Un ordine Bitcoin da 212 milioni di dollari ha causato il caos tra i trader. Lo spoofing è tornato nel Cripto?

Il 14 aprile, qualcuno ha inserito un ordine di vendita per 2.500 Bitcoin, per un valore di circa 212 milioni di dollari, sul libro degli ordini di Binance a 85.600 dollari, circa il 2-3% in più i prezzi spot negoziati in quel momento.

Dopo aver ricevuto un ordine così grande, il prezzo Bitcoin ha iniziato a muoversi verso questo livello intorno alle 17:00 UTC.

Improvvisamente, l'ordine è scomparso, come si vede usandoDati di Coin Glass, che ha causato un breve momento di apatia del mercato, mentre tori e orsi si davano battaglia per colmare un vuoto di liquidità.

Tuttavia, il prezzo Bitcoin all'epoca era già instabile a causa di preoccupazioni geopolitiche. Successivamente, è sceso ulteriormente dopo che l'ordine di sparizione ha causato il caos tra i trader.

Quindi cosa è successo?

ONE risposta potrebbe essere una tecnica illegale che consiste nell'inserire un ordine limite elevato per infastidire l'attività di trading e poi rimuoverlo una volta che il prezzo si avvicina al suo completamento. Questo è chiamato "order spoofing", definito da Legge Dodd-Frank degli Stati Uniti del 2010come "la pratica illegale di fare offerte o presentare offerte con l'intento di annullare prima dell'esecuzione".

Come si vede dalla mappa di calore della liquidità nell'immagine sopra, in superficie, l'ordine con un prezzo di $85.600 sembrava un'area di resistenza chiave, motivo per cui i prezzi di mercato hanno iniziato a gravitare verso di esso. Tuttavia, in realtà, quell'ordine e quella liquidità erano probabilmente falsi, dando ai trader l'illusione di un mercato più forte.

Le mappe di calore della liquidità visualizzano un portafoglio ordini su una borsa e mostrano la quantità di un asset presente nel portafoglio a ogni prezzo. I trader utilizzeranno una mappa di calore per identificare aree di supporto e resistenza o persino per individuare e chiudere posizioni sotto pressione.

In questo caso specifico, il trader sembrava aver piazzato un possibile ordine fittizio quando il mercato azionario statunitense era chiuso, solitamente un periodo di bassa liquidità per il mercato Bitcoin attivo 24 ore su 24, 7 giorni su 7. L'ordine è stato poi rimosso all'apertura del mercato statunitense, poiché il prezzo si stava muovendo verso la sua esecuzione. Ciò avrebbe comunque potuto avere l'effetto desiderato, poiché, ad esempio, un ordine di grandi dimensioni su ONE borsa potrebbe indurre i trader o gli algoritmi di un'altra borsa a rimuoverlo, creando un vuoto di liquidità e conseguente volatilità.

Un altro motivo potrebbe essere che il trader che ha piazzato un ordine di vendita da 212 milioni di dollari su Binance volesse creare una pressione di vendita a breve termine per soddisfare gli acquisti limite, per poi rimuovere quell'ordine una volta soddisfatti tali acquisti.

Entrambe le opzioni sono plausibili, anche se comunque illegali.

'Vulnerabilità sistemica'

L'ex analista della BCE e attuale amministratore delegato di Oak Security, il dott. Jan Philipp, ha dichiarato a CoinDesk che i comportamenti manipolativi nel trading rappresentano una "vulnerabilità sistemica, soprattutto nei Mercati sottili e non regolamentati".

Queste tattiche offrono agli attori più sofisticati un vantaggio costante sui trader al dettaglio. E a differenza del TradFi, dove lo spoofing è esplicitamente illegale e monitorato, le Cripto si trovano in una zona grigia.

Ha aggiunto che "lo spoofing deve essere preso seriamente in considerazione come una minaccia, poiché ha contribuito a scatenare il crollo improvviso del 2010 nei Mercati tradizionali, che ha cancellato quasi 1 trilione di dollari di valore di mercato".

Nel frattempo, Binance insiste sul fatto che sta facendo la sua parte per prevenire la manipolazione del mercato.

