Predire il futuro è facile, trarne profitto è difficile

Una domanda che mi viene posta spesso è come un individuo possa investire nel futuro della Tecnologie blockchain e cavalcare la crescita di questa grande Tecnologie emergente. La verità è che non sono completamente sicuro di saperlo. Tuttavia, come sempre, mi piace guardare alle analogie di altri settori ed epoche per vedere se riesco a ricavare qualche spunto. Questo T è un consiglio di investimento e il mio scopo qui T è proprio quello di fornire consigli di investimento. Questa è un'opportunità per fare un passo indietro e pensare a quali aziende e strategie potrebbero essere vincenti se riuscissimo a generalizzare alcune buone lezioni dal passato.

L'approccio più ovvio per investire nel futuro della Tecnologie blockchain è acquistare le blockchain che ritieni avranno successo, come Ethereum e Bitcoin. In superficie, potrebbe sembrare un piano diretto e semplice, ma potrebbe non essere così facile. Riflettendo su questo argomento, ho trovato due analogie chiave dalla storia e, sfortunatamente, entrambe suggeriscono che non esiste una risposta facile.

Paul Brody è il responsabile globale della blockchain di EY.

Nel caso di Ethereum, questa blockchain sta diventando sempre più un ecosistema di reti aziendali complesse. Gli effetti di rete che guidano la crescita e l'innovazione sono chiaramente visibili nel modo in cui l'ecosistema Finanza decentralizzata è esploso e nel grado in cui i servizi DeFi interagiscono tra loro. La crescente domanda di transazioni all'interno dell'ecosistema Ethereum ha, a sua volta, portato a costi di transazione alle stelle e a un valore crescente per etere, che è necessario per finanziare le transazioni su Ethereum, poiché le persone competono per una capacità di transazione limitata.

Superficialmente, è facile prevedere che il valore dell'etere salirà alle stelle con l'aumento della domanda di transazioni. In realtà, non c'è alcuna garanzia che ciò accada. In Ethereum, le commissioni richieste per elaborare le transazioni sono chiamate GAS, e l'analogia con i prezzi GAS nel mondo reale è molto ONE: quando i prezzi GAS salgono, le persone si rivolgono rapidamente alla progettazione di motori più efficienti. Lo stesso sta accadendo in Ethereum. Vediamo molteplici percorsi con diverse tecnologie che probabilmente aumenteranno la capacità della rete di un fattore di oltre 1.000. Questa è un sacco di capacità extra.

Se Ethereum diventasse il fondamento di una nuova economia globale digitale, il valore di ether si apprezzerebbe sicuramente rispetto ad altre valute, ma forse non abbastanza da soddisfare un tipico investitore abituato a pensare ai rendimenti annuali del 7%-10% che si ottengono nel mercato azionario. L'economia statunitense ha superato quella britannica nel 1916. A quel tempo, servivano quasi cinque dollari USA per acquistare ONE sterlina britannica. Oggi servono meno di due dollari. Si tratta di apprezzamento, sì, ma non molto nel corso di un secolo. In quel contesto, acquistare dollari USA come investimento nell'economia statunitense non sarebbe andato molto bene.

Superficialmente, è facile prevedere che il valore di Ether salirà alle stelle con l’aumento della domanda di transazioni.

Un'analogia migliore potrebbe essere quella di pensare a Ethereum come a una versione digitale dell'economia globale o di Internet e all'etere come alla valuta di base. E ancora una volta, questo T ci dà una risposta facile. L'economia statunitense, la più grande al mondo, è cresciuta di circa il 2%-3% all'anno per decenni. E mentre il potere d'acquisto del dollaro statunitense è diminuito in media del 2,2% all'anno a causa dell'inflazione, il mercato azionario statunitense è aumentato di circa il 7%-9% all'anno (dopo l'inflazione) nello stesso periodo di tempo.

La lezione da imparare è questa: un mezzo di scambio stabile (il dollaro, in questo caso l'etere) è una condizione necessaria affinché si crei crescita e valore, ma se si vuole partecipare a tale crescita, è necessario investire nelle aziende che la creano.

Internet ci offre un'altra prospettiva su questo. Nei giorni di go-go della fine degli anni '90, le startup di Internet raccoglievano denaro quasi con la stessa rapidità con cui lo fanno oggi le startup blockchain. Enormi quantità di denaro confluivano in iniziative ad alto rischio. Spesso queste startup avevano grandi idee su come Internet avrebbe trasformato la nostra vita quotidiana, e spesso avevano ragione.

Consegna in giornata di beni essenziali? Kosmo.com. Consegna a domicilio di generi alimentari? Webvan. Social network e streaming musicale: Myspace. ONE di loro aveva ragione sul futuro, e questo T li ha salvati dal fallimento. Ci sono buone probabilità che molte delle brillanti startup blockchain che vediamo oggi faranno la stessa fine: avranno completamente ragione sul futuro e saranno frustrantemente incapaci di incassare.

Vedi anche: Paul Brody -Questa T è la rivoluzione per cui mi sono iscritto

ONE tema citato di frequente nella Silicon Valley negli anni Novanta era quello della Levi Strauss, un'azienda locale di San Francisco ancora in attività. La Levi Strauss originale aprì un negozio che vendeva jeans e vestiti ai minatori locali attirati in California dal boom dell'oro. La maggior parte di quelle miniere d'oro fallì e quasi tutti i minatori fallirono. Ma quelli che vendevano vestiti e attrezzature se la cavarono alla grande. Applicato a Internet negli anni Novanta, ciò significava investire in aziende di networking e server, una scommessa che sembrava ONE.

Oggi puoi applicare la stessa logica a quelle aziende che cercano di espandere Bitcoin ed Ethereum. T sappiamo come queste applicazioni di livello 2 saranno utilizzate alla fine, ma sappiamo che ci sarà un'enorme richiesta. Tuttavia, una QUICK indagine sul business di livello 2 suggerisce che è affollato BIT quanto ogni altro segmento in questo spazio, il che rende molto difficile scegliere i vincitori. In effetti, la nostra opinione che vendere jeans e strumenti ai minatori potrebbe essere basata sul pregiudizio del sopravvissuto: conosciamo solo le aziende sopravvissute alla fine del boom minerario, non tutti gli equipaggiatori che sono morti lungo il cammino.

Esiste ONE strategia di investimento che ha resistito alla prova del tempo: gli investimenti indicizzati passivi. Scegliere i vincitori è difficile, anche quando hai ragione su come potrebbe essere il futuro. Ciò che puoi fare è scegliere la categoria ampia per i tuoi investimenti. Decenni di ricerche hanno dimostrato che è quasi impossibile battere il mercato nel suo complesso. Tutte queste ricerche sono state condotte sul mercato azionario, ma non c'è motivo di pensare che le blockchain come prossimo grande motore digitale di crescita e innovazione saranno diverse. Come ha detto il filosofo Georges Santayana, "Coloro che T Imparare la storia sono condannati a ripeterla".

Le opinioni espresse in questo articolo rappresentano il punto di vista dell'autore e non riflettono necessariamente il punto di vista dell'organizzazione globale EY o delle sue società affiliate.