Shirzad, responsable de la Juridique de Coinbase, s'oppose à Grewal, directeur de l'application de la loi de la SEC.

Ce matin, dans une salle de conférence baignée de soleil surplombant les rues de Manhattan, une foule d'avocats et de journalistes a eu un aperçu du prochain Ragnarok juridique des cryptomonnaies. Il s'agissait de l'affaire Securities and Exchange Commission (SEC) contre Coinbase, quelques mois plus tôt – quoique légèrement plus polie et vague que lors de toute confrontation judiciaire à venir.

La discussion informelle, Sponsorisé par la faculté de droit de Rutgers et le cabinet d'avocats Lowenstein Sandler, a dépassé les formalités juridiques pour s'étendre aux questions de principe et de théorie. Parmi ces dernières, on peut citer la question de savoir si, ou pourquoi, les Cryptomonnaie devraient être autorisées aux États-Unis.

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En fin de compte, le forum a résumé le défi plus large du dialogue sur la crypto-régulation : la fréquence à laquelle les deux parties semblent se parler sans se parler.

La loi est la loi

Dans un coin, Gurbir S. Grewal, directeur de l'application de la loi de la SEC, a exposé les raisons de la poursuite intentée par la SEC contre Coinbase lors d'un entretien avec Yuliya Guseva, professeure de droit à Rutgers. M. Grewal a qualifié cette action en justice de point d'aboutissement logique d'une série de signaux clairs envoyés au cours des cinq dernières années, à commencer par : Rapport DAO 2017.

« Dans tout autre domaine, si l'on travaille progressivement, on constate une meilleure conformité », a observé Grewal. « [Dans le Crypto], nous T constaté cela, nous avons donc dû changer de stratégie. » Autrement dit, selon Grewal, la plainte de la SEC a été déposée contre Coinbase parce que la plateforme n'a T répondu aux avertissements précédents.

Grewal a également fourni quelques informations sur la décision de poursuivre les échanges, notamment Coinbase et Binance, plutôt que de poursuivre les actions d'application individuelles contre les émetteurs de jetons contrevenants.

« Mon équipe compte moins de 1 300 personnes », a déclaré Grewal. « Chaque année, nous présentons 700 recommandations à la commission. Nous ne pouvons T être partout à la fois… Lorsque nous évaluons les dossiers à soumettre, nous devons faire preuve de discernement. »

Grewal a également apporté son éclairage sur d'autres questions en suspens, notamment le défi de la régulation des plateformes d'échange décentralisées (DEX). « J'ai vu des entrepreneurs et des particuliers au cœur de tous ces projets » soi-disant décentralisés, a déclaré Grewal. « Cela représentera peut-être un défi un jour, mais nous voyons des entrepreneurs au cœur de tous ces projets. » En d'autres termes, comme Gary Gensler l'a clairement indiqué dès le début de son mandat, se contenter de dire qu'on est décentralisé ne constitue pas une défense.

Vous repoussez le lien entre Juridique et droit américain hors du cadre du droit américain. C'est un enjeu majeur. Il doit s'agir d'une question de stratégie nationale.

Dans un dernier commentaire notable, Grewal a mis en garde les influenceurs Crypto . Il a notamment averti les YouTubeurs et autres que lui et l'agence surveillaient les tentatives d'exploitation des membres des minorités. « Ils [promeuvent les Crypto ] en promettant l'inclusion financière à une partie de la population exclue de la Finance traditionnelle. C'est offensant pour moi… Je trouve que ce comportement est l'un des plus flagrants que nous ayons eu à traiter », a-t-il déclaré.

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L'opposition loyale

Mais HOT après Grewal, une conversation a eu lieu avec le directeur de la Juridique de Coinbase, Faryar Shirzad, qui, avant de rejoindre Coinbase en 2021, était responsable des affaires gouvernementales pour Goldman Sachs et a passé du temps à la Maison Blanche de George W. Bush.

Lors de la confrontation avec la SEC, Shirzad a à peine limité ses spéculations selon lesquelles la SEC empiète sur un processus législatif en cours – un argument que Coinbase a également avancé dans des documents juridiques en vertu de la loi sur les procédures administratives.

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« À Washington [DC], la dynamique habituelle est que, lorsque les pouvoirs constitutionnels agissent, les régulateurs prennent généralement du recul et laissent les pouvoirs politiques décider », a déclaré Shirzad. « Il est rare de voir le Congrès agir sérieusement, et non pas seulement un ministère, mais une agence de régulation, se précipiter pour redéfinir les faits sur le terrain afin de prendre les devants. Je ne sais T si c'est le cas ici… mais si c'était le cas, ce serait inhabituel. »

« Je ne sais T s'il y a une dimension de stratégie législative là-dedans », a réfléchi Shirzad. « Et voilà que le président dit que nous n'ont T besoin de plus d'innovation numérique, donc il y a peut-être un peu de ça.

Cela touche au cœur du problème. Alors que la SEC affirme appliquer la loi, le secteur peine à démontrer concrètement que la législation existante ne s'applique T à de nombreux actifs numériques basés sur la blockchain.

Shirzad a également avancé l'argument selon lequel baser la réglementation des Crypto uniquement sur la loi existante nuirait à la compétitivité et à l'innovation des États-Unis.

« Il ne s'agit pas seulement d'une question de commodité, à savoir si un secteur peut opérer aux États-Unis. Nous sommes à un tournant décisif… la blockchain est la couche de valeur d'Internet. Cela a des implications importantes », a déclaré Shirzad, citant comme preuve plusieurs projets pilotes blockchain en cours menés par des entreprises comme JPMorgan.

Plus précisément encore, Shirzad a souligné que l’approche de la SEC pourrait être contraire à l’objectif même de l’agence en matière de protection des investisseurs.

« Dans la mesure où encourager les échanges offshore devient une Juridique publique, on repousse le lien entre Juridique et droit américain hors du champ du droit américain. C'est un enjeu majeur. Il doit s'agir d'une question de stratégie nationale », a-t-il déclaré.

S'il y a une chose à retenir de ce match préparatoire, c'est peut-être que les adversaires souhaitent chacun s'affronter sur un terrain différent. Pour la SEC, tout est une question de loi, telle qu'elle est écrite et interprétée strictement.

Pour Coinbase, en revanche, ce qui est en jeu, c'est un avenir qui n'a T encore été écrit.