Anteprima della Fed: Powell probabilmente aumenterà i tassi di 25 punti base contro la speranza del mercato Cripto di mantenere lo status quo

"La Fed deve fermarsi almeno un attimo, altrimenti i problemi bancari peggioreranno", ha affermato David Brickell, direttore delle vendite istituzionali presso la rete Cripto liquidità Paradigm. twittato martedì mattina, suggerendo che la banca centrale più potente del mondo dovrebbe dare priorità alla stabilità del settore bancario rispetto alla lotta all'inflazione e KEEP invariati i tassi di interesse mercoledì.

Questo è stato il sentimento nel mercato Cripto sin da quando i regolatori ha preso il sopravvento Silicon Valley Bank il 10 marzo. Da allora, Bitcoin (BTC) ha registrato un rally di oltre il 40%, in parte nella speranza che i recenti fallimenti bancari costringeranno la Federal Reserve ad abbandonare il ciclo di aumento dei tassi che ha scosso gli asset rischiosi lo scorso anno. La banca centrale ha aumentato i tassi di 4,5 punti percentuali da marzo 2022.

Alcuni osservatori, tuttavia, si aspettano che la Fed deluda le aspettative popolari quando annuncerà la sua Politiche sui tassi mercoledì.

"La nostra ipotesi migliore è che la Fed aumenti di 25 punti base, dato il continuo aumento dell'inflazione", ha detto a CoinDesk Brian Rudick, stratega senior presso la società di trading Cripto e fornitore di liquidità GSR.

Un aumento dei tassi di un quarto di punto percentuale aumenterebbe il costo di prestito di riferimento a un intervallo compreso tra il 4,75% e il 5% e potrebbe spingere i trader a prendersi una pausa e a ridurre la loro esposizione rialzista al Bitcoin.

Marc Ostwald, economista capo e stratega globale di ADM Investor Services International, ha affermato: "La Fed ritiene ancora che il settore bancario sia ben capitalizzato e vorrà sottolineare che la battaglia contro l'inflazione non è vinta e che quest'ultima rimane troppo elevata, pertanto un aumento di 25 punti base sembra molto probabile".

Domenica, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell e il segretario al Tesoro Janet Yellen hanno affermato che il sistema finanziario statunitense rimane resiliente e che le posizioni di capitale e liquidità del sistema bancario sono solide.

Ostwald ha aggiunto che la Fed avrebbe maggiori difficoltà a riprendere ad aumentare i tassi se interrompesse ora il ciclo di inasprimento.

Problemi con una pausa

Le negoziazioni di asset rischiosi dipendenti dalla liquidità potrebbero interpretare la pausa come un segnale di un imminente passaggio anticipato verso un taglio dei tassi e del prezzo dello stesso. Ciò, a sua volta, renderebbe difficile per la Fed riprendere gli aumenti dei tassi senza sconvolgere i Mercati.

Secondo Michael Englund, direttore principale e capo economista di Action Economics, la Fed Seguici l'esempio della Banca centrale europea, che la scorsa settimana ha aumentato i tassi di 0,5 punti percentuali al 3%, proseguendo nella sua lotta all'inflazione nonostante il caos del mercato e i timori di contagio derivanti dall'instabilità di Credit Suisse (CS).

"La nostra previsione è di un aumento di 25 punti base e continuiamo a ipotizzare aumenti di 25 punti base anche a maggio e giugno", ha affermato Englund in una e-mail.

"Se la Fed aumentasse i tassi, penso che contribuirebbe effettivamente all'idea che la Fed abbia la crisi bancaria sotto controllo e potrebbe contribuire alla stabilità del mercato finanziario, anche se i prezzi BOND scenderebbero e i rendimenti prezzerebbero di nuovo un percorso Politiche più restrittivo. Anche il dollaro ne trarrebbe giovamento", ha aggiunto Englund. (Il Bitcoin tende a muoversi nella direzione opposta al dollaro.)

Una pausa potrebbe mettere in discussione l'efficacia delle misure annunciate e scatenare il panico. Dopo il crollo di SVB, la Fed ha creato una linea di credito di emergenza per le banche eaumentato la frequenzadelle sue linee di swap in dollari da settimanali a giornaliere per sostenere il sistema finanziario globale.

Probabilmente rimarranno delusi anche gli operatori che si aspettano che la Fed annunci la fine del restringimento quantitativo (simile agli aumenti dei tassi).

"T riteniamo che i nuovi programmi della Fed per affrontare l'SVB abbiano implicazioni di mercato più ampie e presumiamo che la Fed manterrà il suo processo di QT (quantitative tightening) anche se si verificasse un improvviso aumento delle dimensioni del bilancio della Fed", ha affermato Englund.

La narrazione secondo cui QT sta per finire ha attanagliato il mercato la scorsa settimana dopoi dati hanno mostratoil bilancio della Fed è aumentato di 300 miliardi di dollari nei sette giorni fino al 15 marzo.

Escursione accomodante?

Secondo Rudick della GSR, è probabile che Powell faccia un atto di equilibrio colpendo untono accomodantedopo aver aumentato i tassi, offrendo un'ancora di salvezza alle attività rischiose.

"Il tono di Powell dipende in qualche modo dall'azione Politiche . Assumerà un tono più aggressivo [pro-inasprimento] per KEEP sotto controllo le aspettative di inflazione se la Fed si fermasse o assumerà un tono più accomodante se la Fed aumentasse", ha detto Rudick.

Gli operatori presteranno attenzione anche alle proiezioni economiche trimestrali della banca.

Ostwald di ADMISI si aspetta che il DOT plot, una rappresentazione grafica delle proiezioni dei tassi di interesse dei decisori politici, segnali un picco di circa il 5,37% dal 5,125% di dicembre. Ostwald si aspetta anche che la Fed aumenti le previsioni di crescita e inflazione e riveda le stime per il tasso di disoccupazione più basso.

Una revisione al rialzo delle previsioni sul tasso di picco potrebbe comportare una certa pressione di vendita sugli asset rischiosi, considerando che le aspettative del mercato in merito sono recentemente scese al 4,8%.

11:43 UTC:Attribuisce le citazioni di GSR al senior strategist della società Brian Rudick. La versione precedente attribuiva le citazioni di GSR al suo fondatore Richard Rosenblum.