Cripto per consulenti: Bitcoin fa Per te?

È stata una settimana attiva nel settore normativo degli Stati Uniti per una settimana così breve. Il CEO diBinance si dimette da CEOinsieme a un accordo da 4 miliardi di dollari con il Dipartimento di Giustizia,La SEC fa causa a Krakenper operare come borsa non registrata, eBittrex globalehanno annunciato la chiusura.

La battaglia per la chiarezza normativa sembra ben avviata. Mentre il Bitcoin ha raggiunto lo status di 11a capitalizzazione di mercato per un'azienda finanziaria globaleimpostazione,Zach Pandel da Grayscale ci accompagna attraverso i Bitcoin presenti nel tuo portafoglio.

Buona lettura.

–S.M.

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Bitcoin e il tuo portafoglio

● Bitcoin è un asset ad alto rischio e ad alto potenziale di rendimento con una bassa correlazione con le azioni. Pertanto, Grayscale Research ritiene che un portafoglio ottimale per molti investitori dovrebbe includere un'allocazione moderata a Bitcoin.

Bitcoin è sia una meraviglia tecnologica che un grande asset liquido investibile. E mentre la Tecnologie blockchain pubblica può essere difficile da comprendere a causa della sua natura altamente tecnica, il ruolo che Bitcoin e altri asset Cripto possono svolgere in un portafoglio è abbastanza semplice. I Mercati Cripto offrono asset ad alto rischio/alto potenziale di rendimento che T sono stati strettamente correlati con le azioni in un orizzonte temporale di cinque anni e possono quindi essere ingredienti utili per gli investitori tolleranti al rischio quando si costruisce un portafoglio ottimale.

Costruire un portafoglio diversificato con rendimenti interessanti è diventato più difficile. Il classico portafoglio 60/40 di azioni e obbligazioni avrà difficoltà a produrre rendimenti paragonabili agli ultimi 40 anni. Riteniamo che non ci sia semplicemente spazio per l'espansione delle valutazioni: i multipli azionari sono già elevati e il mercato rialzista secolare delle obbligazioni è finito (attribuibile a un minimo dell'inflazione dei prezzi al consumo). Azioni e obbligazioni sono ora anche più correlate, quindi gli investitori ottengono meno vantaggi di diversificazione dall'abbinamento. Anche le opportunità nei Mercati pubblici si stanno riducendo: rispetto agli anni '90, ci sono meno IPO e il numero di società quotate è diminuito di circa il 30%.

Per affrontare queste sfide, gli investitori si trovano di fronte a un menu standard di opzioni (Allegato 1). Per migliorare il compromesso tra rischio e rendimento nei portafogli, possono riallocare a classi di attività che offrono rendimenti migliori aggiustati per il rischio, correlazioni più basse o un BIT' di entrambi. Negli ultimi anni, ad esempio, alcuni investitori hanno aumentato le loro allocazioni ad alternative, tra cui attività private illiquide come private equity e immobiliare. Sebbene questo sia stato un approccio di successo, questi tipi di veicoli non sono disponibili per molti investitori individuali.

Allegato 1: Le attività tradizionali offrono un compromesso rischio/rendimento standard …

Allegato 2: …. E la Cripto amplia notevolmente le opzioni disponibili

Le Cripto offrono qualcosa di veramente differenziato. Da una prospettiva di allocazione delle attività, Bitcoin e altre attività digitali ampliano notevolmente il profilo rischio/rendimento disponibile per gli investitori del mercato pubblico (Allegato 2). Bitcoin e altre Cripto come Ethereum hanno un'elevata volatilità e dovrebbero essere considerate ad alto rischio. Tuttavia, hanno prodotto rendimenti nel tempo commisurati al loro profilo di rischio. In altre parole, mentre Bitcoin ha un'elevata volatilità; il rapporto tra i suoi rendimenti e la sua volatilità è ampiamente simile ad altre classi di attività. Aggiungere Cripto a un portafoglio può quindi essere pensato come assumersi un rischio di investimento aggiuntivo in cambio di rendimenti potenziali più elevati. Gli investitori possono prendere in considerazione la sostituzione Cripto con altre attività ad alto rischio/alto rendimento come azioni Tecnologie , azioni non statunitensi e/o determinati investimenti privati ​​illiquidi, al fine di migliorare le prestazioni del portafoglio.

