Qual è la definizione di "recessione"? E Bitcoin se ne preoccupa?

La recessione, o la "parola con la R" come la chiamano i politici, è un termine che ultimamente ricorre nelle conversazioni di tutti, e per una buona ragione.

Il rapporto odierno sul prodotto interno lordo ha mostrato che gli Stati Uniti...l'economia si è contratta per il secondo trimestre consecutivoe se hai prestato molta attenzione durante le lezioni di macroeconomia, probabilmente inizierai a farti prendere dal panico.

Molti studenti di economia Imparare a un certo punto che "due trimestri consecutivi di declino" equivalgono alla definizione di recessione. Ma dipende a chi viene chiesto. E di questi tempi, se si ascoltano i decisori Politiche , stanno indicando uno standard completamente diverso.

IL Ufficio nazionale di ricerca economica(NBER), a cui la maggior parte degli analisti e dei funzionari statunitensi fa riferimento quando si tratta di determinare la tempistica dei cicli economici, afferma che una recessione è definita da qualcosa di più del solo PIL.

Una recessione è "un calo significativo dell'attività economica che si diffonde in tutta l'economia e che dura più di qualche mese", secondo l'NBER. L'intrinseca soggettività offre ai decisori Politiche , tra cui la Federal Reserve, un margine di manovra molto necessario, molto diverso dalla definizione di "due trimestri" facilmente classificabile.

"Era semplice da capire, era tutto bianco e nero", ha detto David Wessel, ricercatore senior in studi economici presso la Brookings Institution ed ex redattore economico del Wall Street Journal. "La definizione NBER è un po' confusa, per una buona ragione, perché ci sono molti fattori".

L’NBER è stato creato nel 1978 e, tornando indietro nella storia, l’unica definizione esistente era “due trimestri consecutivi di calo del PIL”, ha affermato Wessel.

Il PIL potrebbe indicare come sta andando l’economia, ma i numeri vengono spesso rivisti, con una revisione media nel tempo pari all’1,5%. Ecco perché l’approccio dell’NBER potrebbe fornire una valutazione più utile, anche se, il più delle volte, lo standard dei “due trimestri” funziona ancora.

"La discrepanza tra il lato dell'output e quello del reddito è particolarmente ampia nel primo trimestre di quest'anno, e ciò porta alcune persone a pensare che il PIL sia destinato a essere rivisto e potrebbe non essere effettivamente negativo nel primo trimestre", ha affermato Wessel.

Due segretari assistenti del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti hanno scritto unpost web lungoquesta settimana esponendo quella che hanno descritto come “prove considerevoli” che “l’economia non è attualmente in recessione”, anche se il PIL si è contratto per due trimestri consecutivi.

Un corrispondente della Fox News ha chiesto questa settimana a un portavoce della Casa Bianca perché l'amministrazione del presidente JOE Biden fosse “cercando di ridefinire ‘recessione’”quando “tutti noi intendiamo una recessione come due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL.” (“Questa non è la definizione,” ha detto il portavoce.)

Analogamente, durante una conferenza stampa tenutasi questa settimana, un giornalista ha chiesto al presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, se avrebbe ritenuto che l'economia statunitense fosse in recessione se il PIL fosse diminuito nel secondo trimestre.

"La Fed T esprime giudizi in merito", ha detto Powell. "Tuttavia, se pensi a cosa sia realmente una recessione, è un declino su vasta scala in molti settori che si protrae per più di un paio di mesi e ci sono un sacco di test specifici al suo interno. E questo T sembra proprio così.”

La segretaria del Tesoro Janet Yellenha ribadito il punto di Powellgiovedì, affermando che una “battaglia semantica” sul fatto che il paese sia in recessione dovrebbe essere “evitata”, e che una recessione è un “indebolimento generalizzato dell’economia”, e “non è quello che stiamo vedendo adesso”.

Cosa significa questo per Bitcoin?

Per i trader di criptovalute, e in particolare Bitcoin (BTC), la domanda è: ha ancora importanza se gli Stati Uniti sono in recessione?

La risposta è molto probabilmente no.

"Stiamo lentamente imparando che il Bitcoin non è una 'riserva di valore', ma piuttosto una 'riserva di valore in eccesso'", ha affermato Jeff Dorman, responsabile degli investimenti presso il gestore di asset digitali Arca Funds. "Che siamo o meno in recessione è irrilevante".

La ricchezza negativa alimentata dal calo della fiducia e della spesa delle imprese, nonché dai ricavi aziendali, si traduce in una minore domanda di Bitcoin, ha affermato Dorman, ma da un punto di vista strutturale, la più grande Criptovaluta per capitalizzazione di mercato non ne è influenzata.

“Bitcoin non è altro che un opzione di chiamata su un futuro in cui il Bitcoin viene utilizzato come valuta effettiva di fronte al calo della fiducia nella moneta fiat", ha affermato. "Di conseguenza, il prezzo del bitcoin è semplicemente un riflesso del fatto che tale probabilità aumenti o diminuisca e, da questo punto di vista, una recessione potrebbe in teoria aumentare la probabilità che gli investitori cerchino un'alternativa alla moneta fiat governativa". Fiat è un termine che molti analisti Cripto usano per descrivere denaro emesso dal governo che non è supportato da alcuna materia prima fisica come l'oro.

Dato che la maggior parte Mercati , compresi Mercati delle Criptovaluta , ha già subito perdite importanti quest’anno a causa dell’incertezza macroeconomica, resta da vedere se definire questo periodo una “recessione” o lasciarlo senza etichetta avrebbe importanza.

"T mi interessa una recessione", ha detto Bob Iacchino, stratega capo di Path Trading Partners e co-gestore di portafoglio di Stock Think Tank. "Stai solo nominando un periodo e nominando un periodo economico, ma T mi interessa se lo nomini. Le persone o stanno soffrendo o no".

Bitcoin e la maggior parte delle altre criptovalute hanno registrato un rally dalla conferenza stampa accomodante di Powell di mercoledì e dal numero del PIL di giovedì. Bitcoin è passato di mano a oltre $ 24.000 giovedì sera, in rialzo dell'8% nelle ultime 24 ore.

"Il Rally Mercati del rischio potrebbe scontare prematuramente un potenziale rallentamento degli aumenti dei tassi in reazione al PIL negativo", ha affermato Paul Eisma, responsabile del trading presso XBTO Group.

"Ci troviamo in un contesto basato sui dati, quindi qualsiasi dato economico che accenni a un rallentamento della domanda e della crescita, o a un allentamento dell'inflazione, le aspettative di inflazione saranno di supporto alle attività rischiose, tra cui Bitcoin e Cripto".

Rispetto a tutto questo, la parola "R" potrebbe essere solo una distrazione.

Brad Keoun ha contribuito a questo articolo.