Les Crypto n'obtiendront T les règles tant attendues aux États-Unis en 2024, mais les tribunaux pourraient orienter son avenir

La relation volatile entre les crypto-monnaies et le gouvernement américain devrait connaître des résolutions importantes en 2024, de l'arrivée de quelques réglementations conséquentes à des décisions dans des affaires judiciaires clés qui définiront la manière dont les régulateurs traitent les actifs numériques. Mais les règles de conduite tant attendues resteront probablement en grande partie non écrites.

Cet article fait partie de CoinDesk"Crypto 2024"paquet de prédictions.

Chaque année semble être le point de basculement absolu dans la relation entre les crypto-monnaies et les autorités de surveillance du gouvernement américain, mais ce moment semble toujours hors de portée. L'industrie attend désespérément que les États-Unis rattrapent l'Europe et d'autres juridictions (en particulier en Asie du Sud-Est) en mettant en place des réglementations formelles sur les Crypto .

Le principal problème du secteur est un Congrès divisé qui a même du mal à KEEP les portes du gouvernement fédéral ouvertes. Alors que les législateurs des deux partis à la Chambre des représentants ont suggéré qu'ils pourraient KEEP à avancer sur les projets de loi sur les Crypto monnaies - en particulier ONE visant à réglementer les émetteurs de stablecoins américains – Les sénateurs démocrates ont largement fait la sourde oreille face aux problèmes Crypto sans pour autant prendre de mesures concrètes. Rien ne porte à croire qu’ils verront 2024 – une année d’élection présidentielle où les attaques politiques atteignent leur paroxysme – comme le moment idéal pour prendre des risques sur des projets de loi potentiellement controversés.

« Les attentes doivent être maîtrisées »,Jaret Seiberg, analyste Juridique chez TD Cowen, a récemment mis en garde dans une note à ses clients. Selon lui, le meilleur pari pour une législation sur les Crypto est de l'intégrer à « un vaste ensemble » d'autres initiatives financières, comme le projet de loi sur les banques liées au cannabis.

L'avenir à court terme de la législation sur les Crypto est encore compliqué par le départ imminent du défenseur le plus efficace des Crypto au Congrès, le REP Patrick McHenry (RN.C.), président du Comité des services financiers de la Chambre. a récemment décidé de partirà la fin de l'année prochaine, ce qui soulève des questions sur ce qu'il adviendra des projets de loi qu'il a fait adopter.

En attendant de nouvelles lois, les leaders du secteur estiment qu'ils obtiendront des fonds négociés en bourse (ETF) en Bitcoin au comptant au début de 2024. une énorme quantité d'espoir Le secteur s'appuie sur cette initiative de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, qui créerait des fonds hautement liquides et réglementés sur les marchés boursiers. Le secteur compte sur cette solution – un moyen très simple d'obtenir une participation dans les Crypto – pour attirer les investisseurs.

Même si la SEC peut finalement accorder cette aubaine, l'agence et sa cousine, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sont susceptibles de poursuivre leur programme d'application de la loi sur les Crypto avec des affaires très médiatisées. Cependant, les plus grands acteurs, comme Coinbase et Kraken, sont déjà empêtrés dans les accusations les plus pertinentes, et celles-ci sont maintenant traitées devant les tribunaux. Cela laisse les régulateurs américains dans le même bateau que les sociétés d'actifs numériques qu'ils ciblent : tout le monde attend simplement que les tribunaux décident qui a le plus raison. Le différend de longue date entre la SEC et Ripple - qui a largement contre l'agence– parviendra probablement à une première conclusion, à laquelle la SEC pourra faire appel de la décision antérieure du tribunal selon laquelle elle a partiellement outrepassé sa position en interprétant ce que l’on appelleTest de Howey pour qualifier le XRP de titre. Si la SEC fait appel, la réponse du pouvoir judiciaire à ce combat juridique fondamental pourrait durer encore plusieurs mois.

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Mais la guerre juridique autour de l’âme des Crypto a de nombreux fronts. Les poursuites engagées par la SEC contre Coinbase, Binance et – plus récemment – ​​Kraken en tant que plateformes d’échange illégales et non enregistrées devraient progresser de manière significative en 2024. Comme dans le cas de Ripple, au cœur de ces litiges se trouve la question de savoir si les jetons échangés sur ces plateformes sont des valeurs mobilières. Le conseiller juridique général de Ripple, Stu Alderoty, a prédit que le régulateur KEEP à perdre devant les tribunaux, « préparant ainsi la table à une confrontation devant la Cour suprême ».

« Tant qu'il n'y aura pas de réponse juridique claire à la question de savoir quels jetons sont des valeurs mobilières ou des matières premières, et lesquels peuvent être les deux, on peut s'attendre à ce que le président de la SEC, Gary Gensler, continue de poursuivre son programme de réglementation par l'application de la loi », a déclaré Beacon Juridique Advisors, basé à Washington DC, dans une note de recherche.

Les juges fédéraux ne se précipiteront T pour statuer sur les questions lourdes de la définition des jetons comme des valeurs mobilières. Et si la commission dirigée par l'adversaire des Crypto Gensler choisit de faire durer le plus longtemps possible, le retard coûtera plus cher à l'industrie qu'à l'équipe juridique de la SEC. En attendant, la SEC et l'Internal Revenue Service ont chacun proposé des règles en attente de finalisation qui pourraient bouleverser l'industrie. La SEC vient de publier un programme de réglementation mis à jour, et vise actuellement avril 2024 pour finaliser une règle qui obligerait les conseillers en investissement à KEEP les actifs Crypto des clients auprès de « dépositaires qualifiés », ce qui, selon Gensler, n'inclut T les échanges Crypto d'aujourd'hui, et l'agence vise le même mois pour terminer une règle distincte visant à élargir la définition des échanges réglementés pour attirer les entités Crypto, y compris les projets de Finance décentralisée (DeFi). La grande règle de l'IRS visant à établir un système de taxation des Crypto menace de capturer DeFi. Sur la scène politique, le résultat des élections présidentielles et législatives américaines pourrait déterminer si une nouvelle administration changera de régulateurs. Il pourrait également déterminer si les républicains perdront leur emprise sur la Chambre des représentants et si les démocrates seront également mis à l’écart au Sénat – ces deux résultats sont très possibles.pourrait KEEP le Congrès divisé – même si les résultats réels des élections T seront connus que l’année suivante.

En résumé : une année 2024 politiquement tumultueuse pourrait donner naissance à une année 2025 riche en actions pour les Crypto.