Sebbene la classe di asset Cripto abbia prodotto alti rendimenti storici, non è stata molto correlata con altri asset rischiosi. Ad esempio, negli ultimi cinque anni la correlazione tra Bitcoin e S&P 500 è stata solo del 40%, rispetto a una correlazione del 90% tra Nasdaq 100 e S&P 500. Una correlazione inferiore con le azioni significa che le allocazioni Cripto in un portafoglio dovrebbero fornire maggiori vantaggi di diversificazione rispetto ad altri asset pro-rischio.

Le Cripto sono una classe di asset giovane e nascente e dovrebbero essere considerate relativamente ad alto rischio. Bitcoin e altri asset Cripto potrebbero non essere adatti agli investitori con esigenze di capitale definite in un futuro relativamente NEAR (ad esempio, entro i prossimi tre o cinque anni). I risparmi stanziati per le spese future relative alle tasse universitarie o all'acquisto di una casa, ad esempio, probabilmente non dovrebbero includere allocazioni in Cripto . Infine, gli investitori che danno priorità al reddito da asset dovrebbero considerare opzioni alternative.

Tuttavia, per gli investitori con una tolleranza al rischio relativamente elevata, le Cripto ampliano notevolmente le opportunità di rischio/rendimento disponibili nei Mercati pubblici. A causa dell'elevato potenziale di rendimento di queste attività e della bassa correlazione con altre attività rischiose, un portafoglio ottimale per molti investitori dovrebbe includere un'allocazione moderata alle Cripto.

–Zach Pandel, Direttore Generale, Ricerca, Grayscale

Chiedi a un esperto

D: Quale impatto avrà un ETF Spot BTC sul prezzo del Bitcoin?

Bitcoin è ONE dei pochi asset che potrebbe avere un impatto diretto sul prezzo di un ETF. Poiché sappiamo che c'è una fornitura limitata di Bitcoin (21 milioni totali disponibili con 19,5 milioni estratti), la domanda di un ETF spot assorbirà parte di quella fornitura e dovrà mantenerla finché ci sarà ancora interesse nell'ETF. È una situazione di domanda e offerta.

D: La domanda per l'ETF potrebbe diminuire e quindi il prezzo complessivo del Bitcoin scenderà?

Potrebbero esserci effetti conseguenti dall'approvazione di un ETF spot BTC , in quanto potrebbe simboleggiare uno scioglimento della resistenza normativa a Bitcoin e, forse, alle Cripto in generale. L'approvazione da parte della SEC per l'ETF spot renderebbe gli investimenti in Bitcoin più appetibili per le istituzioni. Potremmo anche vedere più provider 401k consentire Bitcoin come opzione di investimento. Nel complesso, la domanda di Bitcoin potrebbe essere esponenzialmente maggiore della domanda per l'ETF spot dopo l'approvazione.

D: Al momento T posso investire i miei clienti in Bitcoin . Come posso ottenere un po' di visibilità prima delle approvazioni spot ETF?

Ci sono modi per ottenere esposizione a Bitcoin prima di un'approvazione e KEEP comunque i clienti in investimenti regolamentati all'interno del tuo depositario e AUM. Ricorda, non stiamo dando consigli sugli investimenti, quindi DYOR.

Ecco alcuni esempi:

GBTC - Il Grayscale Bitcoin Trust è scambiato con un piccolo sconto e sarà probabilmente convertito in un ETF con l'approvazione di altri ETF. Ciò significa che i clienti che hanno investito in questo trust otterranno lo sconto, oltre a qualsiasi apprezzamento del prezzo in Bitcoin.

Le azioni di mining Bitcoin come Riot Blockchain e Marathon Digital sono società quotate in borsa che non fanno altro che estrarre Bitcoin. Se il valore del loro prodotto aumenta in modo significativo, la logica ci dice che anche i prezzi delle loro azioni dovrebbero aumentare.

Coinbase - COIN è la società quotata in borsa che è un exchange e un depositario, e trarrà vantaggio da un maggiore interesse per le Cripto in generale. Hanno un modello di entrate diversificato e lo scioglimento della posizione normativa li aiuta enormemente.

–Adamo Blumberg, Interasse

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