La futura finanziarizzazione dei Mercati dell'hashrate

La progettazione economica di Bitcoin obbliga i minatori a ridurre al minimo i costi a causa di undimezzamentostress-test ogni quattro anni. I minatori cercano energia a basso costo, il che porta a due strategie: essere davanti al contatore (vale a dire, allacciati alla rete) ed essere dietro al contatore (vale a dire, co-localizzazione diretta con i generatori di energia).

Il modello di collegamento alla rete consente economie di scala, poiché i minatori su larga scala possono ottenere tariffe energetiche più economiche in base alle dimensioni del carico che immettono nella rete e alla partecipazione“Risposta alla domanda”e servizi ausiliari, abilitati dalla natura interrompibile di questo tipo di elaborazione.

Il modello di co-localizzazione si alimenta di perdite di peso morto e discordanze tra domanda e offerta di energia, prendendo di mira le energie rinnovabili intermittenti (ad esempio, solare ed eolica) e i carichi di base (ad esempio, idroelettrica, nucleare, geotermica). Essere dietro il contatore comporta modelli di business come integrazione verticale, partnership e joint venture, consentendo ai minatori di impegnarsi nell'arbitraggio energetico e generare Certificati di energia rinnovabile (REC).

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L'hashrate come merce

L'hashrate Bitcoin , la potenza di calcolo che protegge la rete Bitcoin , sta emergendo come una commodity unica con un potenziale di investimento intrigante. La sua fungibilità, divisibilità, durevolezza e scarsità la rendono una classe di asset attraente.

L'hashrate offre opportunità di investimento per gli individui che vogliono partecipare al mining Bitcoin senza possedere hardware. Inoltre, i derivati ​​consentono di proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi, fornendo strumenti di gestione del rischio per minatori e investitori. Il valore dell'hashrate è legato alla domanda di mining Bitcoin , influenzato dal prezzo Bitcoin e dalla redditività del mining, ma è suscettibile di sfide normative. Nonostante queste sfide, l'hashrate Bitcoin presenta un caso convincente come una nuova merce con opportunità di investimento e trading uniche. Con l'evoluzione dell'ecosistema Bitcoin , è probabile che il ruolo e il significato dell'hashrate come asset negoziabile crescano, attirando ulteriore attenzione e innovazione nei Mercati dei capitali.

Prezzo dell'hash vs. costo dell'hash

Il prezzo dell'hash e il costo dell'hash sono metriche chiave che influenzano il panorama del mining Bitcoin . Sebbene spesso confusi, rappresentano aspetti distinti della redditività del mining.

Il prezzo dell'hash, il prezzo per unità di hashpower, riflette il valore di mercato attuale del mining power. Si calcola dividendo il fatturato totale giornaliero del mining per l'hashrate della rete. Un prezzo dell'hash più alto indica una maggiore redditività per i miner.

Il costo dell'hash rappresenta il costo di produzione ONE di hashpower, comprendente spese come elettricità, hardware e manutenzione. Un hashcost inferiore indica un'operazione di mining più efficiente e redditizia.

La differenza tra prezzo hash e costo hash determina la redditività del mining. Quando il prezzo hash supera il costo hash, i minatori raccolgono profitti. Al contrario, quando il costo hash supera il prezzo hash, operano in perdita. Un prezzo hash elevato attrae più minatori, aumentando la concorrenza e potenzialmente abbassando il prezzo hash. Al contrario, un prezzo hash basso può scoraggiare i minatori, portando a una diminuzione dell'hashrate di rete e potenzialmente spingendo di nuovo verso l'alto il prezzo hash.

La disponibilità di ASIC ha anche un impatto sulla relazione tra prezzo hash e costo hash. Queste macchine per il mining e l'attuale prezzo all'ingrosso kW/h dell'elettricità determinano l'hashpower di rete, che determina la difficoltà del mining. Laddove gli ASIC T sono prontamente disponibili, l'hashpower diventa più prezioso e pertanto il delta tra hashprice e hashcost dovrebbe espandersi, creando opportunità redditizie per i miner.

Comprendere la relazione tra prezzo hash e costo hash è fondamentale per i minatori per prendere decisioni informate. Il delta tra prezzo hash e costo hash influenzerà anche la capacità di un minatore di raccogliere capitale. I minatori mirano a ridurre il costo hash per aumentare la redditività, il che influisce sulla loro capacità di raccogliere capitale. Un divario minore tra prezzo hash e costo hash rende i minatori suscettibili a fattori di prezzo Bitcoin come costi energetici e difficoltà di mining. Al contrario, un divario maggiore suggerisce resilienza. I finanziatori che valutano il rischio di prestito esamineranno attentamente questo divario, esercitando pressioni sui minatori inefficienti che cercano capitale a causa della loro preferenza per rendimenti a basso rischio.

Ad esempio, Runes, un modo recentemente rilasciato per Bitcoin di creare token non fungibili, ha aumentato temporaneamente la domanda di blockspace Bitcoin , portando a commissioni di transazione più elevate e tempi di conferma più lunghi. Durante questo periodo, i futures sui prezzi hash venivano scambiati in Contango rispetto al prezzo spot, suggerendo che il mercato aveva un'alta probabilità di una maggiore domanda futura di blockspace.

Questa situazione ha spinto i miner Bitcoin a vendere futures sul prezzo dell'hash, bloccando i ricavi futuri; è stata una decisione che si è dimostrata prudente poiché la domanda di blockspace si è raffreddata dopo l'halving. La disponibilità di prodotti collegati all'hashrate ora fornisce anche più punti di dati finanziari per prevedere l'impatto Eventi di rete sulla domanda di blockspace e sulle commissioni di transazione.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.