CME torna al secondo posto nell'ultima classifica degli exchange di futures Bitcoin

Il Chicago Mercantile Exchange (CME), visto come un proxy per l'attività di trading istituzionale, è risalito al secondo posto nella lista dei più grandiBitcoinborse futures per interesse aperto.

Tuttavia, la crescita non implica necessariamente un aumento della partecipazione istituzionale, ma LOOKS derivare da un calo relativamente maggiore dell'interesse aperto su altre borse mercoledì.

L'open interest di Bybit è sceso di quasi $ 1 miliardo mercoledì, mentre il valore delle posizioni aperte su OKEx è sceso di $ 1,2 miliardi; il totale di Binance è sceso di $ 1,7 miliardi. Il totale del CME è sceso di soli $ 30 milioni.

Secondo la fonte dati Skew, il CME rappresenta ora 1,92 miliardi di dollari, ovvero il 15,5% dell'interesse aperto totale di 12,38 miliardi di dollari.

Ciò rende il colosso mondiale dei derivati ​​il ​​secondo più grande mercato di futures Bitcoin , con un netto miglioramento rispetto al quinto posto in cui si trovava all'inizio della settimana.

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Binance detiene il primo posto con un open interest di 2,17 miliardi di dollari, mentre Bybit, OKEx e il colosso delle opzioni Cripto Deribit si classificano al terzo, quarto e quinto posto.

I cambiamenti nelle classifiche dopo il crollo dei prezzi evidenziano i pericoli dell'eccessiva leva finanziaria e della speculazione al dettaglio. ByBit, OKEx, Binance e la maggior parte degli altri exchange non regolamentati offrono una leva finanziaria di 100 volte o più, consentendo agli utenti di negoziare fino a $ 100 di valore per ogni $ 1 nel conto di trading.

Di conseguenza, i trader solitamente si riversano su tali piattaforme, in particolare durante un periodo di rialzo. Bybit è salito oltre ilECMper diventare il secondo più grande mercato azionario dei futures in termini di interesse aperto nel primo trimestre.

Tuttavia, l'eccessiva leva finanziaria determina massicce liquidazioni (chiusura forzata di posizioni lunghe/corte a causa della carenza di margine) durante un calo dei prezzi, come si è visto lunedì.

Anche le differenze nelle specifiche del prodotto giocano un ruolo. Ad esempio, la maggior parte degli exchange, escluso il CME, offre futures con margine in bitcoin, ovvero contratti regolati e con margine in Bitcoin anziché in contanti, che amplificano il ribasso dovuto alla convessità, secondo Denis Vinokourov, responsabile della ricerca presso Synergia Capital.

I contratti regolati e marginati in Bitcoin (l'attività sottostante) hanno una natura non lineare: la perdita in termini Bitcoin su ogni contratto non è correlata linearmente alle variazioni del prezzo di bitcoin. Quindi i trader perdono più soldi quando il mercato scende e guadagnano meno quando sale, come notato da OKEx in un post del blog. Quindi, questi prodotti vedono massicce liquidazioni durante un crollo.

"CME è ora il secondo maggiore contributore all'[interesse aperto], il che dimostra come la convessità negativa influisca sulla struttura del mercato Bitcoin e che il mercato si sta generalmente dirigendo verso prodotti con margine stablecoin", ha affermato Vinokourov.

L'ultimo aumento della classifica del CME è diverso da quello ONE nell'ultimo trimestre del 2020, quando la borsa aveva scalato posizioni diventando la più grande grazie all'aumento degli acquisti istituzionali.