Bienvenue à l'ère du Bitcoin à Wall Street

Après de nombreux retards, les fonds négociés en bourse (ETF) en Bitcoin au comptant ont fait leur apparition. L'IBIT de BlackRock est désormais le cinquième ETF le plus important (de tous les ETF) en termes de flux entrants cette année, suivi de près par ses concurrents. Il n'est pas encore certain que ce taux de croissance puisse KEEP le rythme et correspondre aux prévisions optimistes d'entreprises comme Standard Chartered Bank et Fidelity pour les valorisations fulgurantes des ETF de fin d’année, mais il est évident que les ETF Bitcoin sont là pour rester.

La question est de savoir comment Wall Street abordera cette nouvelle façon d’obtenir une exposition au Bitcoin , et les investisseurs réguliers voudront-ils une part du gâteau ?

« Nous pensons que le Bitcoin pourrait devenir ONEune des monnaies les plus en vogue à Wall Street au cours de la prochaine décennie », a déclaré Mike Willis, PDG et fondateur d'ONEFUND. « Nous sommes au début de l'ère du Bitcoin à Wall Street. » Bien qu'il n'ait pas donné de prévision de prix, M. Willis a déclaré que le Bitcoin pourrait facilement rattraper son retard. capitalisation boursière de l'or.

C'est une prédiction intéressante compte tenu de la stratégie d'ONEFUND consistant à lancer sa propre gamme d'ETF Bitcoin . Ce fonds indiciel indépendant, surtout connu pour son ETF INDEX de 106 millions de dollars qui réplique l'indice S&P 500, prévoit de lancer plusieurs fonds « Cyber ​​Hornet » détenant à la fois des Bitcoin et des actions traditionnelles afin d'attirer les investisseurs particuliers peu enclins au risque.

La plupart des gestionnaires de patrimoine ne conseilleront pas à leurs clients de prendre plus d’un1%-3% d'allocation en Crypto, a déclaré Willis. Mais même cette petite recommandation pourrait exposer les conseillers financiers à des risques juridiques. « Les inconditionnels du bitcoin y sont peut-être habitués, mais 90 % de Wall Street, et seulement les investisseurs traditionnels, ne sont pas habitués à une baisse de 40 % sur un mois donné. »

« Si je perds 40 % de mon argent pour mes clients, ils me mettent la pression sur mon téléphone ; si je perds 50 %, ils sont éliminés ; si je perds 60 ou 70 %, cela représente une responsabilité fiduciaire potentielle, voire un procès. Les conseillers en sont conscients », a déclaré Willis, cofondateur d'ONEFUND en 2015 après avoir travaillé chez UBS, Paine Webber et Smith Barney.

L'ETF le plus proche du lancement, qui a reçu l'approbation de la SEC sous le symboleZZZ, allouera 75 % de son capital au S&P et 25 % aux contrats à terme sur Bitcoin (avec une option de détention de Bitcoin au comptant, a déclaré Willis). L'idée est de contribuer à atténuer le risque potentiel de baisse du bitcoin et sa volatilité notable en investissant dans « la stratégie indicielle la plus répandue à Wall Street ».

Willis a déclaré qu'il prévoyait le lancement de plusieurs fonds hybrides avec des stratégies protégeant contre la volatilité du Bitcoin, notamment en utilisant des bons du Trésor américain et/ou d'autres classes d'actifs moins risquées. Ce sera également un moyen pour les fonds de se démarquer, compte tenu de la forte concurrence qui s'ensuivra. 11 ETF Bitcoin au comptantont été approuvés le même jour.

Comme beaucoup, Willis constate une course au moins-disant en matière de frais de gestion, car c'est ONEun des rares moyens pour les entreprises de concurrencer leurs concurrents. D'autres proposent des promotions, comme Bitwise qui réduit les frais à zéro pour les les six premiers moisou jusqu'à ce que le fonds atteigne un certain seuil d'actifs. Mais ces efforts marketing ne peuvent fonctionner que pendant une durée limitée.

