Entra e registrati? Queste aziende affermano di aver trovato un percorso Cripto favorevole alla SEC

I primi rudimenti di un'infrastruttura Cripto statunitense pienamente conforme potrebbero prendere forma ai margini del settore, mentre un organismo di controllo sostenuto dalla Securities and Exchange Commission (SEC) rilascia silenziosamente importanti approvazioni alle aziende che cercano di attenersi alle normative sui titoli.

La scorsa settimana, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), un braccio di vigilanza finanziato dal settore creato dalla SEC, ha annunciato di aver approvato il suo primo broker-dealer con diritti di custodia per titoli di asset digitali, rivelato martedì come Prometheum Ember Capital LLC. E all'inizio di questo mese, la FINRA ha anche dato a OTC Mercati Group un cenno per unirsi alla manciata di aziende che può legalmente fornire servizi di trading per titoli Cripto .

L'approvazione del broker-dealer, potenzialmente una pietra miliare importante, è andata a una società Cripto , Prometheum Capital, creata appositamente per rispettare le normative SEC, partendo dal presupposto che quasi tutti i token siano titoli ai sensi della legge statunitense. Aaron Kaplan, avvocato specializzato in titoli, fondatore e co-CEO di società madrePrometheum Inc. ha affermato che la società dimostrerà che le lamentele del settore circa l'assenza di un percorso per la conformità negli Stati Uniti sono errate.

"C'è ovviamente una via d'uscita per le Cripto negli Stati Uniti", ha detto Kaplan in un'intervista. Coloro che si lamentavano della mancanza di chiarezza normativa "stavano cercando di mettere un piolo quadrato in un buco circolare", ha detto.

Gran parte dell'industria Cripto ha accusato la SEC di aver emesso richieste impossibili affinché le aziende si conformino alle leggi sui titoli di vecchia data per la registrazione di exchange, broker e asset stessi. Sta diventando il ritornello retorico del presidente della SEC Gary Gensler chiedere alle aziende Cripto di "entrare e registrarsi" o affrontare azioni esecutive per violazioni dei titoli.

Ad esempio, la piattaforma Cripto statunitense Coinbase (COIN), è stato avvisatoche è imminente un'azione coercitiva e l'azienda ha fatto pressioni in tribunale sull'agenzia per la sua riluttanza a fornire regole o linee guida specifiche per le criptovalute.

I lobbisti Cripto hanno supplicato il Congresso di approvare finalmente una legge che stabilisca una struttura su misura per i Mercati degli asset digitali statunitensi. Ma i legislatori finora non sono stati in grado di fare progressi duraturi sulle numerose proposte di legge che sono state presentate e l'incertezza continua quest'anno.

Nel frattempo, Prometheum Capital non è stata solo approvata come "broker-dealer per scopi speciali" che può prendere in custodia le Cripto dei clienti, in vigore dal 17 maggio– ma anche come sistema di trading alternativo (ATS) per titoli di asset digitali. La piattaforma della società sarà attiva nel terzo trimestre, ha affermato Kaplan.

Il suo status di ONE dei primi ATS, un tipo di borsa meno regolamentata di una "borsa nazionale di titoli", è ora eguagliato anche da OTC Mercati.

OTC Mercati, un nome consolidato nel trading di penny stock e altri titoli al di fuori delle principali borse, si annovera tra le aziende che "cercano effettivamente di fare le cose secondo quanto stabilito finora dalla SEC, invece di reagire, dicendo che T rientriamo in queste regole", ha affermato Cass Sanford, vicedirettore generale, in un'intervista.

"Ci vorrà sicuramente molta strada prima che l'industria Cripto più nativa entri davvero in questo mondo", ha detto Sanford. "Ci sono ancora alcune cose da risolvere".

Cosa c'è in un titolo?

Anche se emergono piattaforme di trading legali, restano dubbi su quali asset potranno essere scambiati. Come sostiene Gensler, la stragrande maggioranza degli asset Cripto sono titoli non registrati e quindi violano le leggi sui titoli. L'unica eccezione che riconosce T è un titolo è Bitcoin, e la sua posizione al di fuori delle leggi sui titoli significa anche che l'asset Cripto più ampiamente scambiato T può apparire su una borsa valori.

"Stiamo solo cercando di essere preparati nel caso in cui ottenessimo chiarezza su quali cose sono e non sono titoli", ha detto Sanford.

Kaplan, che T ha ancora identificato quali titoli prevede cambieranno di mano sulla borsa della sua azienda, sostiene che la sua piattaforma sarà in grado di gestire i numerosi asset digitali che hanno cercato esenzioni da determinati requisiti sui titoli. E a differenza di una borsa a tutti gli effetti, un ATS T lavora con un'azienda per "elencare" un titolo, ma collega solo acquirenti e venditori per negoziare asset che l'operazione di conformità di Prometheum Capital decide che soddisfano la definizione di titoli.

Ha affermato che ciò significa che gli investitori potrebbero negoziare un token anche se il progetto che lo ha creato nega fermamente che si tratti di un titolo.

Sanford ha una prospettiva diversa, affermando che i sostenitori di un token dovrebbero effettuare le opportune divulgazioni pubbliche prima che possa essere supportato sul nuovo ATS appartenente a OTC Mercati, che gestisce già 20 titoli quotati in borsa collegati alle criptovalute. (Questi sono attualmente avvolti in strutture di trust invece di essere negoziati direttamente.) Ha sostenuto che i token potrebbero essere in grado di qualificarsi come titoli azionari over-the-counter.

Mentre tali piattaforme cercano di soddisfare i requisiti in materia di titoli, le piattaforme Cripto tradizionali stanno "rapidamente diventando obsolete" in quanto devono far fronte alle pressioni normative statunitensi, ha sostenuto Kaplan, perché dovrebbero ricostruirsi per conformarsi alle leggi sui titoli.

Il broker-dealer della sua azienda manterrà anche la custodia dei beni del cliente, il che potrebbe essere un punto particolarmente importante in quantola SEC considera una proposta che potrebbe richiedere ai consulenti di investimento supervisionati dall'agenzia di KEEP le Cripto dei clienti solo con "custodi qualificati", un termine che in genere include broker-dealer registrati presso la SEC. Potrebbe significare che Prometheum controllerebbe presumibilmente "l'unico gioco in città" se fosse l'unico broker-dealer regolamentato come fornitore di custodia Cripto .

Per quanto riguarda la possibilità di aspettarsi una reazione negativa per il suo allineamento con la visione di Gensler, Kaplan ha affermato: "Gli investitori sono alla ricerca di piattaforme che offrano loro le protezioni adeguate". E le istituzioni e gli investitori al dettaglio con cui la sua azienda prevede di fare affari saranno attratti dai prezzi che l'azienda offre per i suoi servizi, che Kaplan ha descritto come "iper-competitivi".