L'effondrement rapide et surprenant de la bourse de Crypto monnaies FTX la semaine dernière continue d'envoyer des WAVES de choc dans l'industrie de la Crypto et au-delà - et Capitol Hill n'est T à l'abri.

L'ancien PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, était, jusqu'à la semaine dernière, un important donateur politique.a donné 5,2 millions de dollars à la campagne présidentielle du président américain JOE Biden et a dépensé 40 millions de dollars supplémentaires pour soutenir principalement des candidats démocrates avant les élections de mi-mandat de novembre – et une personnalité influente à Washington.

Bankman-Fried rencontrait régulièrement des régulateurs et des législateurs, s'exprimant sur la manière dont le secteur des Crypto devrait être réglementé. Il était fervent partisan d' un projet de loi, en particulier : le Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA), un projet de loi bipartisan toujours en cours d'élaboration soutenu par la présidente de la commission sénatoriale de l'agriculture, la sénatrice Debbie Stabenow (D-Mich.) et le membre de haut rang, le sénateur John Boozman (R-Ark.).

Cette année, Bankman-Fried afait un donAu moins 26 600 $ ont été versés à Stabenow et 8 700 $ à Boozman. En juin, il a fait don de 16 600 $ à la sénatrice Kirsten Gillibrand (démocrate de New York), qui a signé le projet de loi en septembre, et en 2021, il a fait don de 5 700 $ au sénateur Cory Booker (démocrate du New Jersey), autre co-parrain du projet de loi.

Ce projet de loi se situe à l'intersection de la question existentielle à laquelle est aujourd'hui confrontée l'industrie des Crypto : pourquoi FTX s'est-il effondré et comment éviter les récidives ? ​​FTX était une plateforme d'échange centralisée, un point de défaillance unique – qui a bel et bien échoué, apparemment à cause des choix de Bankman-Fried – dans l'écosystème des Crypto .

De nombreux puristes des Crypto , en revanche, estiment que le moment est venu de réaffirmer l'histoire des origines des cryptomonnaies, que les détracteurs du DCCPA estiment que le projet de loi remettrait en cause. Né dans le sillage de la crise financière de 2008, le Bitcoin a été proposé comme un moyen décentralisé de gérer un système financier. Aujourd'hui, cette idée perdure dans les plateformes d'échange décentralisées (DEX) comme Uniswap et le reste de la Finance décentralisée.DeFi).

Effets sur la DeFi

DCCPAdétracteurs affirment que cela tuerait effectivement la DeFi aux États-Unis en empêchant les grands acteurs comme Uniswap de se conformer, ce qui consoliderait les plateformes d'échange centralisées. L'argument est essentiellement que les exigences réglementaires décrites dans la dernière version du projet de loi(publié sur GitHub par Gabriel Shapiro, conseiller juridique général de Delphi Labs) équivaut à une interdiction de facto de la DeFi.

À la suite de l’effondrement de FTX et de la chute de Bankman-Fried, les opposants au projet de loi ontproclaméle DCCPA doit être «mort”, une supposition que les législateurs, y compris les promoteurs du projet de loi, ont rejetée.

Dans undéclaration Dans un communiqué publié le 10 novembre, Boozman a déclaré que l'effondrement de FTX n'avait fait que renforcer la nécessité d'une surveillance fédérale accrue de l'industrie de la Crypto .

« La présidente [Stabenow] et moi-même restons déterminés à faire avancer une version finale du DCCPA qui crée un cadre réglementaire permettant la coopération internationale et donnant aux consommateurs une plus grande confiance dans la sécurité de leurs investissements », a déclaré Boozman.

Avec sa déclaration, Boozman a rejoint un groupe bipartisan de législateurs, dont les sénateurs Cynthia Lummis (R-Wyo.), Elizabeth Warren (D-Mass.) et Sherrod Brown (D-Ohio), qui ontexprimé son inquiétude face à l'effondrement de FTX et la nécessité d’une réglementation des Crypto .