L'autre moyen pour les entreprises de rivaliser réside dans la manière dont elles traitent les Bitcoin sous-jacents qu'elles achètent avec l'argent des investisseurs : soit en les utilisant comme levier pour générer du rendement pour l'entreprise, soit en les conservant en dépôt à froid. Certains fonds, a expliqué Willis, peuvent réhypothéquer (ou prêter) les bitcoins afin d'obtenir un rendement pouvant atteindre des centaines de points de base.

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De son côté, ONEFUND n'a pas l'intention de concurrencer sur les frais, et pense qu'il sera en mesure de facturer des taux plus élevés car il garantira dans son prospectus que les bitcoins ne sortiront T du stockage à froid (la société discute avec La Custodia Bank de Caitlin Long(pour les services de garde). Mais il existe d'autres moyens, quelque peu intangibles, pour les entreprises de se diversifier et de sortir du lot.

Par exemple, Grayscale est la ONE entreprise qui s'accroche à des frais élevés, avec 1,5 % sur son produit populaire GBTC. GBTC a acquis une forte valeur de marque en tant que première plateforme traditionnelle d'accès au Bitcoin, lancée initialement en tant que fiducie à capital fixe en 2013. Le fonds a connu retraits notables depuis qu'il est passé à un ETF cette année, bien que Willis ait déclaré qu'il était surpris que le fonds n'ait T perdu plus.

« C'est de la loyauté. C'est de la paresse. Et d'un autre côté, les bitcoiners ne veulent T aller chez BlackRock ou Fidelity ; ils veulent KEEP dans la communauté », a-t-il déclaré. ONEFUND espère exploiter ce même esprit de camaraderie entre bitcoiners, une sorte d'institution non institutionnelle. C'est en partie pour cette raison qu'il a choisi le nom Cyber ​​Hornet, une expression étroitement associée à Michael Saylor, l'ultra-bitcoiner, qui n'est pas affilié au produit.

L'entreprise, qui a fait l'actualité en autorisant son fonds INDEXles actionnaires votent par procuration, a également obtenu plusieurs tickers exceptionnels pour ses ETF, qui auront tous des allocations différentes entre le Bitcoin et le S&P 500. Les tickers à trois lettres, comme le « Q », pour QQQ du Nasdaq, sont des actifs précieux, a déclaré Willis, mentionnant le ticker « triple Z » de l'ETF Bitcoin phare de sa société.

En effet, un certain nombre d'ETF récemment lancés portent des noms dignes d'un mème, notamment BRRR de Valkyrie (faisant référence à l'ère de la pandémie« L'imprimante à billets va BRR »mème) et le HODL de VanEck (faisant référence à la façon dont les bitcoiners achètent, détiennent et vendent rarement).

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« Nous pensons que notre image de marque incarnera une approche “correcte”, un choix non institutionnel représentatif de la communauté », a déclaré Willis. « Nous n'appartenons ni à BlackRock, ni aux grandes institutions. »

Pourtant, d'une certaine manière, le plan de Willis repose sur l'entrée en scène de Wall Street. Bien que ce ne soit peut-être pas la méthode la plus « orthodoxe » pour inciter les gens à utiliser le Bitcoin, c'est la voie la plus simple et la plus sûre pour une intégration massive dans l'économie du Bitcoin via les ETF, réalisant peut-être le rêve de Cory Klippsten de créer "10 millions de bitcoiners", a déclaré Willis.

Le premier coup d'accélérateur a eu lieu l'année dernière, lorsque BlackRock a annoncé son projet de lancer un ETF sur le Bitcoin , ce qui a en quelque sorte permis à d'autres entreprises de Wall Street de s'y impliquer. Maintenant que les ETF sont opérationnels, au cours de la prochaine décennie, de plus en plus de capitaux FLOW vers le Bitcoin , d'abord par les portefeuilles modèles, les comptes de retraite et les plans de pension, pour finalement en faire une « classe d'actifs grand public », a déclaré Willis.

«Le Bitcoin existe depuis 15 ans, mais il est inexistant à Wall Street », a-t-il déclaré. « Cela change tout. »