Perché Bitcoin è destinato a un boom e a un crollo

Bob Swarup ha una vasta esperienza globale nei Mercati finanziari, nella macroeconomia e nella regolamentazione, e ha recentemente pubblicato il suo nuovo libro Money Mania: Booms, Panics, and Busts from Ancient Rome to the Great Meltdown. Qui, presenta la sua visione sul perché Bitcoin è destinato a ripetere il ciclo perenne di boom e crollo.

È nella natura Human credere che tutto ciò che ci accade sia unico. Bitcoin non fa eccezione a questa regola.

In questo momento si discute ovunque di Bitcoin e del suo impatto.

Se sei un sostenitore, Bitcoin è un messia digitale e un cambio di paradigma senza precedenti nell'evoluzione della valuta. La rapida escalation del suo prezzo nell'ultimo anno si basa su chiari fondamentali, come i suoi chiari vantaggi rispetto alla valuta tradizionale e la sua crescente permeabilità nella società più ampia.

La recente ondata di titoli indesiderati, come quelli ispirati da Mt. Gox, è una parte sfortunata della costruzione di questo coraggioso nuovo mondo, le fortune spezzate di pochi che spianano la strada a buoni soldi per tutti noi.

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Se sei un detrattore, Bitcoin è un'illusione irrazionale. È anarchico e lo strumento preferito dal moderno criminale informatico. Destabilizza i nostri tentativi di forgiare un'economia più resiliente, in particolare dopo gli ultimi anni di turbolenze finanziarie, con Mt. Gox che è solo l'ultimo esempio a dimostrare quanto sia veramente selvaggio West questa frontiera digitale. La nostra unica speranza sta nel catturare efficacemente il nuovo genio Tecnologie di Pandora prima che possa fare troppi danni.

Entrambe sono posizioni di parte, cariche di emozione. La loro iperbole è la prova più chiara finora che il Bitcoin è destinato a ripetere il ciclo perenne di boom e crisi, visto con ogni innovazione fiduciosa da quando sono iniziate le registrazioni.

Due decenni fa, Internet avrebbe prodotto una crescita iperbolica, distrutto lo status quo aziendale e creato un mondo senza confini. Alla fine ha cambiato il mondo, ma questo viaggio è stato anche scandito dalle dolorose montagne russe del boom e del crollo delle dot-com.

Un secolo prima, il mondo occidentale aveva vissuto un boom della bicicletta, quando il trasporto meccanizzato aveva iniziato a sostituire i cavalli. La durevolezza della bicicletta, la facilità d'uso e la bassa manutenzione (quanto consuma una bicicletta?) erano chiare attrazioni.

In un mondo sciovinista, si parlava anche di iper-crescita, perché le donne potevano usarle, raddoppiando all'istante il mercato. Nel boom che ne seguì, le azioni delle biciclette salirono alle stelle e il denaro affluiva a qualsiasi cosa lontanamente correlata. I fratelli Wright, gli inventori dell'aeroplano, finanziarono il loro famoso esperimento tramite un negozio di biciclette di loro proprietà. Le prime strade principali furono costruite tra le città in previsione di orde di futuri ciclisti. Nel tempo, la bicicletta prosperò, ma le aziende no, perché persero la corsa a nuove forme di trasporto come l'auto.

Entrambi gli episodi sono la prova di come l'emozione Human possa estrapolare accenni di promessa oggi in NEAR certezza domani, in particolare quando ci sono fortune da fare. Nonostante la sua robustezza matematica, Bitcoin non è immune a questo e farebbe bene a comprendere le lezioni del passato se vuole essere all'altezza del suo potenziale.

Il problema con i fondamentali

Boom e crisi fanno parte del nostro DNA socioeconomico. Sin dalla prima crisi finanziaria registrata nel IV secolo a.C., quando dieci città-stato greche non ripagarono i prestiti del Tempio di Apollo a Delo, abbiamo tracciato un modello affidabile di volatilità emotiva nel corso della nostra storia. Che si tratti di crisi bancarie nell'antica Roma, iperinflazione nella Cina medievale, ricorrenti panici ferroviari nel XIX secolo o le nostre più recenti scappatelle, la speculazione sembra essere parte integrante del progresso.

Il motivo è semplice. Come esseri umani, abbiamo un desiderio costante di sicurezza e status, entrambe reazioni naturali per affrontare un mondo incerto. Parallelamente, i meccanismi psicologici che ci guidano non sono cambiati in migliaia di anni. Ciò che chiamiamo razionalità è in realtà delimitato su tutti i lati dalle nostre emozioni, dall'ambiente e dai nostri pari.

Il denaro fornisce una leva a tutto questo. Attraverso la sua esistenza, lega una società più strettamente insieme dandoci un mezzo comune e una riserva di valore futuro. Allo stesso tempo, accentua le divisioni dandoci numeri da confrontare. Il risultato è una corsa costante per accumulare piccoli tesori che ci consentono di mettere a tacere un futuro incerto.

Questo si evolve presto nella complessità di un'economia. Alcuni creano beni o servizi per la vendita. Questo è commercio. Altri poi fanno ONE passo avanti e aiutano le ambizioni dei primi fornendo loro arene di scambio e prestando loro denaro. Questa è Finanza. Presto, arrivano nuovi giocatori che sono impazienti di correre avanti e iniziare a giocare le emozioni mutevoli, il flusso e FLOW della fiducia e i flussi di denaro intorno a loro. Questa è speculazione.