En tant que ONEun des éléments les plus aboutis de la législation potentielle sur la Crypto , il semble que le DCCPA ne soit pas, en fait, mort, malgré l'ombre projetée sur lui par l'héritage ruiné de Bankman-Fried.

Réglementer la Crypto

La DCCPA vise à modifier la loi sur les échanges de matières premières afin de confier à la Commodity Futures Trading Commission la surveillance du marché au comptant des Crypto . En vertu de la DCCPA, les courtiers en Crypto seraient tenus de s'enregistrer auprès de la CFTC et de se soumettre à la surveillance du régulateur fédéral.

Le projet de loi peut être grossièrement divisé en deux sections : les exigences pour les « plateformes de Crypto matières premières », qui comprennent les courtiers, les négociants, les dépositaires et les bourses, et les exigences pour la CFTC.

Les plateformes de Crypto matières premières seraient tenues d'entretenir des relations avec la CFTC, comme les autres négociants en matières premières. Par exemple, elles devraient KEEP des registres précis pendant au moins cinq ans, communiquer des informations à la CFTC sur Request, nommer un responsable de la conformité et se soumettre à des dispositions de protection contre la fraude, la tromperie et la manipulation.

La DCCPA exige également que les plateformes de Crypto monnaies disposent de ressources financières suffisantes pour détenir les fonds des clients « d'une manière qui minimise le risque de perte ou de retard déraisonnable dans l'accès aux biens du client ». Le mélange des fonds des clients avec les actifs du courtier est strictement interdit (ce que Bankman-Frieda été accusé de), tout comme l’investissement des fonds des clients dans autre chose que des bons du Trésor américain ou d’autres « actifs liquides de haute qualité que la Commission peut prescrire par règle ou réglementation ».

Contrairement à plusieurs de ses prédécesseurs, la DCCPA comporte également une longue section de définitions qui prévoit des exemptions aux règles pour les entités de plateformes non liées aux matières premières, notamment les développeurs et les validateurs de logiciels. La CFTC n'a pas non plus compétence sur les transactions Crypto utilisées pour l'achat d'un bien ou d'un service.

La DCCPA exige également que la CFTC produise plusieurs rapports dans les 180 jours suivant l'adoption du projet de loi, dont un sur les « clients historiquement mal desservis », qui examinera les caractéristiques démographiques raciales, ethniques et de genre des utilisateurs de Crypto , et un autre sur la consommation énergétique du minage de cryptomonnaies. Si la DCCPA entre en vigueur, ces deux rapports seront régulièrement mis à jour et serviront à éclairer la législation future.

Le DCCPA stipule également que la CFTC sera chargée de « l’harmonisation internationale », ce qui signifie travailler avec les régulateurs étrangers pour créer des normes internationales cohérentes pour la réglementation des Crypto .

Une interdiction de facto de la DeFi ?

L'impact potentiel sur les échanges décentralisés - considéré par beaucoup comme une tentative de Bankman-Fried d'utiliser la réglementation pour pousser les utilisateurs à s'éloigner des DEX et vers des échanges centralisés, y compris ce qui était le sien - n'a été rendu que plus exaspérant pour de nombreux partisans de DeFi après que la fraude présumée de Bankman-Fried a été révélée.

La version divulguée du projet contient cependant des changements qui impliquent que Stabenow et Boozman sont sensibles aux inquiétudes selon lesquelles le projet de loi pourrait être interprété comme une interdiction générale de la DeFi.

En octobre,Shapiro, l'avocat de Delphi Labs, a tweetéque la version divulguée contient une exception limitée au terme « système de négociation de matières premières numériques » quisupprime le mot « personne » de la définition et ajoute une ligne qui exempte une personne qui « développe ou publie un logiciel » de la définition – ajoutant qu'il pensait que la formulation pourrait être une « aubaine pour la DeFi/ Crypto».