Il mercato Cripto è testimone di una strana relazione tra Bitcoin e parametri di volatilità di Ether

Per la prima volta in quasi due anni, i trader di opzioni Cripto stanno insinuando che la più grande Criptovaluta, Bitcoin (BTC), sarà più volatile dell'etere (ETH), il secondo token più grande e nativo della blockchain Ethereum .

Ciò è insolito perché l'etere e le criptovalute alternative tendono generalmente a essere più volatili del Bitcoin. La tendenza riflette un mercato incentrato esclusivamente su macroeconomic problemi.

Secondo la fonte di dati Amberdata, lo spread tra l'indice di volatilità implicita a 30 giorni di Deribit, il principale exchange di opzioni Cripto , per ether (ETH DVOL) e Bitcoin (BTC DVOL) è sceso sotto lo zero nel fine settimana, un fenomeno che non si vedeva da maggio 2021.

La volatilità implicita si riferisce alle aspettative del mercato delle opzioni per le oscillazioni dei prezzi in un periodo specifico. Le opzioni sono contratti derivati che offrono all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'attività sottostante a un prezzo predeterminato in una data specifica o prima di tale data.

"Bitcoin è di nuovo sotto i riflettori, poiché le crepe nel sistema bancario a riserva frazionaria causano sfiducia nei sistemi fiat", ha affermato Jeff Anderson, responsabile degli investimenti presso la società di trading quantitativo e fornitore di liquidità Folkvang. "Il dominio Bitcoin è aumentato vertiginosamente questo mese, poiché il mercato si affanna per ottenere denaro contante e protezione dall'imminente inflazione dell'offerta fiat".

Diverse banche statunitensisono andati in fallimento questo mese, complicando la lotta della Federal Reserve contro l'inflazione e aumentando la domanda di Bitcoin come bene rifugio. La Criptovaluta ha guadagnato oltre il 20% dall'inizio di marzo, superando l'aumento dell'11% di ether, come mostrano i dati CoinDesk .

Il tasso di dominanza di Bitcoin, o la quota nel mercato totale Cripto , è aumentato a quasi il 48% dal 42%, secondo i dati provenienti dalla piattaforma di grafici TradingView. Nel frattempo, il tasso di dominanza di Ether è sceso di circa 1 punto percentuale al 19% nell'ultima settimana.

Mentre si dice che Bitcoin ed ether competono come asset non sovrani, Bitcoin ha una storiadi trarre vantaggio dai problemi del settore bancario e si è evoluto come macro asset negli ultimi tre anni, ricevendo la massima attenzione dalle istituzioni. Nel frattempo, il mercato continua a vedere l'etere più come un proxy per l'attività di sviluppo complessiva negli asset digitali che come un investimento rifugio.

"Lo spread negativo riflette il fatto che i due asset sono sempre più visti come proxy di rischio simili ma diversi; entrambi i Mercati sono molto più profondi e liquidi rispetto al resto delle monete con casi d'uso consolidati", ha affermato a CoinDesk Patrick Chu, direttore delle vendite istituzionali e del trading presso la piattaforma tecnologica di derivati ​​Cripto over-the-counter Paradigm.

Ritorno alla media in vista?

La volatilità implicita, o IV, è una volatilità tendente al ritorno alla media, ovvero nel tempo tende a ritornare alla media del suo ciclo di vita.

I trader sofisticati, quindi, acquistano opzioni o future sulla volatilità quando la volatilità implicita è insolitamente bassa e vendono opzioni o future sulla volatilità quando è eccezionalmente alta. La volatilità implicita ha un impatto positivo sui prezzi delle opzioni.

Tutto ciò significa che lo spread ETH-BTC IV potrebbe tornare positivo, aumentando il valore delle opzioni ether rispetto a Bitcoin.

"Penso che ci sia un valore reale nel possedere la varianza ETH nell'aggiornamento di Shanghai", ha detto Anderson, riferendosi a un prossimo aggiornamento software sulla blockchain Ethereum . "Il rischio di evento lì è sottovalutato e le opzioni sembrano economiche."

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