Gary Gensler T sta comprando il tuo teatro di decentralizzazione

In un'intervistapubblicato questa mattina sul Wall Street Journal, il capo della Securities and Exchange Commission Gary Gensler ha dichiarato che i sistemi Finanza decentralizzata (DeFi), che facilitano il trading di token su Ethereum e altre piattaforme blockchain di smart contract, potrebbero essere soggetti a regolamentazione dei titoli. Vedremo sicuramente migliaia di anonimi plebei su Twitter e Telegram che blaterano su come "T puoi regolamentare la DeFi, è decentralizzata" e che stroncano Gensler come una specie di ignorante malintenzionato.

Ma la verità è che sta dicendo ad alta voce ciò che la maggior parte degli addetti ai lavori Cripto sa fin troppo bene: la "De" in DeFi è, molto spesso, una totale assurdità.

David Z. Morris è il caporedattore della rubrica approfondimenti di CoinDesk.

Osservatori attenti hanno avvertito per anni che molti sistemi Cripto (non solo nella DeFi) sono impegnati nel cosiddetto "teatro della decentralizzazione". In linea di principio, la DeFi dovrebbe condividere l'incensurabilità e l'irreversibilità di una Criptovaluta pura come Bitcoin, ma questo è raramente vero.

Gli amministratori centralizzati dei sistemi possono spesso essere visti intervenire per mitigare o invertire gli attacchi informatici, ad esempio. Le conseguenze del recente attacco informatico a POLY Network hanno comportato un intervento frequente e diretto da parte di un team centralizzato, inclusa la decisione di offrire all'hacker un'amnistia e un Ricompensa da 500.000 dollariper la restituzione dei fondi.

Un altro esempio classico di teatro della decentralizzazione è la pratica di stabilire apparentementesenza scopo di lucro “fondazioni”per gestire un sistema. L'implicazione di quella struttura era che una rete era stata appena scoperta allo stato brado e la Fondazione è una terza parte disinteressata che è arrivata per nutrirla. Questo non è fondamentalmente ciò che sta realmente accadendo.

Un altro esempio, citato nell'articolo del Journal ma non dallo stesso Gensler, è l'emissione di "token di governance" agli utenti dei sistemi DeFi. Questi token nominalmente garantiscono agli utenti il diritto di voto sulle decisioni su come amministrare il sistema. Ma in alcuni casi, come Blockchain Credit Partners, si tratta di un puro stratagemma: la SECsostieneBCC ha emesso token di governance ma in realtà era gestita da due uomini. In altri casi, che sarebbero più complessi da giudicare, i diritti di governance potrebbero essere effettivamente distribuiti ma non esercitati, lasciando il potere nelle mani di pochi per impostazione predefinita.

L’intento del teatro della decentralizzazione è stato, spesso e ovviamente, quello di gettare polvere in faccia ai regolatori, confondendoli e rallentando l’applicazione delle norme abbastanza a lungo da consentire la crescita di un sistema – o, più cinicamente, abbastanza a lungo da riempire qualche sacco.

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Gensler, come dicono i ragazzi,vede cosa hai fatto lì. Ha detto al WSJ che il termine "DeFi" è "un BIT ' improprio", perché "c'è ancora un gruppo CORE di persone che non solo scrive il software, come il software open source, ma spesso ha governance e commissioni", ha detto Gensler. "C'è una struttura di incentivi per quei promotori e sponsor nel mezzo di tutto questo".

In teoria, le azioni di coercizione contro i sistemi DeFi varierebbero a seconda di queste circostanze specifiche. Una piattaforma open source basata veramente e unicamente sul codice, gestita da una comunità piuttosto che da un comitato, non avrebbe figure centrali da perseguire, né alcun "interruttore di spegnimento" che potrebbe spegnerla.

Gensler sembra effettivamente comprendere la distinzione, il che potrebbe essere un enorme vantaggio per i sistemi DeFi realmente decentralizzati. Ma la dura verità è che gli incentivi in ​​gioco suggeriscono che tali casi sono probabilmente RARE. Progettare e mantenere i sistemi DeFi richiede molto lavoro ed è rischioso, ma convogliare i profitti del sistema verso gli sviluppatori che svolgono il lavoro molto probabilmente di per sé minerebbe le affermazioni sulla decentralizzazione.

Di conseguenza, la DeFi nella sua forma attuale T è stata lanciata da un gruppo di aspiranti Satoshi Nakamoto che hanno regalato al mondo le loro creazioni e poi le hanno lasciate a cavarsela da sole. Per la maggior parte, sono ancora in giro a raccogliere profitti e correggere bug, e quel pollo sarebbe sempre tornato a casa per appollaiarsi prima o poi.

Modificato 8.21.21: Questo saggio in precedenza faceva riferimento alla Fondazione Tezos come esempio. Coloro che hanno familiarità con la saga della Fondazione Tezossaprà che questo era tutto fuorché un esempio di teatro di decentralizzazione. Il paragone è stato rimosso.