La renaissance de la DeFi

Les répercussions d'une surveillance historiquement stricte des Cryptomonnaie sont bien documentées, mais le changement radical qui en résulte n'est peut-être pas pleinement apprécié. Avec des législateurs pro-crypto susceptibles de remplacer le régime réglementaire actuel, nous anticipons un environnement plus favorable aux applications Crypto . La Finance décentralisée (DeFi), en particulier, est bien placée pour en tirer profit. De l'ouverture de la Finance traditionnelle (TradFi) à la DeFi, en passant par la possibilité de changer de frais et l'accès des utilisateurs américains aux protocoles, on ne saurait trop insister sur l'impact que peut avoir une clarification réglementaire sur la DeFi et les stablecoins. Avec une hausse de 31 % de la TVL de la DeFi et de 4 % de la capitalisation boursière des stablecoins depuis l'élection, il est clair que les utilisateurs partagent ce sentiment.

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Historiquement, les institutions ont hésité à se lancer dans la blockchain en raison des risques réglementaires. Cependant, les flux de trésorerie des ETF Bitcoin sont en bonne voie pour augmenter.dépasser L'encours des ETF sur l'or en un an, les sociétés Finance et technologiques qui explorent cette Technologies et proposent des produits Crypto , et les entreprises qui ajoutent des actifs numériques à leurs bilans : l'intérêt institutionnel pour les Crypto n'a jamais été aussi fort. Cela dit, la coexistence des capitaux off-chain et on-chain a jusqu'à présent principalement consisté à utiliser les capitaux on-chain pour capter des rendements off-chain (par exemple, Tether a acheté des milliards de dollars de bons du Trésor américain). Grâce à la clarté réglementaire, nous en sommes maintenant aux prémices du transfert des capitaux off-chain vers la blockchain. Les événements post-électoraux, comme l'extension par BlackRock et Franklin Templeton de leurs fonds monétaires tokenisés à de nouvelles chaînes, illustrent l'importance des capitaux prêts à entrer dans la DeFi et ne constituent probablement que la partie émergée de l'iceberg. Au-delà de la tokenisation, Stripe a récemmentacquisstartup de stablecoin Bridge, McDonald'sen partenariatavec le projet NFT Doodles, et PayPal esten utilisant Ethereum et Solana vont conclure des contrats. Cela simplifie la gestion des actifs, améliore l'efficacité et la liquidité du marché, favorise l'inclusion financière et, in fine, accélère la croissance économique. La clarté réglementaire donnera un nouvel élan à cette activité déjà florissante.

De même, des projets DeFi comme Ethena et BLUR commencent à s'adapter à l'évolution de l'environnement, anticipant une amélioration de la clarté réglementaire. Une critique fréquente des altcoins concerne leur manque d'utilité intrinsèque. Face à ce problème, Ethena a approuvé une proposition visant à allouer une partie des revenus du protocole (132 millions de dollars annualisés) aux détenteurs de sENA, comblant ainsi l'écart entre la génération de revenus et les détenteurs de jetons. Une fois mise en œuvre, cette proposition pourrait accroître la participation et l'investissement dans Ethena en récompensant directement les détenteurs de jetons, créant ainsi un précédent potentiel en matière de partage des revenus dans la DeFi. Cette initiative pourrait également encourager d'autres protocoles à envisager des mécanismes similaires, renforçant ainsi l'attrait de la détention de jetons DeFi. De plus, les protocoles pourraient également permettre aux utilisateurs américains d'accéder aux interfaces et de participer aux airdrops, contrairement à la pratique actuelle qui restreint les utilisateurs américains. Dans le même temps, le développement et l'innovation devraient prospérer, les fondateurs étant plus confiants quant aux risques réduits liés à la construction aux États-Unis. En élargissant l'utilité des jetons pour bénéficier du succès du protocole, en permettant l'accès à des services en chaîne équitables et gratuits, souvent sans intermédiaires à la recherche de rente, et en supprimant les obstacles à l'innovation qui ont fait la grandeur de ce pays, nous sommes peut-être au bord d'une nouvelle ère pour le développement et l'utilisation de la DeFi.

Pris ensemble, ces facteurs indiquent que la DeFi pourrait être à l'aube d'une nouvelle phase de croissance, s'étendant potentiellement au-delà de sa base d'utilisateurs crypto-native pour interagir plus directement avec des systèmes financiers plus larges. La renaissance de la DeFi est là.

Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.