Q1 2021: rallenta la crescita istituzionale, aumenta quella al dettaglio

La "Revisione trimestrale 2021" di CoinDesk Research LOOKS le tendenze trainanti nei Mercati Cripto , concentrandosi su Bitcoin, Ethereum, stablecoin, NFT, DeFi e altro ancora.

Mentre la crescita del settore nel Q4 2020 è stata guidata in gran parte dalla partecipazione istituzionale nei Mercati degli asset e nelle infrastrutture, il Q1 2021 ha raccontato una storia più sfumata. L'attività degli investitori istituzionali sembra rallentare, ma sono ancora fondamentali, e diverse pietre miliari del trimestre indicano che continuerà almeno per i prossimi mesi. Tuttavia, alcune metriche mostrano che l'interesse degli investitori al dettaglio e dei trader sta aumentando, introducendo nuovi flussi e modelli di investimento.

Diamo un'occhiata ad alcuni dettagli:

Pietre miliari del mercato

Innanzitutto, la capitalizzazione di mercato di bitcoin ha superato 1 trilione di $ nel primo trimestre. Ciò è significativo in quanto molti investitori istituzionali non prenderanno nemmeno in considerazione un gruppo di asset finché non avrà dimensioni sufficienti per meritare attenzione, e 1 trilione di $ è un forte livello psicologico. Quindi, è più probabile che gli investitori istituzionali dedichino risorse all'indagine e all'apprendimento suBitcoinrispetto al 2020.

I volumi di scambio raccontano una storia

Tuttavia, non lo stanno facendo in massa per il momento. L'impennata del volume di trading dagli exchange che le istituzioni normalmente userebbero (LMAX Digital, Coinbase e altri) si è attenuata nel primo trimestre, con cali nella maggior parte.

La crescita degli interessi aperti indica un aumento della leva finanziaria

I volumi di trading dei futures BTC sono rimasti più o meno invariati nel Q1, con picchi occasionali. L'interesse aperto, tuttavia, ha continuato a crescere, indicando un aumento della leva finanziaria che può essere preso come un segno di aumento dell'attività di trading (piuttosto che di investimento).

CME superato

Lo si può vedere anche nel mutevole ranking del Chicago Mercantile Exchange in termini di open interest (OI). A gennaio, ha raggiunto la posizione n. 1, con l'OI più alto del mercato. Il suo OI ha continuato a crescere, ma da allora exchange più focalizzati sul retail con una leva finanziaria più elevata come Binance e Bybit hanno accelerato e superato.

Volumi spot vs. futures

Un altro parametro che supporta questo è il rapporto tra volumi spot e futures. Gli investitori istituzionali e a lungo termine tendono a favorire gli scambi spot, quindi quando questo rapporto inizia a scendere, può essere preso come un altro punto di prova che i trader stanno iniziando a tenere conto di una maggiore attività di mercato.

La crescita delle transazioni rallenta

Passando ai dati on-chain, l'impennata del Q4 nel conteggio delle transazioni e nel valore totale trasferito sulla blockchain Bitcoin si è attenuata nel Q1, suggerendo un comportamento di holding maggiore. La crescita della dimensione media delle transazioni in USD si è stabilizzata, anche di fronte ai continui aumenti dei prezzi, indicando una maggiore partecipazione dei piccoli detentori.

I piccoli investitori riprendono l'attività

La maggiore partecipazione dei piccoli investitori può essere osservata anche nella crescita degli indirizzi Bitcoin . Il numero di indirizzi diversi da zero ha continuato a salire nel Q1, mentre quelli con più di 1.000 BTC sono diminuiti, dimostrando che la maggior parte della crescita è stata dovuta a piccole partecipazioni. Il numero di indirizzi attivi (quelli che inviano e/o ricevono in un dato giorno) è rimasto relativamente costante nel corso del trimestre, suggerendo che la maggior parte dei nuovi entranti sta acquistando per detenere.

La velocità continua a rallentare

La tendenza a detenere Bitcoin piuttosto che negoziarlo o effettuarne transazioni si riscontra anche nel continuo calo della velocità del bitcoin, definita come il volume delle transazioni degli ultimi 12 mesi diviso per l'offerta attuale.