L'exchange Cripto Coinbase Global (COIN) non ha raggiunto le stime sugli utili per il terzo trimestre, poiché il volume degli scambi è diminuito del 71% rispetto al quarto trimestre del 2021, ma gli interessi attivi derivanti dalla sua esposizione alla stablecoin USDC sono stati un aspetto positivo.

Le reazioni a Wall Street sono state contrastanti, anche se l'analista di Oppenheimer Owen Lau, per ONE, è ottimista.

"Riteniamo che la visibilità di COIN che genera un EBITDA rettificato positivo (utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento) nel 2023 sia aumentata e la sua capacità di diversificare e generare ricavi non commerciali sia ancora sottovalutata", ha scritto Lau in una nota di ricerca ai clienti. Lau ha continuato con una valutazione outperform sulle azioni di Coinbase e un obiettivo di prezzo di $ 107, ovvero quasi il doppio del prezzo attuale di $ 57.

Altri a Wall Street, tuttavia, continuano a mettere in discussione il percorso di Coinbase verso la redditività.

"Con il calo del volume di trading, LOOKS che ci vorrà più tempo per arrivare a un EBITDA positivo, poiché Coinbase continua a investire nella creazione di nuovi prodotti e servizi, supportando in parte la crescita dell'ecosistema Cripto ", ha affermato l'analista di JPMorgan Kenneth Worthington in una nota ai clienti. JPMorgan ha un rating neutrale e un obiettivo di prezzo di $ 66 sul titolo.

Josepth Vafi, direttore della ricerca azionaria presso Canaccord Genuity, è stato BIT' più costruttivo, dicendo ai clienti che Coinbase sta "trovando il giusto mezzo felice" con la consapevolezza che la struttura dei costi deve essere gestita come una crescita vertiginosa, ormai passata. "Una corsia di costo costante potrebbe essere il giusto equilibrio per raggiungere un obiettivo costante di crescita competitiva ma efficiente".

I numeri

Giovedì sera, la società ha riportato un fatturato del terzo trimestre di 576 milioni di dollari, in calo rispetto agli 803 milioni del secondo trimestre e agli 1,24 miliardi di dollari del terzo trimestre dell'anno scorso. Ha perso 116 milioni di dollari su base Ebitda nell'ultimo trimestre, rispetto a una perdita di 151 milioni di dollari nel secondo trimestre e a un utile di 618 milioni di dollari un anno fa.

Il volume degli scambi è sceso a 159 miliardi di dollari, dai 217 miliardi di dollari del secondo trimestre e dai 547 miliardi di dollari del quarto trimestre dell'anno scorso.

I ricavi da abbonamento, tuttavia, sono saliti a 211 milioni di dollari dai 147 milioni di tre mesi prima. Il maggiore contributore a questo balzo è statoreddito da interessi – che è confluito su Coinbase grazie alla sua esposizione alla USD Coin (USDC) e agli interessi maturati sui depositi fiat dei clienti.

Coinbase T ha fornito nuove stime per il prossimo anno, ma ha affermato che si sta "preparando con un atteggiamento conservativo e dando per scontato che gli attuali venti contrari macroeconomici persisteranno e potrebbero intensificarsi".

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