Optimism suscité par la mise à niveau Shapella d'Ethereum s'estompe, selon les options Crypto

Deux semaines aprèsMise à niveau de Shapella d'Etheruem, le marché des options Crypto signale un risque perçu plus élevé de volatilité à la baisse dans le jeton natif de la blockchain de contrats intelligents, l'éther (ETH), que pour le leader du marché Bitcoin (BTC).

Mardi, les options liées à l'ether et au Bitcoin ont signalé une préférence pour les options de vente (puts), ou paris baissiers offrant à l'acheteur une protection contre les baisses de prix. Cependant, la demande d'options de vente sur le marché de l'ether a été plus forte que sur celui du Bitcoin .

Alors que les options de vente OTM (Out-of-the-Money) baissières d'un mois d'Ether se négociaient avec une prime de cinq points de volatilité par rapport aux options d'achat OTM haussières, les options de vente OTM de Bitcoin se négociaient avec une prime de trois points par rapport aux options d'achat, selon les options.Inversion du risque delta 25 données suivies par la société d'analyse de produits dérivés Crypto Block Scholes.

« Le biais [d'inversion du risque] de l'ETH a désormais inversé sa reprise post-Shapella par rapport aux options BTC , fixant désormais le prix des options de vente OTM à une prime de 5 vol par rapport aux options d'achat à 1 mois », a écrit Andrew Melville, analyste de recherche chez Block Scholes, dans une note de recherche mardi.

« Cela suggère un retour au sentiment légèrement plus négatif attribué à ETH que nous avons commenté tout au long de cette année », a ajouté Melville.

La volatilité implicite fait référence aux anticipations des investisseurs quant à une turbulence des prix sur une période donnée. Une augmentation de la volatilité implicite traduit une hausse de la demande d'options et une hausse des primes d'options.

Les inversions de risque suivent l'écart entre la volatilité implicite des options d'achat et de vente hors marché (OTM), indiquant aux observateurs dans quelle direction la volatilité du marché est la plus probable. Une option est hors marché lorsque le prix de marché de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice (strike price), dans le cas d'options d'achat haussières, ou supérieur au prix d'exercice (strike price), dans le cas d'options d'achat baissières.

À l'exception de la semaine post-Shapella, le renversement du risque d'un mois de l'éther est resté constamment inférieur au renversement du risque du bitcoin, signalant un biais relativement plus fort pour les puts.

Les inversions de risque sur les deux Marchés sont revenues à presque zéro, passant de négatives à neutres, signalant un changement de sentiment baissier après la mise en ligne du hard fork Shapella le 12 avril.

Cette mise à niveau a permis le retrait des ethers mis en jeu, réduisant ainsi les risques liés à la stratégie d'investissement passif populaire consistant à déposer des cryptomonnaies sur le réseau en échange de récompenses. Suite à cette mise à niveau, l'ether a atteint son cours de 2 140 $ sur 11 mois, mais est depuis retombé sous les 1 900 $.