I boom e i fallimenti sono guidati da questo mix inebriante di pregiudizi Human e leva monetaria. L'innovazione promette sempre di accelerare il cambiamento, fornire crescita e arricchire la società. Questa promessa attirerà sempre coloro che cercano fortuna e status migliorato. Tuttavia, man mano che la promessa iniziale viene mantenuta e altri si uniscono al mix, si innesca presto un effetto Avalanche in cui la razionalità dei partecipanti diventa sempre più limitata.

Con più persone, più interazioni e più soldi, diventa sempre più difficile comprendere da soli la complessità di questo nuovo mercato, e quindi ci affidiamo sempre di più agli altri per la direzione. In extremis, le nostre decisioni finiscono per basarsi quasi esclusivamente su scorciatoie e un pensiero di gruppo autoaffermativo radicato nella fiducia cieca.

I fondamentali diventano quindi solo un'espressione ex post di Optimism collettivo e nasce una bolla. Quando le persone estrapolano le promesse a NEAR termine all'infinito, diventano disposte a pagare qualsiasi prezzo per la crescita e presto si estendono troppo. Quando i rendimenti deludono o gli Eventi scuotono la fede in questo paradigma, quello stesso pensiero di gruppo può ora funzionare al contrario, creando panico e alla fine un fallimento. I nuovi fondamentali sono ora solo un'espressione di pessimismo collettivo.

In altre parole, le sabbie mobili della percezione portano alle loro bolle. Bitcoin è solo l'ultimo caso in tal senso.

Leggere le foglie del tè

Potremmo non essere in grado di prevenire questo ciclo di espansione e recessione, non senza estirpare le emozioni Human . Ma sapere come gestire il nostro viaggio e minimizzare l'impatto più ampio è ancora importante, in particolare per Bitcoin. Bitcoin è la prova che possiamo creare un'economia e una speculazione dal nulla se lo vogliamo, finché ci sono altre persone e transazioni da fare.

Ma le crisi finanziarie e i boom speculativi che le generano hanno effetti importanti e duraturi sulle economie. Questo perché le economie non sono bozzoli chiusi, ma hanno dimensioni sociali, politiche e internazionali.

Bitcoin è attualmente in una fase nascente. Ha grandi promesse per via della sua naturale affinità con un mondo che è sempre più guidato dalle informazioni e dove la globalizzazione è probabilmente uno stato permanente dell'essere, andando avanti.

Oggi solo una piccola frazione di tutto il denaro nel mondo viene scambiato come valuta fisica. Il dominio dei canali elettronici significa che le distinzioni sono confuse tra valute reali e criptovalute, con l'unica vera differenza che è ONE dell'accettazione. Lasciando da parte per un momento quest'ultimo punto, che è di per sé un dibattito, Bitcoin codifica semplici vantaggi come la divisibilità superiore, la sicurezza delle informazioni e la facilità di trasferimento.

Tuttavia, come ogni mercato finanziario, è anche un vasto bacino di emozioni, che rappresenta le speranze, l'avidità e le paure di innumerevoli partecipanti, che si spingono per andare avanti. Come ogni economia, dipende anche dalle transazioni tra innumerevoli individui. Entrambi dipendono dal tenue tessuto della credibilità per sussistere e prosperare.

Il successo di Bitcoin non dovrebbe essere misurato dalvalore attualeo tasso di cambio rispetto al dollaro o ad altri, ma piuttosto dalla crescita dell'economia reale. Ciò significa che le aziende sono in grado di effettuare transazioni facilmente in bitcoin, le persone sono in grado di eseguire transazioni quotidiane, le istituzioni lo accettano come una forma valida di scambio e così via.

Se il Bitcoin deve raggiungere le sue ambizioni monetarie elevate, è necessario mettere in atto questa base strutturale. Le economie sono entità complesse, grazie alle innumerevoli interazioni che incarnano.

Ad esempio, alle aziende e ai privati ​​piacciono i tassi di cambio stabili, perché consentono loro di prevedere i flussi di cassa futuri. In che modo il Bitcoin evolve in un mercato più profondo e liquido, in cui lo speculatore è una minoranza?

Il debito è una parte strutturale del panorama in ogni economia, ma dipende anche dalla futura crescita del reddito. Come funzionerà nel regno del Bitcoin, in particolare quando alla fine c'è un limite massimo al quantum?

La stessa limitazione significa anche che i Bitcoin teoricamente dovrebbero aumentare di valore nel tempo. Ciò potrebbe essere fantastico per gli speculatori, ma incoraggia anche l'accumulo, perché sai che probabilmente varranno di più domani. Ciò significherebbe meno Bitcoin in circolazione, meno transazioni e un'economia affamata. Come verrà gestita e risolta questa tensione?

Queste sono tutte domande importanti per qualsiasi valuta con ambizioni globali. Ancora più importante, ONE di queste innovazioni porterà con sé il suo piccolo boom e crollo man mano che la complessità dell'economia Bitcoin cresce.

Poiché l'emozione Human travolge periodicamente la matematica, le crisi risultanti diventeranno anche più vaste con ogni iterazione, infiltrandosi sempre più nella società. Risolverle diventerà sempre più critico. La domanda importante diventa quindi come sviluppare meccanismi efficaci che possano impedire che la fiducia evapori e che il dolore finanziario si trasformi in tensione sociale.

È importante essere consapevoli di tutto questo. Bitcoin ha ancora molte sfide da superare nel suo viaggio. Il pericolo è che ci concentriamo così tanto su un grafico dei prezzi volatile da confondere l'iperbole e i numeri in aumento con la promessa di un futuro dominio. E quando quella bolla inevitabilmente emerge e scoppia, rimaniamo tristemente impreparati al diluvio di emozioni che ne consegue.

Grafico dell'economia mondialefoto tramite Shutterstock