"Mantenere un ambiente di trading equo e ordinato è la nostra massima priorità e investiamo in strumenti di sorveglianza interni ed esterni che monitorano costantemente il trading in tempo reale, segnalando incongruenze o modelli che si discostano dal normale comportamento del mercato", ha detto un portavoce di Binance a CoinDesk, senza affrontare direttamente il caso dell'ordine da 212 milioni di dollari scomparso.

Il portavoce ha aggiunto che se qualcuno verrà scoperto a manipolare i Mercati, verranno congelati i conti, segnalate le attività sospette alle autorità di regolamentazione o rimossi i malintenzionati dalla piattaforma.

Cripto e spoofing

Lo spoofing, ovvero una strategia che imita un ordine falso, è illegale, ma per un settore giovane come quello Cripto, la storia è piena di esempi simili.

Nel 2014, quando la supervisione normativa era scarsa o nulla, la maggior parte del volume degli scambi avveniva su exchange che accettavano solo bitcoin, gestiti da trader al dettaglio e cypherpunk, aprendo il settore a tali pratiche.

Durante la fase ICO del 2017, quando i volumi di scambio salirono alle stelle, ci si aspettava anche l'utilizzo di tattiche come lo spoofing, poiché le istituzioni erano ancora scettiche nei confronti di questa classe di asset. Nel 2017 e nel 2018, i trader aprivano regolarmente posizioni a nove cifre che non avevano intenzione di riempire, per poi ritirarle poco dopo.

Il fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha affermato in unPost del blog del 2017 che "trovava incredibile" che lo spoofing fosse illegale. Sosteneva che se un trader intelligente avesse voluto acquistare 1 miliardo di dollari in BTC, avrebbe bluffato un ordine di vendita da 1 miliardo di dollari per ottenerlo.

Tuttavia, a partire dal mercato rialzista del 2021, il mercato Cripto ha sperimentato WAVES di adozione istituzionale, come la quotazione in borsa di Coinbase (COIN), la scommessa all-in su Bitcoin da parte di Strategy (ex MicroStrategy) e il lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) da parte di BlackRock.

Al momento in cui scriviamo, non ci sono ordini così grandi che indichino ulteriori tentativi di spoofing, e questi ultimi sembrano essere diventati meno evidenti. Tuttavia, nonostante miliardi di dollari scambiati dalle società TradFi, esempi di tale strategia esistono ancora su molti exchange Cripto , in particolare su altcoin a bassa liquidità.

Ad esempio, il mese scorso, l'exchange Criptovaluta MEXC ha annunciato di aver frenato un aumento della manipolazione del mercato. Un'indagine interna ha rilevato un aumento del 60% dei tentativi di manipolazione del mercatodal quarto trimestre del 2024 al primo trimestre di quest'anno.

A febbraio,un commerciante manipolatoil mercato di HyperLiquid JELLY ingannando un oracolo dei prezzi, e la risposta di HyperLiquid a tale attività è stata accolta con scetticismo e un conseguente deflusso di capitali.

Come combatte il mercato Cripto lo spoofing?

In ultima analisi, l'onere ricade sulle borse e sugli enti regolatori.

"Gli enti di regolamentazione dovrebbero stabilire la base di partenza", ha detto il dott. Jan Philipp a CoinDesk. "[Gli enti di regolamentazione] dovrebbero definire cosa si intende per manipolazione, specificare le sanzioni e delineare come le piattaforme devono rispondere".

Le autorità di regolamentazione hanno certamente cercato di reprimere tali schemi. Nel 2020, un trader disonestaAvi Eisenberg è stato dichiarato colpevole di manipolazione scambio decentralizzato Mango Mercati nel 2022, ma i casi sono stati pochi e sporadici.

Tuttavia, gli exchange Cripto devono anche "rafforzare i loro sistemi di sorveglianza" e utilizzare interruttori automatici, applicando al contempo requisiti di quotazione più severi per contrastare la manipolazione del mercato, ha affermato Philipp.

"Gli utenti al dettaglio T resteranno in gioco se KEEP a essere anticipati, raggirati e abbandonati. Se le Cripto vogliono superare la fase da casinò, abbiamo bisogno di infrastrutture che premino la partecipazione leale, non i giochi degli insider", ha concluso Philipp.

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