Vous souhaitez vous inscrire ? Ces entreprises affirment avoir trouvé une solution Crypto compatible avec la SEC.

Les prémices d'une infrastructure Crypto américaine entièrement conforme pourraient se former en marge de l'industrie, alors qu'un organisme de surveillance soutenu par la Securities and Exchange Commission (SEC) délivre discrètement des approbations importantes aux entreprises qui tentent de se conformer au règlement des valeurs mobilières.

La semaine dernière, l'Autorité de régulation du secteur financier (FINRA), un organisme de surveillance financé par le secteur et créé par la SEC, a annoncé l'agrément de son premier courtier-négociant disposant de droits de garde pour les actifs numériques. Il s'agit de Prometheum Ember Capital LLC, comme annoncé mardi. Plus tôt ce mois-ci, la FINRA a également accordé un mandat à OTC Marchés Group. un signe de tête pour rejoindre la poignée d'entreprises qui peut légalement fournir des services de trading pour des titres Crypto .

L'approbation du courtier – potentiellement une étape importante – a été accordée à Prometheum Capital, une société de Crypto créée spécialement pour se conformer à la réglementation de la SEC, partant du principe que la quasi-totalité des jetons sont des valeurs mobilières au sens du droit américain. Aaron Kaplan, avocat spécialisé en valeurs mobilières, fondateur et co-PDG de société mèrePrometheum Inc. a déclaré que l'entreprise démontrerait que les plaintes de l'industrie concernant l'absence de voie vers la conformité aux États-Unis sont erronées.

« Il y a manifestement une voie à suivre pour les Crypto aux États-Unis », a déclaré Kaplan lors d'une interview. Ceux qui se plaignaient du manque de clarté réglementaire « essayaient de mettre un clou dans un trou rond », a-t-il ajouté.

Une grande partie du secteur des Crypto accuse la SEC d'imposer des exigences impossibles aux entreprises pour qu'elles se conforment aux lois sur les valeurs mobilières en vigueur depuis longtemps, concernant l'enregistrement des plateformes d'échange, des courtiers et des actifs eux-mêmes. Le président de la SEC, Gary Gensler, a pris l'habitude d'appeler les entreprises de Crypto à « s'enregistrer » sous peine de sanctions pour violation des lois sur les valeurs mobilières.

La plateforme Crypto américaine Coinbase (COIN), par exemple, a été avertiqu'une action coercitive est à venir, et la société a fait pression sur l'agence devant le tribunal pour qu'elle ne soit pas disposée à fournir des règles ou des conseils spécifiques à la cryptographie.

Les lobbyistes du Crypto ont supplié le Congrès d'adopter enfin une loi établissant une structure sur mesure pour les Marchés américains des actifs numériques. Mais les législateurs n'ont jusqu'à présent pas réussi à faire progresser durablement les nombreux projets de loi déposés, et l'incertitude persiste cette année.

Entre-temps, Prometheum Capital a non seulement été approuvé en tant que « courtier-négociant à vocation spécifique » qui peut prendre en charge les actifs Crypto des clients – en vigueur à compter du 17 mai– mais aussi comme système de négociation alternatif (ATS) pour les titres d'actifs numériques. La plateforme de la société sera opérationnelle au troisième trimestre, a déclaré Kaplan.

Son statut de ONEun des premiers ATS – un type d'échange moins intensément réglementé qu'une « bourse nationale de valeurs mobilières » – est désormais égalé par les Marchés OTC.

OTC Marchés, un nom bien établi dans le commerce des penny stocks et d'autres titres en dehors des principales bourses, se compte parmi les entreprises « essayant réellement de faire les choses dans le cadre de ce que la SEC a mis en place jusqu'à présent, au lieu de repousser, en disant que nous ne correspondons T à ces règles », a déclaré Cass Sanford, avocat général adjoint, dans une interview.

« Il faudra certainement beaucoup de chemin avant que l'industrie Crypto la plus native ne s'implante véritablement dans ce monde », a déclaré Sanford. « Il reste encore des points à régler. »

Qu'est-ce qu'un titre ?

Même si des plateformes de trading légales émergent, des questions subsistent quant aux actifs qu'elles pourront négocier. Comme l'affirme Gensler, la grande majorité des Crypto sont des titres non enregistrés et enfreignent donc les lois sur les valeurs mobilières. La seule exception qu'il reconnaît n'être T une valeur mobilière est le Bitcoin, et sa position en dehors du champ d'application des lois sur les valeurs mobilières signifie également que le Crypto le plus négocié ne peut T être coté en bourse.

« Nous essayons simplement d’être préparés au cas où nous aurions des éclaircissements sur ce qui est ou n’est pas des valeurs mobilières », a déclaré Sanford.

Kaplan, qui n'a T encore précisé quels titres devraient être échangés sur la plateforme de son entreprise, affirme que sa plateforme sera capable de gérer les nombreux actifs numériques qui ont demandé des exemptions à certaines exigences en matière de valeurs mobilières. Et contrairement à une plateforme d'échange à part entière, un ATS ne collabore T avec une entreprise pour « coter » un titre, mais se contente de mettre en relation acheteurs et vendeurs pour négocier des actifs que le service de conformité de Prometheum Capital juge conformes à la définition de valeurs mobilières.

Il a déclaré que cela signifie que les investisseurs pourraient échanger un jeton même si le projet qui l'a créé nie avec véhémence qu'il s'agisse d'un titre.

Sanford a un point de vue différent, affirmant que les bailleurs de fonds d'un jeton devraient procéder à des divulgations publiques appropriées avant que celui-ci puisse être pris en charge par le nouveau système de négociation automatisé (ATS) appartenant à OTC Marchés, qui gère déjà 20 titres liés aux cryptomonnaies cotés en bourse. (Ceux-ci sont actuellement intégrés dans des structures de fiducie au lieu d'être négociés directement.) Elle a soutenu que les jetons pourraient être qualifiés de titres de participation de gré à gré.

Alors que ces plateformes cherchent à répondre aux exigences en matière de valeurs mobilières, les plateformes Crypto traditionnelles « deviennent rapidement obsolètes » car elles sont confrontées aux pressions réglementaires américaines, a soutenu Kaplan, car elles devraient se reconstruire pour se conformer aux lois sur les valeurs mobilières.

Le courtier de sa société assurera également la garde des actifs du client, ce qui pourrait être un point particulièrement important carla SEC examine une proposition Cela pourrait obliger les conseillers en investissement supervisés par l'agence à KEEP les actifs Crypto de leurs clients uniquement à des « dépositaires qualifiés » – un terme qui inclut généralement les courtiers-négociants enregistrés auprès de la SEC. Cela pourrait signifier que Prometheum contrôlerait sans doute « le seul acteur du marché » s'il était le seul courtier-négociant réglementé comme fournisseur de services de garde de Crypto .

Quant à savoir si l'entreprise doit s'attendre à des réactions négatives suite à son alignement sur la position de Gensler, Kaplan a déclaré : « Les investisseurs recherchent des plateformes qui leur offrent les protections adéquates. » Et les institutions et les investisseurs particuliers avec lesquels son entreprise compte collaborer seront attirés par les prix proposés par l'entreprise pour ses services, que Kaplan qualifie d'« hyperconcurrentiels ».