Il problema del pari-mutuo di Bitcoin (o perché oggi lo shorting T paga)

Quando il prezzo del Bitcoin crolla, come è successo la scorsa settimana, gli investitori esperti si ritrovano intrappolati in un mercato che T ha esattamente i meccanismi a cui sono abituati.

Un esempio concreto è la copertura delle posizioni lunghe, oggi una prospettiva difficile. A differenza della maggior parte delle azioni tradizionali, dove gli investitori possono aprire un conto margine con il loro broker che consente loro di vendere allo scoperto la maggior parte delle azioni, gli strumenti in Bitcoin sono pochi e rari.

Eppure, mentre alcuni considerano la scommessa importante su Bitcoin un azzardo in sé e per sé, un nuovo tipo di exchange simile a un casinò sta colmando il vuoto per coloro che cercano di scommettere, o in altro modo prepararsi, ai cali della criptovaluta.

Entrano in gioco le scommesse totalizzate.

Lungi dall'essere un termine familiare, è comunque ONE se i trader vogliono sapere cosa stanno comprando. In parole povere, i pool parimutuel sono un modo per speculare sul prezzo futuro delle criptovalute senza possedere effettivamente le monete stesse.

O come Lanre Sarumi, CEO di Level Trading Field, che il mese scorso lanciato il pool di parimutuel Bitcoin Market Predictor, ha detto a CoinDesk:

"Le scommesse mutue sono essenzialmente un gruppo di persone che prevede qualcosa e la persona con la previsione più accurata vince."

Tuttavia, le loro strutture possono differire notevolmente. ONE potrebbe assomigliare di più a un Powerball Criptovaluta , mentre l'altra è un intenso exchange di derivati ​​che decanta una leva finanziaria a tre cifre.

Sebbene il loro utilizzo per l'esposizione allo scoperto sia un BIT' poco sviluppato, sempre più investitori stanno partecipando a questi pool, consapevolmente o meno, per colmare questa lacuna.

E se non sono consapevoli dei limiti e dei rischi coinvolti, potrebbero ritrovarsi con delle sorprese: dopotutto, le scommesse mutue T sono la struttura più sofisticata per offrire un'esposizione allo scoperto.

Un gioco semplice

Il Bitcoin Market Predictor di Lanre, che lui stesso definisce un "gioco di abilità", è l'ultima prova che i pool di azioni mutue potrebbero contribuire ad attenuare la mancanza di opzioni di vendita allo scoperto nel mercato Criptovaluta .

Ma mentre in teoria dà agli utenti la possibilità di scommettere sul calo del prezzo del bitcoin, le regole del gioco sono rigide, consentendo solo a gruppi di 10 di scommettere sul prezzo del Bitcoin solo 60 minuti dopo. I tre giocatori con le previsioni più accurate, che il prezzo salga o scenda, si dividono i soldi dal montepremi del gruppo, quindi a $ 50 a giocatore per round, il massimo che un investitore può guadagnare dalla sua previsione è $ 225.

Ovviamente, questo presenta dei problemi per gli investitori al dettaglio più seri, poiché il prezzo del Bitcoin (che potrebbero detenere) potrebbe scendere notevolmente e tutto quello che hanno fatto è stato guadagnare al massimo 225 $ scommettendo che ciò sarebbe accaduto.

E se altri tre giocatori prevedono un prezzo più vicino a quello effettivo, l'investitore perde persino i soldi che ha messo nel piatto.

In questo modo, il pool di scommesse mutue di Level Trading Field è meno un modo sofisticato per vendere allo scoperto Bitcoin e più una piattaforma allettante per coloro che sono interessati al gioco d'azzardo, e solo al gioco d'azzardo su Bitcoin.

Tuttavia, quest'ultima limitazione potrebbe essere particolarmente importante nel mercato Criptovaluta odierno, poiché all'inizio di agosto tutti gli investitori in Bitcoin hanno ottenuto parti uguali di un'altra Criptovaluta, quando un gruppo di appassionati si è separato dalla blockchain di bitcoin. creazione di Bitcoin Cash.

Dopotutto, se ai possessori Bitcoin viene dato denaro gratuito, T è esattamente un vantaggio per gli investitori ritrovarsi in una posizione corta limitata.

Rischio morale

La limitazione solo bitcoin si estende all'altra estremità dello spettro delle scommesse parimutuel conIl completo exchange di derivati di BitMEX.

L'exchange ad alto numero di ottani è gestito dall'ex trader di Citigroup e feroce sostenitore Bitcoin Arthur Hayes, che ha dichiarato a CoinDesk che la sua leva finanziaria 100 volte superiore non era solo il suo elemento distintivo, ma anche il suo sex appeal. I trader arrivano su BitMEX volendo piazzare scommesse ad alto potenziale con pochissimi soldi in anticipo. Ma è chiaro che quel tipo di leva finanziaria colossale T è priva di rischi.

Nelle scommesse pari-mutuel i guadagni di ONE trader vengono compensati dalle perdite di un altro trader, quindi ogni dollaro WIN viene compensato da un dollaro perso da un altro partecipante al pool pari-mutuel, il che crea quello che Hayes chiama "azzardo morale".

E questo rischio significa che se le tue operazioni su BitMEX stanno andando a gonfie vele, potrebbe non esserci abbastanza capitale nel sistema per pagare le tue scommesse vincenti.

In un certo senso, è come rompere la banca in un casinò. Se il mercato fa enormi movimenti troppo velocemente, i trader con posizioni in perdita hanno quelle scommesse chiuse e vendute. E senza abbastanza capitale nel sistema per pagare dall'altra parte, i trader con posizioni vincenti saranno anche chiusi in anticipo, in sostanza limitando i rendimenti che possono ottenere.

Bisogna riconoscere a Hayes il merito di essere stato incredibilmente diretto e trasparente al riguardo:

"Se vuoi una leva finanziaria pari a 100x, cosa che ovviamente vuoi fare perché è il motivo per cui sei qui, accetti che noi di BitMEX T possiamo mettere a rischio il nostro bilancio per regolare questi contratti."

Tuttavia, che lo si voglia dichiarare o meno, questo rischio T consente ai trader di cogliere un'opportunità di vendita allo scoperto infallibile.

In questo modo, il mercato, per quanto maturo stia diventando, fa ancora fatica a offrire agli investitori meccanismi raffinati mentre si preparano a un altro possibile crollo.

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