Le opzioni put dell'ETF Bitcoin di BlackRock a livelli di prezzo di $ 30, $ 35 vedono un picco di volume

I volumi in aumento nelle opzioni put collegate all'ETF spot Bitcoin quotato al Nasdaq di BlackRock (IBIT) potrebbero essere interpretati come un sentimento ribassista. Non è necessariamente così.

Venerdì, più di 13.000 contratti dell'opzione put out-of-the-money (OTM) da $ 30 in scadenza il 16 maggio sono passati di mano, mentre l'ETF è salito dell'1,7% a $ 57,91, secondo i dati di Amberdata. Il volume dell'opzione put da $ 35 in scadenza il 16 gennaio 2026 ha superato i 10.000 contratti.

Secondo Greg Magadini, direttore dei derivati di Amberdata, la maggior parte dell'attività deriva probabilmente dai partecipanti al mercato che cercano di generare reddito passivo tramite "vendite di opzioni put garantite da liquidità" piuttosto che tramite l'acquisto diretto di opzioni come scommesse ribassiste.

Un venditore di put, che offre un'assicurazione contro i cali di prezzo in cambio di un premio, è obbligato ad acquistare l'attività sottostante a un prezzo prestabilito entro e non oltre una data di scadenza specifica. (Ciò si contrappone all'acquirente di put, che ha il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività.)

Ciò significa che i trader esperti spesso scrivono put OTM per acquisire l'asset sottostante a un prezzo inferiore, intascando il premio ricevuto vendendo l'opzione put. Lo fanno mantenendo costantemente il denaro necessario per acquistare l'asset se il proprietario dell'opzione put esercita il proprio diritto di vendere l'asset.

Pertanto, la strategia è chiamata vendita "cash-secured" di put. Nel caso di IBIT, i venditori del put da $35 in scadenza a gennaio 2026 KEEP il premio se IBIT rimane sopra quel livello fino alla scadenza. Se IBIT scende sotto i $35, i venditori di put devono acquistare l'ETF a quel prezzo mantenendo il premio ricevuto. I venditori del put da $30 in scadenza a maggio dell'anno prossimo affrontano uno scenario di payoff simile.

"I Put da 35 $ per gennaio 2026 sono stati scambiati con un contratto +10k con un intervallo IV dal 73,52% al 69,94%, il VWAP al 70,75% suggerisce vendite nette dalla borsa... potenziali flussi di vendita di put garantiti in contanti (per i trader che si sono persi il Rally)", ha affermato Magadini in una nota condivisa con CoinDesk.

Analista di Saxo Banksuggeritovendita di opzioni put garantite da liquidità come strategia preferita da Nvidia all'inizio di quest'anno.

Le call sono più costose delle put

Nel complesso, le opzioni call IBIT, che offrono un rialzo asimmetrico agli acquirenti, continuano a essere scambiate a prezzi più elevati rispetto alle opzioni put.

A partire da venerdì, le distorsioni call-put, con scadenze che vanno da cinque a 126 giorni, erano positive, segnalando una relativa ricchezza di volatilità implicita per le call. Il sentiment rialzista è coerente con il prezzo delle opzioni legate a Bitcoin e il trading su Deribit.

Venerdì, IBIT ha registrato un afflusso netto di 393 milioni di dollari, che rappresenta la maggior parte dell'afflusso totale di 428,9 milioni di dollari negli 11 ETF spot quotati negli Stati Uniti, secondo i dati monitorati daInvestitori di Farside.