Les haussiers du Bitcoin perdent de leur élan, la paire Aussie-Yen chute, laissant présager une aversion au risque généralisée à venir.

La dynamique haussière du Bitcoin (BTC) a rencontré un obstacle cette semaine pour plusieurs raisons, y compris une demande américaine plus faible. Aujourd'hui, le taux de change dollar australien-yen japonais, ou la paire AUD/JPY, baromètre classique du risque, s'est à nouveau détérioré, incitant les investisseurs à la prudence.

Le dollar australien (AUD), monnaie liée aux matières premières, est un indicateur de la santé économique mondiale, notamment pour les Marchés émergents et la Chine. En revanche, le yen japonais (JPY) est considéré comme une valeur refuge vers laquelle les investisseurs se tournent en période de crise. Ainsi, une baisse de l'AUD/JPY est considérée comme un signal d'aversion au risque.

Matt Simpson, analyste chez The City Index, l'a résumé dans sonanalysecomme suit : « L’AUD/JPY étant un baromètre classique du risque, nous devons prendre note que tout ne semble pas rose aux niveaux actuels. Si l’AUD/JPY s’effondre, il est probable que le risque en général s’en ressentira également. »

Un taureau Crypto pourrait ignorer le drame du FX comme un non-événement, en particulier dans le contexte de la récente montée fulgurante du BTC à près de 100 000 $, mais l'histoire suggère le contraire.

Vous souvenez-vous de fin juillet et début août ? Le yen japonais a commencé à grimper suite aux rumeurs selon lesquelles la Banque du Japon (BOJ) s'apprêtait à relever ses taux, ce qu'elle a fait à la fin du mois. La paire AUD/JPY a chuté de plus de 8 % à 98 en juillet, laissant entrevoir une vague d'aversion au risque qui s'est installée dès la première semaine d'août.

Le BTC a chuté d'environ 70 000 à 50 000 dollars, la vigueur du yen ayant incité les traders à clôturer leurs positions haussières sur les actifs risqués financés par les prêts bon marché libellés en JPY. La paire AUD/JPY a finalement atteint un plancher à 90 et a rebondi, parallèlement aux autres actifs risqués.

Aujourd'hui, la paire AUD/JPY est passée sous la ligne de tendance, caractérisant sa reprise depuis le plus bas de 90 du début août. Cette cassure indique une nouvelle force du yen accompagnée d'un brouhaha croissant concernant une éventuelle hausse des taux de la BOJ le mois prochain.

Si cela ne suffit pas, les Marchés remettent en question la possibilité que la Réserve fédérale réduise ses taux de 25 points de base supplémentaires le mois prochain et les craintes d'une guerre commerciale refont surface avec les projets du président élu Donald Trump d'imposer des tarifs douaniers prétendument inflationnistes au Mexique, au Canada et à la Chine.

« Les attentes grandissent quant à une nouvelle hausse des taux par la Banque du Japon en décembre. Cette hausse s'inscrit dans un contexte où l'opinion dominante est que la Fed KEEP ses taux inchangés lors de la réunion du FOMC de décembre », a déclaré ING dans une note à ses clients cette semaine, ajoutant qu'elle s'attend à ce que la Banque du Japon relève les coûts d'emprunt de référence en décembre.

« Le 21 novembre, [le gouverneur de la BOJ] Ueda a laissé la porte ouverte à un nouveau resserrement, déclarant que la BOJ « déciderait à chaque réunion », alimentant les spéculations sur une hausse des taux en décembre », a expliqué ING.

Les taureaux du BTC devraient KEEP les yeux ouverts pour le deuxième tour du scénario de risque mené par le yen, qui pourrait potentiellement pousser les prix bien en dessous de 90 000 $.