L'enorme multa di Do Kwon dimostra che la SEC sta inasprendo le sanzioni contro le società Cripto

La Securities and Exchange Commission statunitense sta cercando di imporre la sua multa più salata finora a un progetto Criptovaluta , una sanzione di 5,3 miliardi di dollari per Do Kwon e Terraform Labs, l'uomo e la società dietro la stablecoin algoritmica fatalmente difettosa che ha dato il via a un evento di contagio multimiliardario in tutto il settore quando implosodue anni fa.

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Dopo un'indagine prolungata e relativamentebreve prova di due settimanea New York all'inizio di questo mese, Kwon e Terraform eranotrovato responsabile per frode, nascondendo evidenti pericoli in agguato nel sistema di trading che presumibilmente KEEP solvente la sua stablecoin UST e gli insostenibili rendimenti del 20% offerti dalla piattaforma di prestito Anchor di Terraform. Kwon, che è stato arrestato in Montenegro con un passaporto falso l'anno scorso, non ha partecipato al processo. Attualmente è in attesa di estradizione negli Stati Uniti o nella sua nativa Corea del Sud.

La sanzione pecuniaria non è un affare fatto; un tribunale deciderà la punizione finale. Ma ciò che la SEC ha detto di volere, secondo un rapporto del 19 apriledeposito in tribunale, è quello di inviare "un messaggio inequivocabile".

Per gli esperti, l'entità gigantesca della multa è un segnale che la SEC T sta più scherzando, in quanto segue la sua proposta di sanzione da 1,8 miliardi di dollariper Ripple. (E arriva subito dopo i 4,3 miliardi di dollarimulta imposta a Binanceda un gruppo di regolatori statunitensi, sebbene la SEC fosse visibilmente assente da quell'accordo, e questa settimana i procuratori hanno chiesto all'ex CEO di Binance Changpeng Zhao di spenderetre anni di carcere)

"I recenti casi di alto profilo contro Terra/Do Kwon e Ripple, con sanzioni che raggiungono centinaia di milioni o addirittura miliardi di dollari, segnalano un cambiamento nella strategia della SEC", ha detto il professore associato di legge dell'Università della Pennsylvania Andrea Tosato a CoinDesk in un'intervista. "Nel complesso, direi che sembra che la SEC stia cercando di inviare il messaggio che... la ricompensa non vale il rischio".

Mentre il presidente della SEC Gary Gensler è stato più o meno contrario alle criptovalute sin dal suo insediamento nel 2021, la carneficina finanziaria causata dal crollo di Terra, Three Arrows Capital e FTX nel 2022 ha reso una questione di priorità nazionale cercare di mettere ordine nel settore. L'amministrazione Biden, ad esempio, ha inviato un promemoria in cui si sottolineava che la regolamentazione Cripto sarebbe stata un “tutto il governo”affare.

E così Binance, Ripple e ora Kwon e Terraform ne stanno risentendo.

Mentre gli avvocati di Terraform hanno sostenuto che gli Stati Uniti non avevano giurisdizione, ora stanno sostenendo di limitare la multa a 3,5 milioni di dollari. Il consiglio di difesa di Kwon ha suggerito una multa massima di soli 1 milione di dollari. Da parte sua, Ripple ha proposto una sanzione civile non superiore a 10 milioni di dollari, sostenendo che la multa suggerita dalla SEC era eccessiva perché erapiù di 20 volte quanto aveva mai riscosso finora da un accordo in Cripto .

È vero, fino a un certo punto. La SEC è riuscita a raccogliere oltre 1,2 miliardi di dollari da Telegram, ma quasi tutto quell'importo doveva essere restituito agli investitori, mentre la popolare società di messaggistica ha dovuto pagare solo una sanzione civile di 18,5 milioni di dollari. Ciò era in linea conBlocco. ONEla sanzione civile di 24 milioni di dollari nel 2019. (CoinDesk è di proprietà di Bullish, che a sua volta è di proprietà della maggioranza di Blocco. ONE) Nel 2022, anno in cui la SECha incassato di piùda azioni di contrasto con 6,4 miliardi di dollari di multe, la sanzione civile mediaera leggermente superiore ai 9 milioni di dollari.

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Quindi, cosa spiega la svolta apparentemente aggressiva della SEC? La professoressa della Rutgers Law School Yuliya Guseva ha suggerito che è probabile che si tratti di una confluenza di fattori, tra cui il fatto che man mano che i progetti Cripto crescono in termini di dimensioni, aumenta anche il potenziale di disgorgement. Ma c'è anche la strategia legale di "terrore",che, come suggerisce il termine latino, ha lo scopo di incutere timore nel settore per incentivarne il rispetto.

"Quest'ultimo approccio indica che la SEC potrebbe essere strategica nelle sue scelte nel tentativo di portare l'industria Cripto nell'ambito della legge sui titoli", ha detto Guseva a CoinDesk in un'intervista.

Secondo Tosato, il disgorgement T è menzionato da nessuna parte nelle leggi sui titoli, ma è una procedura operativa standard dagli anni '70 come un modo per restituire i fondi agli investitori e scoraggiare future violazioni. Le sanzioni civili, d'altro canto, dovrebbero Seguici un regolamento, che include il grado di illegalità, il danno effettivo (o potenziale) causato agli investitori e la misura in cui gli imputati hanno rispettato le normative.

Tuttavia, in pratica, questo processo "implica un certo grado di discrezione che la SEC esercita all'interno di quadri giuridici stabiliti", ha aggiunto Tosato. Mentre aumentare l'importo delle multe per le aziende è sicuramente pensato per inviare un messaggio ad altri, Tosato ha detto che T pensa che la SEC sia "particolarmente fuori linea rispetto a ciò che ha fatto in altri settori" quando si tratta di casi evidenti di frode e violazioni dei titoli, di cui ce ne sono molti.

"A mio avviso, la differenza sta nel fatto che l'applicabilità del quadro normativo nello spazio Cripto è molto più incerta rispetto a molti settori", ha affermato Tosato. "La recente giurisprudenza continua a lasciare molte questioni irrisolte".

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