Gli utenti DeFi temono il rischio di “contagio” in vista del possibile depegging delle stablecoin

Uno scandalo ha scosso la fiducia degli investitori in una popolare stablecoin; mentre gli utenti si affrettano a uscire, il clamore minaccia di far scendere l'asset dal suo ancoraggio al dollaro.

Ancora peggio, alcuni osservatori temono che la perdita del peg ONE stablecoin possa avere un effetto “contagio”, riducendo il valore di più asset stablecoin.

Giovedì, il famoso analista on-chain zachXBT ha rivelato su Twitter che il direttore finanziario pseudonimo del progetto di Finanza decentralizzata (DeFi) Wonderland era in realtà Michael Patryn, il co-fondatore del famigerato e fraudolento exchange Cripto canadese QuadrigaCX.

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La rivelazione ha fatto scendere il prezzo del titolo TIME di Wonderland fino al 40% in meno nella stessa giornata, e gli investitori hanno iniziato a fuggire anche da Popsicle Finanza e Abracadabra, due progetti gestiti sempre dal responsabile di Wonderland, Daniele Sestagalli.

MIM di Abracadabrastablecoin algoritmicaè tra le vittime della crisi di fiducia, con gli utenti che fuggono dai pool Curve per l'asset che è popolare tra gli yield farmers. La conseguente bassa liquidità ha brevemente spinto MIM fuori dal suo ancoraggio in dollari su Curve per tutto il giorno.

Ciò, a sua volta, ha gettato la stablecoin UST di Terra nel flusso. Oltre a un pool MIM-UST Curve che collega gli asset, Abracadabra offre un "scatola di degenrazione"prodotto che consente un leveraged yield farming con depositi in UST , una dinamica che significa che MIM è fortemente garantito con UST.

Secondo Charlie, collaboratore semi-anonimo di CORE , questo crea un LINK potenzialmente pericoloso: se ONE di queste stablecoin fallisce, a sua volta lo farà anche l'altra.

In un'intervista con CoinDesk, Charlie ha affermato che, sebbene gli Eventi di giovedì abbiano messo alla prova il livello di ancoraggio di ciascuna stablecoin, entrambe hanno finora resistito alla volatilità.

Piolo ondeggiante

Secondo Charlie, la volatilità delle stablecoin di giovedì è dovuta alla corsa degli investitori verso l'uscita.

"Le persone nei pool Curve hanno la possibilità di ritirare la propria liquidità dal pool in ONE moneta, ed è quello che stiamo vedendo ora: molte persone ritirano su monete che T sono UST o MIM", ha affermato.

In effetti, i principali fornitori di liquidità, come la società di investimenti in Cripto Alameda Research, si sono spostati verso ritirare liquidità dai pool Curve nelle ultime 12 ore. Gli analisti on-chain hanno notato che Alameda ha liquidato una posizione da 500 milioni di $ giovedì sera e la quantità di liquidità nel pool UST-MIM sulla mainnet Ethereum si è dimezzata da giovedì mattina a 230 milioni di $ al momento della scrittura.

Durante un breve crollo improvviso di giovedì sera, le riserve del MIM-3pool ammontavano a soli 40 milioni di dollari in USDC/ DAI/ USDT per 1,2 miliardi di dollari in MIM (in calo rispetto a una suddivisione quasi equilibrata di 1,3 miliardi di dollari a 1,3 miliardi di dollari di martedì), causando un depegging che si è riversato su UST.

"MIM, poiché il suo supporto è in gran parte UST, è essenzialmente agganciato ad esso, quindi il calo che Alameda ha appena causato pochi minuti fa, significa che UST scende con MIM", ha detto Charlie della relazione.

Esistono tuttavia meccanismi di stabilizzazione basati su incentivi per le attività che finora hanno retto alla pressione dei principali fornitori di liquidità che si sono ritirati.

Secondo Charlie, se gli utenti depositano 3 pool stablecoin (USDC/ DAI/ USDT) su Curve quando MIM o UST sono sganciati dal prezzo in dollari, la tempistica garantisce agli utenti un "bonus" alle loro posizioni.

Allo stesso modo, gli utenti possono prelevare MIM o UST dai pool Curve e riscattare le proprie garanzie su Terra o Abracadabra, che considerano sempre il loro valore pari a 1$, garantendo loro un bonus sul riscatto se gli asset non sono ancorati.

"Questi meccanismi sono allettanti per i fornitori di liquidità che vogliono passare dall'altra parte di questo scambio", ha affermato Charlie.

Contagio contenuto

Mentre alcuni osservatori che seguono la saga del peg degli asset sono preoccupati UST e MIM possano fungere da “contagio” che destabilizza altri pool su Curve, Charlie ha affermato che l’attuale probabilità che la volatilità si espanda oltre MIM e UST sembra bassa.

"Finora, nei cali drastici che abbiamo visto, T sembra aver influenzato le altre stablecoin. Se non altro, le persone stanno scappando da MIM e UST e verso altre stablecoin", ha affermato.

Ha aggiunto che il team CORE di Curve ha discusso del contagio "abbastanza ampiamente" per tutta la giornata, ma al momento le loro preoccupazioni sono concentrate sui pool MIM e UST .

"Quando è iniziata la giornata T pensavo che sarebbe andata così male, ma è successo e finora le cose stanno andando bene", ha concluso.

AGGIORNAMENTO (28 gennaio 13:57 UTC): Chiarimento sulla relazione tra i prezzi UST e MIM.