Prévia do Fed: Powell provavelmente aumentará as taxas em 25 pontos-base contra a esperança do mercado de Cripto por status quo

"O Fed precisa fazer uma pausa, no mínimo, ou os problemas bancários aumentarão", disse David Brickell, diretor de vendas institucionais da rede de liquidez de Cripto Paradigm. tweetou na terça-feira de manhã, sugerindo que o banco central mais poderoso do mundo deveria priorizar a estabilidade do setor bancário em vez do combate à inflação e KEEP as taxas de juros inalteradas na quarta-feira.

Esse tem sido o sentimento no mercado de Cripto desde que os reguladores assumiu Silicon Valley Bank em 10 de março. Desde então, o Bitcoin (BTC) subiu mais de 40%, em parte devido à esperança de que as recentes falências bancárias forçarão o Federal Reserve a abandonar seu ciclo de aumento de juros que abalou ativos de risco no ano passado. O banco central aumentou as taxas em 4,5 pontos percentuais desde março de 2022.

Alguns observadores, no entanto, esperam que o Fed decepcione as expectativas populares quando anunciar sua Política de juros na quarta-feira.

"Nosso melhor palpite é que o Fed aumentará a taxa em 25 pontos-base devido à inflação elevada e contínua", disse Brian Rudick, estrategista sênior da empresa de negociação de Cripto e provedora de liquidez GSR, ao CoinDesk.

Um aumento de um quarto de ponto percentual na taxa elevaria o custo de empréstimo de referência para a faixa de 4,75% a 5% e pode fazer com que os traders se posicionem para uma pausa para reduzir sua exposição otimista ao Bitcoin.

Marc Ostwald, economista-chefe e estrategista global da ADM Investor Services International, disse: "O Fed ainda vê o setor bancário como bem capitalizado e vai querer enfatizar que a batalha contra a inflação não foi vencida e continua muito alta, então um aumento de 25 bps parece muito provável."

No domingo, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e a secretária do Tesouro, Janet Yellen, disseram que o sistema financeiro dos EUA continua resiliente e que as posições de capital e liquidez do sistema bancário são fortes.

Ostwald acrescentou que o Fed teria mais dificuldade em retomar os aumentos das taxas se interrompesse seu ciclo de aperto agora.

Problema com uma pausa

Negociações de ativos de risco dependentes de liquidez podem ler a pausa como um sinal de um iminente pivô inicial em direção ao corte de taxas e preço no mesmo. Isso, por sua vez, tornaria difícil para o Fed retomar os aumentos de taxas sem chocar os Mercados.

De acordo com Michael Englund, diretor principal e economista-chefe da Action Economics, o Fed Siga o exemplo do Banco Central Europeu, que aumentou as taxas em 0,5 ponto percentual, para 3%, na semana passada, mantendo sua luta contra a inflação, apesar do caos do mercado e dos temores de contágio pela instabilidade do Credit Suisse (CS).

"Nossa previsão é de um aumento de 25 pontos-base, e continuamos assumindo aumentos de 25 pontos-base também em maio e junho", disse Englund em um e-mail.

"Se o Fed aumentar as taxas, acho que isso realmente contribuiria para a noção de que o Fed tem a crise bancária sob controle e pode aumentar a estabilidade do mercado financeiro, embora os preços dos BOND caiam e os rendimentos novamente precificariam um caminho de Política mais apertado. O dólar também teria um impulso", acrescentou Englund. (O Bitcoin tende a se mover na direção oposta ao dólar.)

Uma pausa pode colocar um ponto de interrogação sobre a eficácia das medidas anunciadas e desencadear pânico. Desde o colapso do SVB, o Fed formou uma linha de crédito de emergência para bancos eaumentou a frequênciade suas linhas de swap em dólar de semanais para diárias para fortalecer o sistema financeiro global.

Os investidores que esperam que o Fed anuncie o fim do aperto quantitativo (irmão dos aumentos de juros) também provavelmente ficarão decepcionados.

"T vemos os novos programas do Fed para lidar com o SVB como tendo implicações mais amplas no mercado, e presumimos que o Fed manterá seu processo de QT (aperto quantitativo) mesmo que haja uma recuperação pontual no tamanho do balanço do Fed", disse Englund.

A narrativa de que o QT está prestes a acabar tomou conta do mercado na semana passada apósdados mostraramo balanço do Fed aumentou em US$ 300 bilhões nos sete dias até 15 de março.

Caminhada dovish?

De acordo com Rudick, do GSR, é provável que Powell faça um ato de equilíbrio ao atingir umtom dovishdepois de aumentar as taxas, oferecendo uma tábua de salvação para ativos de risco.

"O tom de Powell depende um pouco da ação Política . Ele adotará um tom mais agressivo [pró-aperto] para KEEP as expectativas de inflação sob controle caso o Fed faça uma pausa ou adotará um tom mais moderado caso o Fed aumente", disse Rudick.

Os investidores também prestarão atenção às projeções econômicas trimestrais do banco.

Ostwald, da ADMISI, espera que o gráfico de DOT – uma representação gráfica das projeções de taxas de juros dos formuladores de políticas – sinalize um pico de cerca de 5,37%, de 5,125% em dezembro. Ostwald também espera que o Fed aumente a previsão de crescimento e inflação e revise as estimativas para a menor taxa de desemprego.

Uma revisão para cima da previsão da taxa máxima pode trazer alguma pressão de venda para ativos de risco, considerando que a expectativa do mercado para o mesmo caiu recentemente para 4,8%.

11:43 UTC:Atribui as citações da GSR ao estrategista sênior da empresa, Brian Rudick. A versão anterior atribuiu as citações da GSR ao seu fundador, Richard Rosenblum.