Transizione delle criptovalute: portare capitale onshore

Il mondo delle criptovalute e delle risorse digitali è attualmente in fase di transizione: da un mondo di innovazione in gran parte non regolamentato a un mondo molto più regolamentato e strutturato, caratterizzato da grandi aziende e offerte di prodotti organizzate.

Le opportunità per le risorse digitali basate sulla blockchain sono enormi perché, per quanto possano sembrare grandi, le risorse offshore rappresentano una quota piuttosto piccola delle risorse globali totali.

Paul Brody è il leader globale della blockchain di EY e editorialista CoinDesk .

Si stima che ci siano circa 700 trilioni di dollari di asset finanziari e commerciali globali sul pianeta Terra. Ciò include circa 100 trilioni di dollari in Mercati azionari globali, altri 100 trilioni di dollari in obbligazioni, altri 100 trilioni di dollari in depositi bancari e oltre 350 trilioni di dollari in immobili, ed è proprio quello che ti serve per acquistare un appartamento con due camere da letto a San Francisco. Di questi, l'ecosistema blockchain è di circa 2 trilioni di dollari in totale e ci sono altri circa 20 trilioni di dollari in materie prime.

Di questi circa 700 trilioni di $, circa 685 trilioni di $ sono considerati asset "onshore", ovvero sono detenuti da persone ed entità che sono residenti ufficiali e responsabili nei paesi in cui operano o esistono. Le stime dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) stimano tutti gli asset offshore a circa 12 trilioni di $. Sono un sacco di soldi, ma nel contesto degli asset globali, sono una goccia OCEAN, meno del 2% del totale. In questo momento, quel 2% è relativamente poco o per niente regolamentato e una buona parte di questo è costituita da criptovalute.

Per quanto denaro si tratti, non è un gran problema rispetto alle enormi quantità di denaro che risiedono onshore nei Mercati strutturati e regolamentati. Gran parte delle attività liquide del mondo sono gestite da istituzioni regolamentate. CalPERS, il fondo pensione dei dipendenti statali della California, ha quasi 500 miliardi di dollari in gestione da solo. TIAA-CREF, che rappresenta circa 5 milioni di insegnanti attivi e in pensione negli Stati Uniti, ha altri 1,3 trilioni di dollari in attività. È più dell'intero mercato delle criptovalute odierno e nessuna delle due società può effettuare investimenti considerevoli che T siano altamente regolamentati.

Man mano che il mondo degli asset digitali basati su blockchain diventa strutturato e regolamentato, si apre un'ondata di capitale e trasformerà il settore. Sulla base dei dati disponibili, siamo ancora molto chiaramente nelle fasi iniziali di questa trasformazione. Dei primi 10 exchange Cripto , sette hanno sede in ambienti offshore come le Seychelles o le Isole Vergini Britanniche e rappresentano l'80% dell'attuale volume Cripto spot (al 21 febbraio secondo CoinGecko).

Se vai a leggere i report sull'allocazione delle risorse, T puoi nemmeno Trovareuna categoria incentrata sulle criptovalute. Alcuni fondi pensione europei hanno allocazioni esplicite per materie prime e metalli preziosi, ma la stragrande maggioranza degli asset gestiti rientra ancora in alcune categorie di base come azioni, obbligazioni e immobili. In altre parole, abbiamo appena scalfito la superficie delle probabili allocazioni future per asset digitali e criptovalute.

Per essere chiari, non dovremmo confondere il denaro meno regolamentato o offshore con l'attività criminale. Non sono la stessa cosa, anche se alcuni potrebbero voler confondere le due cose. Tuttavia, dovremmo aspettarci che, con l'aumento dell'ambito del controllo normativo, la maggior parte della nuova crescita netta di transazioni e volumi probabilmente deriverà da imprese onshore che fanno affari con pari regolamentati in fondi pensione, banche e private equity.

Ciò T significa che la componente offshore del business stia scomparendo o che probabilmente fallirà, ma significa che le aziende onshore regolamentate saranno probabilmente le principali beneficiarie della prossima ondata di crescita. E per le aziende in questo settore, non è mai stato così importante essere impegnate nei Mercati locali con le autorità di regolamentazione locali.

La sfida qui esiste per molti dei più grandi exchange Criptovaluta del mondo: quasi tutti hanno sede in Mercati offshore come Seychelles, Bahamas, Isole Vergini, per esempio. Oggi, le società offshore dominano la lista dei più grandi exchange Criptovaluta . Immagino che questo T durerà.

Con la maturazione della regolamentazione, il centro di gravità degli scambi migrerà dall'offshore all'onshore. Al momento, non c'è quasi nessuna sovrapposizione tra questi ecosistemi offshore e onshore: ciò che intendo dire è che quasi nessuna azienda che offre servizi offshore ha anche navigato con successo le regole normative onshore e si è affermata in quei Mercati.

La transizione che ci attende, quindi, T riguarda solo dove sarà il centro di gravità; sarà anche dove si concentreranno i principali attori del settore. Per le aziende che oggi sono in cima alla classifica, la sfida è chiara: entrare nei Mercati onshore regolamentati o vedere la propria rilevanza ridursi in futuro.