Rublo o macerie? Le istituzioni russe hanno preoccupazioni sulla proposta di CBDC

La Russia sta seriamente valutando se lanciare o meno una valuta digitale della banca centrale (CBDC).

La Banca di Russia ha avviato una serie di consultazioni dedicate al potenziale lancio del rublo digitale, una CBDC agganciata al rublo russo. La banca centrale hanon ancora decisose intende effettivamente lanciare il progetto, ma sta raccogliendo feedback dai potenziali partecipanti e utenti del nuovo sistema di pagamento.

Il regolatore ha coinvolto i rappresentanti di diverse banche e altri istituti finanziari tramite una conferenza Zoom lunedì. Il tono generale della conversazione è stato allegro, con molti partecipanti che hanno affermato di non vedere l'ora di testare il rublo digitale. Tuttavia, diverse persone hanno lasciato intendere di essere preoccupate per alcune caratteristiche del progetto.

L’alternativa di Sberbank

Sberbank (recentemente rinominata Sber) è la più grande banca al dettaglio del paese e un'esploratrice attiva della tecnologia blockchain. Il presidente di Sber, German GrefannunciatoLunedì la società sta valutando il lancio del proprio token digitale, nonché di unpiattaformaper negoziare asset digitali.

La Banca di Russia, tuttavia, non consentirà a nessun altro token di diventare uno strumento di pagamento nell’economia russa, proprio come nessuna criptovaluta può essere utilizzata per i pagamenti in Russia con un nuovoleggeentrerà in vigore a gennaio.

"Impediremo l'emissione di nuovi strumenti di pagamento. Se c'è bisogno di un asset Cripto per la funzionalità [di una piattaforma finanziaria], il rublo Cripto sarà quell'asset", ha affermato Sergey Shvetsov, vicepresidente della Banca di Russia, durante la conferenza Zoom.

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Il vicepresidente di Sberbank, Anatoly Popov, ha espresso preoccupazioni sul lancio del rublo digitale come sistema totalmente centralizzato, in cui la Banca di Russia gestirebbe i conti degli utenti. In questo caso, le banche al dettaglio in Russia dovrebbero competere con l'ente regolatore per i clienti.

"Ciò metterebbe a confronto le banche e la Banca di Russia, e invece di un ulteriore sviluppo avremo una competizione", ha detto Popov. "Sarebbe un sistema centralizzato. Questa è la preoccupazione".

Shvetsov ha convenuto che effettivamente ci sarebbe stata concorrenza perché il rublo digitale sarebbe stato una terza forma di denaro in Russia, non un sostituto del denaro contante o dei pagamenti elettronici.

"I pagamenti con il rublo digitale saranno in competizione con i pagamenti elettronici, ed entrambi si svilupperanno parallelamente", ha affermato Shvetsov. Ha aggiunto che le banche al dettaglio avranno comunque un certo vantaggio in questa gara, in quanto possono offrire interessi sui depositi, mentre il rublo digitale non avrà tali caratteristiche.

Alla ricerca del modello

Di certo, il design esatto del rublo digitale non è stato determinato e il rapporto della Banca di Russia offre diversi modelli di discussione, ognuno con diversi approcci alla centralizzazione e al ruolo delle banche al dettaglio.

In ONE scenario possibile, le banche apriranno conti per i propri clienti utilizzando la piattaforma della Banca di Russia, ha affermato la vicepresidente Olga Skorobogatova.

"Questo vi permetterà di KEEP la base clienti esistente e stimolerà anche la concorrenza. Faremo un modello ibrido", ha detto.

In ogni caso, il regolatore apparentemente favorisce il modello in cui gestirà i conti in rubli digitali in modo centralizzato. Sber, al contrario, ha suggerito che le banche dovrebbero lavorare come intermediari, convertendo i saldi dei loro clienti in rubli digitali.

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Shvetsov ha mostrato una presentazione che delineava il concetto di Sber su come dovrebbe funzionare il rublo digitale. ONE delle caratteristiche chiave che ha menzionato è stata la possibilità di "colorare" i rubli digitali in base alle opzioni di spesa consentite. Ad esempio, se i genitori danno ai figli dei soldi per il pranzo a scuola, il bambino T potrebbe incassarli o spendere i fondi in sigarette.

Anche la Banca di Russia non è d'accordo. Sebbene il concetto del regolatore includa la funzione di "colorazione", rendere i rubli digitali meno liquidi non è qualcosa che il regolatore sosterrebbe. Non sta cercando di limitare la capacità degli utenti di incassare i rubli digitali o convertirli in saldi sui conti bancari, ha affermato Shvetsov.

"Il ragazzo comprerebbe comunque le sigarette. Lo sappiamo entrambi, vero?", ha scherzato.

Il costo dell’innovazione

Un’altra preoccupazione menzionata nella conversazione è stata il potenziale onere finanziario per le istituzioni finanziarie russe.

Roman Goryunov, presidente della RTS (l'associazione degli operatori del mercato azionario russo), ha affermato che se i partecipanti al mercato dovessero pagare il conto per l'integrazione del rublo digitale nell'economia, "non sarebbe una bella storia".

Nel frattempo, l'incentivo finanziario nel complesso non è molto chiaro, ha detto Goryunov: "Se applichiamo tutte le normative esistenti [ai pagamenti in rubli digitali], non è chiaro perché le transazioni diventeranno più economiche. Dobbiamo cambiare la normativa ed eliminare alcuni requisiti, oppure dovremo tagliare artificialmente le commissioni, solo per dimostrare che [il nuovo sistema] è più economico".

Shvetsov ha affermato che queste commissioni di intermediazione non fanno parte del piano.

"Gli utenti avranno accesso ai loro conti [in rublo digitale] tramite gli intermediari, che saranno in competizione per ottenerli", ha affermato, aggiungendo che le banche, ovviamente, cercheranno di KEEP i loro clienti "con tutti i mezzi".

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L'approccio della Banca di Russia causerà potenzialmente la chiusura di molte banche, ha avvertito Vladislav Kochetkov, capo della società di investimento FINAM. La concorrenza con la banca centrale metterà le banche al dettaglio in una posizione di svantaggio, poiché le persone vedrebbero l'opzione della banca centrale come un modo meno rischioso per conservare i propri soldi, ha affermato, aggiungendo:

“È importante che l’innovazione non abbia un costo troppo elevato per l’intero mercato.”

La Banca di Russia ha parlato con alcune banche e con gli elaboratori di pagamento su27 novembre, e, secondo il quotidiano russoKommersant, si è trattato di un secondo incontro sulla questione. Il regolatore accumulerà feedback sul suo rapporto sul rublo digitalefino al 31 dicembre, e poi decidere se lanciarlo. Se gli viene data luce verde, il primo pilota potrebbe svolgersi alfine dell'anno prossimo.