Le volume des contrats à terme sur l'Ether du CME diminue, les ETF ETH déçoivent et le marché des Crypto évite les risques.

• Les volumes des contrats à terme sur l'éther sur le CME ont chuté en août alors que les volumes de Bitcoin ont augmenté.
• À l’échelle mondiale, on observe un glissement des cryptomonnaies alternatives vers le Bitcoin.

Les fonds négociés en bourse (ETF) liés au prix de l'éther (ETH) ont fait leurs débuts aux États-Unis fin juillet, ouvrant des portes aux investisseurs cherchant à s'exposer à la Cryptomonnaie tout en contournant les tracas liés à son stockage.

Depuis lors, l'activité sur les dérivés de l'éther cotés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) s'est ralentie, selonCCData, un fournisseur de données sur les actifs numériques basé à Londres.

Le volume des transactions sur les contrats à terme sur l'éther a diminué de 28,7 % pour atteindre 14,8 milliards de dollars en août, le plus bas niveau depuis décembre 2023. Le volume des options sur l'éther a chuté de 37 % pour atteindre 567 millions de dollars.

« Cette baisse des volumes d'échanges d'instruments ETH suggère un intérêt institutionnel plus faible que prévu pour cet actif, notamment suite au lancement des ETF ETH au comptant », a noté CCData. « La baisse des flux de capitaux vers les ETF ETH au comptant en août confirme cette tendance. De plus, les effets saisonniers du mois d'août pourraient également avoir contribué à la baisse de l'activité de trading, et cette tendance devrait se poursuivre en septembre. »

Avant l'avènement des ETF au comptant, les contrats à terme et les ETF basés sur des contrats à terme étaient les seules options réglementées disponibles pour les institutions américaines traditionnelles. Les produits au comptant sont généralement perçus comme supérieurs aux ETF basés sur des contrats à terme, car ces derniers sont vulnérables aux « risques ».saignement de contangoCela dit, la demande pour les ETF au comptant n’a pas été impressionnante non plus.

Données suivies parInvestisseurs Farside Les ETF Ether ont enregistré une sortie nette de plus de 500 millions de dollars depuis leur lancement. Les ETF Bitcoin , en revanche, ont enregistré une entrée nette de plus de 300 millions de dollars au cours des six premières semaines.

« Le lancement des ETF Ether spot américains, le 23 juillet, s'est avéré loin d'être idéal, coïncidant avec une chute des valeurs technologiques. Le bêta élevé de l'Ether (~2,7) implique des pertes importantes en période d'aversion au risque, et le prix de l'Ether a maintenant subi une baisse de 30 % depuis son lancement », a déclaré DBS Treasuries dans un article d'analyse de marché publié mercredi.

Le prix de l'Ether a chuté de plus de 22 % à 2 512 $ en août, sa plus forte baisse mensuelle en pourcentage depuis juin 2022, dans un contexte de volatilité sur les Marchés traditionnels et sur le leader du marché des Crypto, le Bitcoin.

Transition vers le Bitcoin

À l'échelle mondiale, on observe un glissement vers le leader du marché, le Bitcoin, signe que les investisseurs en Crypto deviennent réticents au risque à la suite de l'arrêt de la course haussière.

En août, le volume des contrats à terme sur Bitcoin du CME a augmenté de 3,74 % pour atteindre 104 milliards de dollars, selon CCData. Cependant, le volume des options sur BTC négociées a chuté de 13,4 % pour atteindre 2,42 milliards de dollars.

Les données recueillies par Wintermute montrent que les contrats à terme sur Bitcoin représentent désormais 48 % de l'intérêt ouvert notionnel total sur le marché des contrats à terme sur Crypto , tandis que les cryptomonnaies alternatives, dont l'ether, représentent le reste. En mars, lorsque Optimism était à son comble, le Bitcoin ne représentait que 31 % de l'intérêt ouvert mondial.

« Ce changement vers des actifs à plus forte capitalisation boursière comme le Bitcoin signale un sentiment de marché plus conservateur, les traders affichant moins d'appétit pour le risque et des positions spéculatives dans des crypto-monnaies plus petites et plus volatiles », a déclaré Jake Ostrovskis, un trader de gré à gré chez Wintermute, dans une note de marché partagée avec CoinDesk.