L'introduction en bourse de Coinbase pourrait permettre à la SEC de dicter les jetons à coter.

La Securities and Exchange Commission (SEC) pourrait bientôt être en mesure de dicter précisément quels jetons une bourse de Crypto (spécifique) peut répertorier.

Coinbase, basé à San Franciscoannoncé jeudi La société a déclaré avoir déposé un formulaire S-1 confidentiel, première étape vers la cotation de ses actions sur une bourse nationale. Safello, basée à Stockholm, a quant à elle annoncé vendredi son intention d'en déposer un . L'introduction en bourse soumettrait les bourses à un contrôle réglementaire plus strict de la part de la SEC.

Gabriel Shapiro, avocat chez Belcher, Smolen & Van Loo LLP, a déclaré à CoinDesk qu'il existe peu de lois fédérales en matière de gouvernance d'entreprise. Ce que les actionnaires approuvent et ce que le conseil d'administration d'une société peut approuver sont généralement définis par la législation des États. Cependant, la SEC a utilisé son pouvoir d'approbation des déclarations d'enregistrement pour tenter d'imposer sa volonté aux entités publiques ou en voie de l'être, a-t-il déclaré.

Par exemple, la SEC pourrait obliger une entreprise à décomposer les détails d’une fusion potentielle en plusieurs votes au lieu de demander aux actionnaires et aux administrateurs de voter uniquement sur la proposition de fusion globale.

« Ils ont manipulé les règles de gouvernance de ce genre au niveau fédéral, même s’il n’existe aucune loi fédérale à ce sujet », a-t-il déclaré.

Quelque chose de similaire pourrait arriver aux sociétés de Crypto qui tentent de s'introduire en bourse aux États-Unis.

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Par exemple, la SEC pourrait déclarer que les plateformes de trading de Crypto ont besoin de procédures plus claires sur la manière dont elles répertorient ou retirent différentes cryptomonnaies.

« Nous ne pensons T que vous ayez une procédure suffisamment claire pour garantir que les jetons que vous répertoriez ne sont pas des titres et nous pensons que vous devriez adopter les mêmes règles que nous utilisons pour déterminer si un jeton est un titre, et ne pas répertorier ceux qui sont des titres », est quelque chose que la SEC pourrait hypothétiquement dire, a déclaré Shapiro à CoinDesk.

Bien que cela soit peu probable, la SEC pourrait même exiger des bourses qu’elles retirent certains jetons de la cote de cette manière avant de considérer les formulaires S-1 comme effectifs.

Joel Telpner, associé chez Sullivan & Worcester, a déclaré à CoinDesk qu'il était tout à fait possible que la SEC demande à des entreprises comme Coinbase souhaitant entrer en bourse de répondre à certaines questions sur leurs opérations.

« Demander un enregistrement ne signifie T autant que vous pourrez poursuivre votre activité », a-t-il déclaré. « Théoriquement, la SEC pourrait soulever un certain nombre de questions sur certains points, ce qui l'obligerait à modifier ses méthodes de travail. C'est toujours une possibilité. »

Attirer l'attention

Les S-1 confidentiels sont gardés Secret jusqu'à trois semaines avant que la partie émettrice ne se lance dans son roadshow, qui est une campagne de relations publiques où l'entité qui devient publique essaie de vendre sa valeur à des investisseurs potentiels.

Souvent, les entreprises qui déposent un dossier T révèlent l'existence d'un formulaire S-1 confidentiel qu'après ce délai de trois semaines. Snapchat, par exemple, aurait a déposé son S-1 en Secretmois avant d'entrer en bourseMars 2017.

Dans ce contexte, la décision de Coinbase d'annoncer le dépôt d'un document essentiellement secret peut paraître étrange. Cependant, bien que la société ne soit pas encore prête à entrer en bourse, il se pourrait que Coinbase cherche à tirer parti du récent boom des introductions en bourse, ainsi que de la possibilité d'une introduction en bourse.Bitcoinrécente hausse des prix au-delà de 23 000 $.

Selon Telpner, le moment est propice à l'introduction en bourse des entreprises. Plusieurs entreprises extérieures au secteur des Crypto ont déjà annoncé leur intention ou sont entrées en bourse ces dernières semaines.

« Les introductions en bourse sont à nouveau en HOT », a déclaré Shapiro. « C'est le moment idéal pour une introduction en bourse, donc ils veulent probablement que le public soit au courant et qu'il achète. Le BTC fait la une des journaux, donc le timing est parfait. »

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Coinbase a peut-être également annoncé avoir déposé le document confidentiel S-1 auprès de la SEC pour anticiper toute fuite éventuelle de l'existence du document, a déclaré Telpner.

Les entreprises qui entrent en bourse doivent déposer diverses déclarations auprès de la SEC et de ses investisseurs, ce qui pourrait rendre le public plus à l'aise avec la façon dont ces entreprises fonctionnent, a-t-il déclaré.

Après le dépôt de la demande de WeWork, « la SEC a déclaré : "Euh, il y a toutes ces transactions d'initiés, il faut les divulguer" », a déclaré Shapiro. Il a ajouté qu'il n'avait aucune raison de croire que cette nouvelle introduction en bourse présente des problèmes similaires, mais « nous allons en apprendre beaucoup plus sur Coinbase ».