Возрождение DeFi

Последствия исторически строгого надзора Криптовалюта хорошо задокументированы, но последовавшие за этим кардинальные перемены, возможно, не полностью оценены. Поскольку законодатели, выступающие за криптовалюту, вероятно, заменят текущий режим регулирования, мы ожидаем более благоприятную среду для Криптo . Децентрализованное Финансы (DeFi), в частности, хорошо подготовлено к получению этих преимуществ. От открытия двери для традиционного Финансы (TradFi) для участия в DeFi до включения комиссионных переключателей и доступа пользователей США к протоколам, трудно переоценить влияние на DeFi и стейблкоины, которое может прийти с ясностью регулирования. С ростом TVL DeFi на 31% и рыночной капитализацией стейблкоинов на 4% после выборов, очевидно, что пользователи разделяют это мнение.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Исторически институты не решались перейти на блокчейн из-за регуляторных рисков. Однако с притоком активов под управлением Bitcoin ETF на пути кпревзойти AUM золотых ETF в течение года, Финансы и технологические компании, изучающие Технологии и предлагающие Криптo , и корпорации, добавляющие цифровые активы в свои балансы, институциональный интерес к Криптo никогда не был выше. Тем не менее, сосуществование офчейн и ончейн капитала до сих пор в основном включало использование ончейн капитала для получения офчейн доходности (например, Tether покупает миллиарды долларов в казначейских облигациях США). С ясностью регулирования мы сейчас находимся на ранних стадиях перемещения офчейн капитала в ончейн. События после выборов, такие как BlackRock и Franklin Templeton, расширяющие свои токенизированные денежные фонды на новые цепи, иллюстрируют значительный капитал, готовый войти в DeFi, и, вероятно, являются лишь верхушкой айсберга. И помимо токенизации, Stripe недавноприобретенныйстартап стейблкоина Bridge, McDonald’sпартнерствос проектом NFT Doodles, и PayPal являетсяс использованием Ethereum и Solana урегулируют контракты. Это оптимизирует управление активами, повышает эффективность и ликвидность рынка, улучшает финансовую инклюзивность и в конечном итоге ускоряет экономический рост. Ясность регулирования добавит ускорителя этой уже бурно развивающейся деятельности.

Аналогичным образом, проекты DeFi, такие как Ethena и BLUR, начинают адаптироваться к меняющейся среде, поскольку они ожидают улучшения в нормативной ясности. Частой критикой альткоинов является отсутствие у них изначальной полезности. Решая эту проблему, Ethena одобрила предложение о выделении части дохода протокола (132 миллиона долларов в годовом исчислении) держателям sENA, что позволит сократить разрыв между получением дохода и держателями токенов. После реализации предложение может увеличить участие и инвестиции в Ethena за счет прямого вознаграждения держателей токенов, тем самым создав потенциальный прецедент для распределения доходов в DeFi. Этот шаг также может побудить другие протоколы рассмотреть аналогичные механизмы, что повысит привлекательность владения токенами DeFi. Кроме того, протоколы также могут позволить пользователям из США получать доступ к интерфейсам и участвовать в раздачах по сравнению с текущим дефолтом, ограничивающим пользователей из США. В то же время развитие и инновации должны процветать, поскольку основатели будут более уверены в снижении рисков, связанных с созданием проектов в США. Расширяя полезность токенов для извлечения выгоды из успеха протокола, обеспечивая доступ к справедливым и бесплатным ончейн-сервисам, часто без посредников, и устраняя барьеры для инноваций, которые сделали эту страну такой великой, мы можем оказаться на пороге новой эры развития и использования DeFi.

В совокупности эти факторы указывают на то, что DeFi может оказаться на пороге новой фазы роста, потенциально расширяясь за пределы своей криптонативной пользовательской базы, чтобы взаимодействовать более напрямую с более широкими финансовыми системами. Возрождение DeFi уже здесь.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.