitcoin (BTC) ont fait face à une pression de vente au cours de la semaine terminée dimanche, alors que les rendements BOND ont augmenté et que la liquidité du dollar américain a diminué.

La Cryptomonnaie, principale en termes de capitalisation boursière, a chuté de 9 % à 27 600 $, enregistrant sa plus forte perte hebdomadaire en pourcentage depuis début novembre, selon les données de TradingView et CoinDesk. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a progressé de six points de base à 3,58 %, sa deuxième hausse hebdomadaire consécutive. bosselurel’attrait des actifs risqués, dont les cryptomonnaies.

L'indice des conditions de liquidité du dollar américain, un indicateur qui suit l'offre de billet vert dans le système monétaire, a glissé à 6 130 milliards de dollars, atteignant son plus bas niveau en plus d'un mois, selon la source de données TradingView. Par ailleurs, les traders ont intégré uneprobabilité plus élevéede la Réserve fédéralepoursuit son cycle de resserrementavec une hausse des taux de 25 points de base en mai.

Depuis 2021, le Bitcoin et le marché plus large des Crypto ont suivi de près Les pics et creux locaux de l'indice de liquidité du dollar. Le Bitcoin a atteint 28 000 dollars au cours de la première quinzaine de mars, à l'ouverture de la Fed. robinets de liquiditépour contenir la crise bancaire, poussant l'indice de liquidité du dollar à 6,35 billions de dollars contre 5,82 billions de dollars.

Mais la situation a changé.

« En l'absence de signes encourageants sur le front de la liquidité monétaire, le BTC a continué de baisser au cours de la semaine après sa forte baisse de lundi, entraînant avec lui d'autres actifs Crypto à grande capitalisation », a écrit Noelle Acheson, l'auteur de Crypto Is Macro Now dans l'édition du week-end de la newsletter.

«Le BTC – tout en étant un actif « d'assurance » qui devrait surperformer lorsque d'autres groupes d'actifs souffrent – ​​est toujours fortement impacté par l'humeur macroéconomique générale, qui sera largement déterminée par les attentes en matière de liquidité monétaire », a ajouté Acheson.

Selon Dessislava Laneva, analyste macroéconomique chez Kaiko, fournisseur de données Crypto basé à Paris, le Bitcoin et les Marchés financiers en général pourraient connaître une augmentation des turbulences de prix à NEAR terme, en raison du problème du plafond de la dette américaine.

Le gouvernement américainatteintEn janvier, le Trésor a imposé au gouvernement un plafond d'endettement de 31 400 milliards de dollars, ce qui a contraint le Trésor à mettre en œuvre des mesures exceptionnelles pour l'aider à honorer ses obligations pendant au moins cinq mois. Ces mesures ont également stimulé la liquidité en dollars.et gardéles actifs risqués font l'objet d'une offre.

Depuis lors, les négociations sur le plafond de la dette sont dans une phase difficile.impasse. La semaine dernière, les swaps de défaut de crédit d'une durée d'un an, qui mesurent le coût de l'assurance contre le défaut de paiement du gouvernement au cours des 12 prochains mois, ont atteint un niveau record, selon le Wall Street Journal.

Le prix actuel du marché des CDS indique une probabilité de défaut de 2 %. C'est un niveau inconfortablement élevé pour un événement qui pourrait être une catastrophe financière, a déclaré au Journal Andy Sparks, responsable de la recherche en gestion de portefeuille chez MSCI, basé à New York.

Les observateurs s'inquiètent du Trésorpeut manquer d'argenten juin.

« Le drame du plafond de la dette est une source de volatilité à court terme et ajoute de l'incertitude au marché », a déclaré Laneva à CoinDesk.

Bitcoin est toujours vucomme un actif risqué et pourrait subir des pressions vendeuses si les actions connaissent une crise à un moment donné. Les actifs risqués ont été malmenés pendantLe drame du plafond de la dette de 2011lorsqu'une impasse à Washington a conduit le pays à perdre sa note souveraine AAA, qui était de premier ordre.

« Une fois qu'un accord sera trouvé, prévu au cours du second semestre de l'année, le Trésor devra reconstituer ses réserves, réduisant ainsi la liquidité et exacerbant l'impact du resserrement quantitatif [sœur des hausses de taux]... cette situation pourrait inciter la Fed à baisser ses taux, ce qui profiterait en fin de compte aux actifs à risque », a déclaré Laneva.

Selon l'analyste macroéconomique Tom Dunleavy, un défaut potentiel pourrait voir le Bitcoin devenir une valeur refuge. comme il l'a faitlors de la récente crise bancaire de mars.

« Je trouve peu probable que les États-Unis fassent défaut. Je pense que la question du plafond de la dette sera résolue avant que cela n'arrive », a déclaré Dunleavy. « Si les États-Unis font défaut ou si nous nous rapprochons de la date limite sans accord, cela devrait être extrêmement positif pour le BTC. Nous avons constaté que la valeur refuge du BTC est devenue plus importante. » solidifié avec les récentes faillites bancaires. La corrélation entre le Bitcoin et l'or est également NEAR de ses plus hauts historiques.

(12:33 UTC) :Tom Dunleavy est analyste macroéconomique privé et ne travaille plus chez Messari