L'hiver des Crypto semble être arrivé, avec Bitcoin et les 50 principaux jetons en baisse : Coinbase Institutional

La course haussière des Crypto pourrait être terminée, le marché étant prêt pour un hiver caractérisé par des pertes prolongées et une stagnation, selon la branche institutionnelle de Coinbase.

« Le modèle 200DMA du Bitcoin suggère que la forte baisse récente du jeton qualifie ce cycle de marché baissier amorcé fin mars. Cependant, le même exercice, réalisé sur l'indice COIN50 (qui inclut les 50 premiers jetons par capitalisation boursière), montre que la classe d'actifs dans son ensemble évolue clairement en zone baissière depuis fin février », a déclaré David Duong, responsable mondial de la recherche chez Coinbase Institutional. dit dans une notepublié lundi.

Le Bitcoin est passé sous sa moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours le 9 mars et s'est depuis maintenu en dessous, signe d'un mouvement baissier à long terme. La MMS à 200 jours est largement suivie pour évaluer les tendances à long terme. Des mouvements persistants au-dessus de cette moyenne indiquent un marché haussier, et inversement.

Duong a noté cette observation en évoquant les difficultés d'identification d'un marché baissier des Crypto , où des corrections de 20 % ou plus sont courantes. En revanche, une baisse de 20 % est généralement utilisée pour définir les Marchés baissiers sur les Marchés boursiers.

Le rapport soutient que le seuil arbitraire de 20 % ne tient souvent pas compte de l’ DENT sur le sentiment des investisseurs et des ajustements de portefeuille qui en résultent, stimulés par des ventes plus petites et plus intenses.

« Nous avons constaté par le passé que les baisses liées au sentiment peuvent souvent déclencher des ajustements défensifs des portefeuilles, même si elles n'atteignent pas le seuil arbitraire de 20 %. Autrement dit, nous pensons que les Marchés baissiers représentent fondamentalement des changements de régime dans la structure du marché – caractérisés par une détérioration des fondamentaux et une diminution de la liquidité – plutôt que de simples baisses en pourcentage », a souligné Duong.

En plus de la moyenne mobile sur 200 jours, Duong a souligné la performance ajustée au risque du bitcoin mesurée en écarts types (score z) par rapport à la performance moyenne des 365 jours précédents comme une autre méthode efficace pour identifier les Marchés baissiers des Crypto .

« Notre modèle [z-score] indique que le dernier cycle haussier s'est terminé fin février. Mais il a depuis classé toute activité ultérieure comme « neutre », soulignant son retard potentiel dans l'évolution rapide de la dynamique du marché », a déclaré Duong, appelant à une position défensive sur les évaluations de risque pour le moment.

L'hiver qui approche pourrait être plus brutal pour les cryptomonnaies alternatives compte tenu du ralentissement du financement en capital-risque (VC).

Alors que le BTC a atteint de nouveaux sommets au début de cette année, bien au-dessus du sommet de 70 000 $ de 2021, la tendance haussière n'a pas réussi à inspirer davantage de prise de risque dans l'espace VC, laissant le financement global 50 à 60 % en dessous des niveaux de 2021-22.

Duong a déclaré que le marché des Crypto « pourrait trouver un plancher entre le milieu et la fin du deuxième trimestre 2025, préparant ainsi un meilleur troisième trimestre 2025 ».