L'ultimo Rally di Bitcoin a $71K è diverso dal breakout di marzo. Ecco perché.

• L'ultima svolta è caratterizzata da una mancanza di schiuma speculativa, a differenza di marzo.
• I nuovi tagli dei tassi da parte delle banche centrali del G-7 e il calo del prezzo del petrolio favoriscono gli asset rischiosi.

Bitcoin (BTC) è risalito sopra la soglia significativa di $ 70.000, puntando a ritestare i massimi record raggiunti a marzo. Questa recente ripresa sopra il suddetto livello sembra decisamente diversa da ONE vista tre mesi fa. Approfondiamo le ragioni per cui.

Meno schiuma

Un mercato spumeggiante, spesso precursore di una correzione dei prezzi, è caratterizzato da una frenesia speculativa con leva finanziaria. Finora, i future perpetui legati a Bitcoin e altre criptovalute non mostrano tali segnali.

Mentre i tassi di finanziamento ponderati in base agli interessi aperti continuano a oscillare sopra lo zero, sono ben al di sotto dei massimi registrati a marzo, secondo la fonte dei datiCoingecko.

In altre parole, le posizioni lunghe rialziste sono dominanti e i tori sono disposti a pagare gli orsi per KEEP aperte le loro posizioni. Tuttavia, il mercato è meno caldo che a marzo. Gli exchange raccolgono i tassi di finanziamento ogni otto ore.

La mancanza di schiuma speculativa significa che l'ultimo breakout sopra i 70.000 $ potrebbe durare più a lungo di quello di marzo. I tassi di finanziamento in altre criptovalute a grande capitalizzazione raccontano la stessa storia.

Il grafico di Velo Data mostra che i tassi di finanziamento nelle monete a grande capitalizzazione, tra cui BTC, attualmente si aggirano nella zona verde, rappresentando l'intervallo annualizzato dal 10% al 20%. I tassi di finanziamento superiori al 100% rappresentano la categoria surriscaldata contrassegnata da barre rosse.

Al momento della stampa, la base dei futures trimestrali annualizzati (premio) in Bitcoin sui principali exchange offshore come Binance, OKX e Deribit oscillava tra il 10% e il 13%, significativamente al di sotto dei massimi di marzo superiori al 25%, secondo Velo Data. L'aumento misurato del premio suggerisce anche l'assenza di fervore speculativo.

"Guardando all'attuale posizionamento di mercato, T credo che le cose siano più così frizzanti come lo erano a fine marzo/inizio aprile", ha affermato Greg Magadini, direttore dei derivati ​​di Amberdata, in una newsletter settimanale.

"Possiamo vedere chiaramente che la base dei future è molto più bassa rispetto al posizionamento di picco e l'accumulo di OI sottostante è piuttosto stabile per BTC", ha aggiunto Magdini.

Macro positivo

Rispetto a marzo, l'attuale contesto macroeconomico sembra più favorevole alle attività rischiose, tra cui le criptovalute.

Secondo Bloomberg, giganti dell'investment banking come JPMorgan Chase & Co. e Citigroup Inc. si aspettano che la Federal Reserve statunitense riduca il costo di prestito di riferimento di 25 punti base al range del 5%-5,25% il mese prossimo, orientandosi verso un rinnovato allentamento della liquidità. I future sui fondi della Fed mostrano che i trader stanno valutando i tagli dei tassi nell'ultimo trimestre dell'anno.

IL Banca centrale europea E Banca del Canadahanno già premuto il grilletto.

La propensione al taglio dei tassi contraddice nettamente la situazione di marzo, quando gli operatori temevano che la ripresa dell'inflazione avrebbe costretto la banca centrale statunitense a riprendere ad aumentare i tassi.

Il recente crollo dei prezzi del petrolio sostiene anche il Bitcoin, secondo il servizio di newsletter LondraCryptoClub.

Il prezzo al barile del greggio West Texas Intermediate (WTI) è sceso di oltre il 13% a $ 75,50 in ONE mese, segnalando una disinflazione e mettendo pressione al ribasso sui rendimenti BOND di Stato. Si dice che il calo dei rendimenti, i cosiddetti tassi privi di rischio, incentivi l'assunzione di rischi nei Mercati finanziari.

"Il petrolio è ora al 12% in meno rispetto ai massimi e in rialzo solo del 7% YTD. È difficile giocare una narrazione di "reflazione" con il petrolio in calo, e il petrolio più basso in genere abbassa le aspettative di inflazione a 10 anni, il che a sua volta abbassa i rendimenti statunitensi a 10 anni... il che a sua volta può aiutare a spingere il Bitcoin più in alto", hanno affermato i fondatori di LondonCryptoClub.