Il dimezzamento Bitcoin è bello, ma per dare il via al rialzo è necessaria una crescita della massa monetaria fiat

Il mercato Cripto in difficoltà attende il quarto mining della blockchain di Bitcoin (BTC) dimezzamento della ricompensa, la cui scadenza è prevista per aprile 2024, nella speranza che possa dare il via a una forte corsa al rialzo, mantenendo fede alla sua passata reputazione di importante catalizzatore rialzista.

Tuttavia, i trader dovrebbero notare che i precedenti halving non hanno necessariamente catalizzato da soli i rialzi. Anche la macro ha probabilmente svolto un ruolo significativo, principalmente sotto forma di abbondanti condizioni di liquidità fiat, secondo i dati monitorati da MacroMicro.

Dimezzamento delle ricompense rialzista?

Il dimezzamento delle ricompense si riferisce al codice già programmato che riduce il ritmo di espansione dell'offerta di bitcoin del 50% ogni quattro anni. Il prossimo dimezzamento ridurrà la ricompensa per blocco pagata ai minatori da 6,25 BTC a 3,125 BTC.

I precedenti halving si sono verificati nel novembre 2012, nel luglio 2016 e nel maggio 2020, con il Bitcoin che ha registrato rialzi dei prezzi a tre cifre, raggiungendo nuovi massimi storici nei successivi 12-18 mesi, prima di entrare in notevoli trend al ribasso.

Quei Mercati ribassisti hanno esaurito lo slancio circa 15-16 mesi prima del successivo dimezzamento. Il guadagno del 56% di Bitcoin da inizio anno nel 2023, che segna una ripresa dalla profondità del mercato ribassista dell'anno scorso, è coerente con la tempistica dei precedenti minimi dei prezzi.

T ignorare il tasso di crescita M2

L'entità del previsto trend rialzista guidato dal dimezzamento è stata e continuerà a essere probabilmente subordinata all'aumento dei tassi di crescita annui della massa monetaria M2 da parte delle principali banche centrali (Federal Reserve statunitense, Banca centrale europea, Banca del Giappone e Banca popolare cinese).

L'M2 aggregato delle quattro principali banche centrali rappresenta il valore totale della rispettiva valuta fiat circolante sul mercato.

Le precedenti corse al rialzo post-halving erano caratterizzate da una crescita della massa monetaria M2 aggregata pari o superiore al 6% della Fed, della BCE, della BOJ e della PBOC. Nel frattempo, i Mercati ribassisti coincidevano con una decelerazione del tasso di crescita della massa monetaria.

Il modello convalida l'argomento popolare secondo cui il Bitcoin è un gioco purosulla liquidità fiat.

Mentre il tasso di crescita dell'offerta di moneta M2 totale è diventato positivo quest'anno, rimane ben al di sotto del 6%. La Fed e la maggior parte delle altre banche centrali hanno aumentato rapidamente i tassi negli ultimi 12-18 mesi per domare l'inflazione e la probabilità di una rinnovata liquidità in calo nei mesi a veniresembra basso.