Montée en puissance

Le récit

Les principaux responsables de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont mentionné l'application de la loi autour des projets de Crypto plus tôt ce mois-ci : le président Gary Gensler et le directeur de l'application de la loi Gurbir Grewal.

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Pourquoi c'est important

Nous avons passé des années à interpréter les déclarations des responsables de la SEC afin de déterminer comment l'agence pourrait aborder la Crypto. Ce mois-ci, Gensler et Grewal ont évoqué la Crypto dans le cadre de mesures d'application de la loi, ce qui pourrait n'être qu'une coïncidence, mais pourrait aussi être un signal pour ceux qui recherchent des mesures plus concrètes.

Décomposer

Le président de la SEC, Gary Gensler, s'est exprimé devant le Securities Enforcement Forum àle début du mois, citant le prédécesseur de la SEC, Joseph Kennedy, qui disait « faire la guerre sans quartier » contre ceux qui violent la loi fédérale.

Cet idéal est toujours d'actualité, selon l'actuel directeur de l'agence.

Nous continuerons de poursuivre les manquements, où qu'ils soient constatés. Cela concernera les cas complexes, les cas inédits et, bien sûr, les cas à fort impact – qu'il s'agisse de sociétés d'acquisition à vocation spécifique, de fonds cyber, Crypto ou privés ; qu'il s'agisse de fraude comptable, de délit d'initié ou de violations de tenue de registres. Je sais que les violations de tenue de registres peuvent surprendre. Même si elles ne font pas forcément la une des journaux, les obligations qui les sous-tendent sont essentielles à l'intégrité du marché, notamment compte tenu des avancées technologiques », a déclaré Gensler.

Grewal, le chef de l'application de la loi relativement nouveau, a également mentionné la Crypto dans des commentaires faits dans le cadre de un discours liminaire.

« Mais de nos jours, le plus souvent dans le contexte des questions de Crypto et de nos enquêtes sur certains produits et services liés à l'ESG (environnement, social et gouvernance), nous entendons que nous devrions éviter la « réglementation par l'application de la loi » », a déclaré Grewal.

Je ne sais pas vraiment si ces mentions sont désormais superficielles, incluses parce que tout le monde parle de Crypto ces jours-ci, ou si elles font partie d'un effort d'élargissement pour englober la Crypto dans le travail de la SEC.

Ce que je sais, c'est que l'agence prend des mesures ponctuelles contre divers projets de Crypto , principalement pour des fraudes présumées ou des violations présumées des règles d'enregistrement des valeurs mobilières. Il n'existe toujours T de directives claires et contraignantes sur la conduite à tenir par les startups si elles souhaitent que les jetons représentent une part significative de leurs projets.

Pour être clair, nous devons faire la distinction entre les projets Crypto qui sont (a) des attrape-argent flagrants conçus pour escroquer les gens, (b) des projets qui font un effort légitime pour atteindre leurs objectifs et ne peuvent pas le faire pour des raisons techniques ou circonstancielles indépendantes de leur volonté, et (c) des projets qui réussissent réellement à atteindre leurs objectifs, du moins aux fins de cette chronique.

La SEC s’est principalement concentrée sur les catégories (a) et (b).

Les responsables de l'agence affirment souvent vouloir encourager l'innovation. Dans son discours du 8 novembre, Grewal a déclaré que la SEC accueillait favorablement les nouveaux outils de formation de capital. Il a néanmoins ajouté l'avertissement tout aussi courant selon lequel les titres doivent être enregistrés.

« Mais, et c'est tout aussi important, tous les titres proposés ou vendus aux investisseurs américains, quelle que soit leur forme ou leur dénomination, doivent être conformes à la législation américaine sur les valeurs mobilières. L'objectif est de protéger les investisseurs et l'intégrité de nos Marchés en garantissant qu'ils reçoivent des informations appropriées et que les produits sont soumis à un contrôle réglementaire », a-t-il déclaré.

Quoi qu’il en soit, je suis curieux de voir si et comment la SEC pourrait réagir à laSituation de remboursement de ConstitutionDAOet s’il y a une leçon applicable ici.

Le règne de Biden

Relève de la garde

Le président américain JOE Biden annoncéil nommerait le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour un second mandat à la tête de la banque centrale américaine et le gouverneur de la Fed de BostonLael BrainardBiden a souligné les actions de Powell pendant la pandémie de coronavirus, ainsi que son intérêt potentiel pour le changement climatique et ses actions concernant l'inflation actuelle dans un contextedéclarationannonçant la nomination.

« [Powell] a également souligné l'importance pour la Fed de jouer un rôle plus proactif dans les mois et les années à venir pour s'assurer que nos réglementations financières restent en avance sur les risques émergents, qu'ils proviennent des innovations en matière de Cryptomonnaie ou des pratiques des institutions financières non bancaires moins réglementées », a déclaré Biden dans remarques le lundi.

Autre part:

• Après avoir été déjoué par un milliardaire, ConstitutionDAO fait face à des questions persistantesIl y a une certaine ironie dans le fait que le PDG de Citadel, Ken Griffin, ait surenchéri sur ConstitutionDAO pour acquérir un exemplaire de la Constitution américaine. Quelle semaine mouvementée !
• Comment la désinformation sur « Book Twitter » a tué un projet de NFT littéraire:Ma collègue Cheyenne Ligon a examiné le projet de narration de jetons non fongibles (NFT) « Realms of Ruin » qui est mort avant son lancement après une immense réaction contre les auteurs qui l'organisaient.

En dehors de CoinDesk:

• (Gygès Lydias) Plusieurs sociétés de Crypto ont publié leurs points de vue sur ce à quoi devrait ressembler la Juridique autour des actifs numériques aux États-Unis. Gyges Lydias, un éventuel régulateur ou employé du Congrès actuel ou ancien, détaille comment ces propositions pourraient devenir une véritable loi.
• (Vice) « Conséquences de l'opération « Achetez la Constitution » : tout le monde est très en colère, confus, perd beaucoup d'argent, se bat, pleure, ETC» C'est définitivement un titre.
• (Bloomberg) Matt Levine est toujours un incontournable, mais son analyse de BOND Bitcoin du Salvador est très claire pour ceux d'entre vous qui, comme moi, ont raté cette partie du week-end.

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À la semaine prochaine !