Opções de venda do BlackRock Bitcoin ETF em níveis de preço de US$ 30 e US$ 35 registram pico de volume

Volumes crescentes em opções de venda vinculadas ao ETF de Bitcoin spot (IBIT) listado na Nasdaq da BlackRock podem ser interpretados como sentimento de baixa. Esse não é necessariamente o caso.

Na sexta-feira, mais de 13.000 contratos da opção de venda out-of-the-money (OTM) de US$ 30 com vencimento em 16 de maio mudaram de mãos, com o ETF subindo 1,7% para US$ 57,91, de acordo com dados da Amberdata. O volume na opção de venda de US$ 35 com vencimento em 16 de janeiro de 2026 ultrapassou 10.000 contratos.

A maior parte da atividade provavelmente decorre de participantes do mercado que buscam gerar renda passiva por meio de "venda de opções de venda garantidas em dinheiro" em vez de compra direta de opções como apostas pessimistas, de acordo com Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata.

Um vendedor de put, oferecendo seguro contra quedas de preço em troca de um prêmio, é obrigado a comprar o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data de vencimento específica. (Isso se opõe ao comprador da put, que tem o direito, mas não a obrigação de vender o ativo.)

Isso significa que traders experientes frequentemente escrevem puts OTM para adquirir o ativo subjacente a um preço menor enquanto embolsam o prêmio recebido pela venda da opção de venda. Eles fazem isso mantendo continuamente o dinheiro necessário para comprar o ativo se o proprietário da opção de venda exercer seu direito de vender o ativo.

Portanto, a estratégia é chamada de venda de puts "garantida em dinheiro". No caso do IBIT, os vendedores da put de $ 35 com vencimento em janeiro de 2026 KEEP o prêmio se o IBIT permanecer acima desse nível até o vencimento. Se o IBIT cair abaixo de $ 35, os vendedores da put devem comprar o ETF a esse preço, mantendo o prêmio recebido. Os vendedores da put de $ 30 com vencimento em maio do ano que vem enfrentam um cenário de pagamento semelhante.

"As puts de US$ 35 para janeiro de 2026 foram negociadas com um contrato de +10 mil com uma faixa de IV de 73,52% a 69,94%, VWAP em 70,75% sugere vendas líquidas na rua... potencialmente fluxos de vendas de puts garantidos em dinheiro (para traders que perderam o Rally)", disse Magadini em uma nota compartilhada com a CoinDesk.

Analista do Saxo Banksugeridovenda de puts com garantia de dinheiro como estratégia preferida na Nvidia no início deste ano.

As opções de compra são mais caras do que as opções de venda

No geral, as opções de compra do IBIT, que oferecem um aumento assimétrico aos compradores, continuam sendo negociadas com preços mais altos do que as opções de venda.

Na sexta-feira, os skews de call-put, com vencimentos variando de cinco a 126 dias, eram positivos, sinalizando riqueza relativa de volatilidade implícita para calls. O sentimento otimista é consistente com o preço em opções atreladas ao Bitcoin e negociadas na Deribit.

Na sexta-feira, o IBIT registrou uma entrada líquida de US$ 393 milhões, representando a maior parte da entrada total de US$ 428,9 milhões nos 11 ETFs à vista listados nos EUA, de acordo com dados monitorados pelaInvestidores Farside.