AMC et Wall Street tirent toutes les mauvaises leçons des Crypto

Les similitudes entre la spéculation boursière et les jeux d'argent ont toujours été évidentes pour le commun des mortels. À la fin du XIXe et au début du XXe siècle, même ceux qui T ni l'argent ni les relations nécessaires pour acheter des actions pouvaient encore fréquenter ce qu'on appelait les « bourses ».magasins de seaux,Il s'agissait en quelque sorte de salles de paris hors-piste, mais où l'on pariait sur des actions plutôt que sur des chevaux. Les clients prenaient des « positions » sur des actions qui rapportaient si elles évoluaient dans la bonne direction, mais sans jamais détenir l'actif sous-jacent.

Au début des années 1920, les « bucket shops » étaient interdits aux États-Unis, et le krach boursier de 1929 a dissuadé les spéculateurs invétérés pendant près d'un siècle. Mais ces dernières années ont vu une résurgence tardive de l'utilisation des Marchés financiers à des fins de divertissement. La différence est qu'aujourd'hui, au lieu de « bucket shops » frauduleux, les jeux d'argent se font avec des actifs réels.

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La bulle Internet de la fin des années 1990 a amorcé la crise, mais c'est la Crypto qui a véritablement réintroduit la frénésie spéculative dans le Finance à partir de 2015 environ, lorsque des hordes de spéculateurs se sont laissés entraîner dans le day-trading obsessionnel sur des jetons blockchain à petite capitalisation, largement inutiles. Ce phénomène a été rendu possible par le caractère sans autorisation des actifs blockchain et a coïncidé avec l'essor du trading sans frais et des services de détail comme Robinhood (HOOD).

Puis, début 2021, la mentalité dégénérée a fait son apparition sur les Marchés réglementés via WallStreetBets et le short squeeze de GameStop (GME). À l'époque, on a parlé d'une sorte de révolte des traders particuliers contre les grands fonds spéculatifs. Comme l'a expliqué Spencer Jakab dans son récent livre, « La révolution qui n'a pas eu T», ce récit ne tient T vraiment la route – la plupart des hedge funds s'en sont très bien sortis, et comme la plupart des petits traders de jour, de nombreux détenteurs de sacs GME ont été écrasés lorsque l'action a chuté de ses sommets mèmes d'environ 80 $.

Étonnamment, l'action GameStop se négocie toujours autour de 30 $, soit environ dix fois son niveau d'avant le WSB. Cela a permis à GameStop d'accéder plus facilement à des capitaux bon marché. Autrement dit, l'équipe de mèmes a sensiblement modifié les perspectives commerciales de GameStop par le simple biais de l'influence.

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Aujourd'hui, les équipes dirigeantes des grandes entreprises cotées sont de plus en plus disposées à jouer aux mèmes si cela leur permet de gagner plus d'argent. L'exemple type est la chaîne de cinémas AMC Entertainment Holdings (AMC), qui a connu une vague de mèmes à la GameStop début 2021 et a également réussi à conserver une partie de la prime qui en a résulté – bien que beaucoup moins que GME au fil du temps.

Cette semaine, AMC a décidé de jouer directement sur son statut de stock de mèmes en faisantune forme étrange et compliquée de fractionnement d'actionsAMC ne peut techniquement T émettre davantage d'actions en raison d'un plafond inscrit dans ses statuts, et les actionnaires actuels ont déjà rejeté les tentatives de relèvement de ce plafond. Ils ont plutôt décidé de devenir des légendes : chaque action ordinaire d'AMC a reçu cette semaine une nouvelle action privilégiée, qui se comporte presque exactement comme une action ordinaire, mais n'est T soumise au plafond statutaire.

L'action privilégiée se négocie également sous un symbole boursier différent, qui (bien sûr) est APE.

C’est pourquoi l’action AMC semble avoir chuté de façon spectaculaire cette semaine si vous regardez simplement le graphique AMC – ces unités sont passées du jour au lendemain de la couverture de la valeur de l’ensemble de l’entreprise à la couverture de seulement la moitié de celle-ci.

Émettre de nouvelles actions sous le symbole APE est ce qu'une société cotée en bourse peut faire de plus proche de la déclaration « Veuillez utiliser nos actions pour alimenter vos campagnes Reddit décentralisées ». C'est une décision que la plupart des sociétés cotées n'oseraient T prendre, au risque de s'aliéner les investisseurs institutionnels, ne serait-ce que parce que la structure de la scission est gênante et crée des tensions.véritable confusion du marché. Et la marque est absolument sans classe, car elle reconnaît effectivement que l'action n'a T beaucoup de lien avec les fondamentaux de l'entreprise comme, par exemple, les bénéfices.

(En outre, en tant que journaliste financier, c'est un cauchemar. Lorsque vos actions sont négociées sous deux tickers différents, de nombreux journalistes vont se tromper sur les chiffres. Comptez sur cela.)

Mais AMC ne s'en soucie T vraiment, probablement parce que, pour le meilleur ou pour le pire, les cinémas en personne semblent être endéclin séculaireGrâce à l'essor du streaming à domicile de nouveaux films à succès, ce secteur n'offre plus de perspectives concrètes et prometteuses.YOLO Votre réputation est de satisfaire les Redditors qui pensent que c'est drôle de posséder une action avec le symbole $ APE. (Vous vous souvenez de l'époque où les gens disaient encore YOLO ?)

Lorsque la frénésie des actions mèmes a fait surface, de nombreux observateurs Finance se sont demandé si elle survivrait à la pandémie de coronavirus, qui a également stimulé le trading de Crypto chez des personnes ennuyées, confinées chez elles pendant des mois. La question reste ouverte, mais si davantage d'entreprises voient un intérêt à courtiser activement les day traders particuliers, l'intérêt pour les mèmes pourrait rester un indicateur significatif sur les Marchés boursiers traditionnels.

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Cela n'est probablement pas idéal pour l'objectif initial de ces Marchés: évaluer la performance économique des entreprises et allouer les ressources en fonction de cette performance. Non seulement cela éloigne encore davantage les actions des fondamentaux, mais cela semble également susceptible d'accroître la volatilité en conférant une plus grande importance au sentiment.

Il est important de s'en souvenir, quel que soit le marché sur lequel vous évoluez. Les histoires de grands gagnants du swing trade ont tendance à dominer. titres Finance à appâts à clics, éclipsant la réalité selon laquelle la liquidité de sortie de ces gagnants inclut également de nombreux traders de détail – et lorsque ces meilleurs acheteurs sont éliminés, ils font beaucoup moins souvent l’actualité.

Alors si vous pensez être assez intelligent pour jongler avec les couteaux financiers, n'hésitez pas. Mais si vous préférez KEEP la raison, rappelez-vous qu'il y a une entreprise derrière le mème et que son profit est important. Pour paraphraser le poète et satiriste Alexander Pope, créer un mème est Human. Mais investir est divin.